(Bloomberg) – De Federal Reserve "heeft niets bereikt" in het versoepelen van de Amerikaanse arbeidsmarkt, zelfs na vier opeenvolgende verhogingen van 75 basispunten, zei de voormalige New Yorkse Fed-president Bill Dudley.
Meest gelezen van Bloomberg
Het banenrapport van vrijdag dat 261,000 loonswinsten en een lichte stijging van de werkloosheid in oktober laat zien, is "niet consistent met een versoepeling van de arbeidsmarkt", zei Dudley, voorzitter van de Bretton Woods Committee en senior adviseur van Bloomberg Economics, op een conferentie over de toekomst. van financiën in Singapore maandag.
"Er is veel werk te doen, en helaas zal het de rest van de wereld veel pijn doen, want naarmate de Fed verkrapt, apprecieert de dollar, wat meer druk uitoefent op andere opkomende economieën - vooral die welke hebben genomen op een hoop dollarschuld', zei hij.
De pijn in de dollar is al duidelijk geworden nu valuta's in de opkomende en ontwikkelde wereld een pak slaag krijgen en centrale bankiers onder druk zetten om te verhogen of in te grijpen op de markten; of allebei. Tegelijkertijd hebben groei- en schuldenrisico's veel economieën op een andere beleidskoers gebracht, met onder meer het VK, Australië en Canada die duidelijk afwijken van het pad van de Fed.
"De reactie van de Fed op dit alles is: 'Het spijt me heel erg dat we u zoveel pijn bezorgen, maar we moeten ons kernprobleem oplossen, namelijk de Amerikaanse inflatie - om deze terug te brengen tot 2%'" zei Dudley.
Wat Fed-voorzitter Jerome Powell wil, is "om vandaag genoeg medicijnen te nemen zodat de inflatieverwachtingen niet verankerd raken, zodat hij later niet echt iets heel, heel hards hoeft te doen", zei de voormalige Fed-functionaris. De Amerikaanse centrale bank begon "zeer traag" met de verkrapping, en dit bleek duidelijk uit de vier buitensporige stijgingen die ze moest doen, zei Dudley.
"We staan helemaal aan het begin van die missie" om het beleid voldoende aan te scherpen om de economie te vertragen en de inflatie terug te dringen, zei hij. "De Fed heeft eigenlijk nog niets bereikt op het gebied van versoepeling van de arbeidsmarkt."
Meer van Dudley op de conferentie:
Hij zei dat het woedende debat over de vraag of post-Covid-inflatie “van voorbijgaande aard” is, misleidend is, aangezien het elementen van beide heeft. "Er zijn voorbijgaande elementen zoals de prijzen van gebruikte auto's, maar er zijn ook stukken die veel hardnekkiger zijn," zei hij. "Het probleem dat we vandaag in de VS hebben, is dat de onderliggende inflatie ergens tussen de 4 en 6% ligt, afhankelijk van naar welke maatstaf je kijkt"
Of de Fed haar doelstelling van 2% zou verhogen, is Dudley sceptisch, omdat "mensen dat niet als geloofwaardig zouden beschouwen"
Gevraagd naar de stabiliteit op de Amerikaanse financiële markten, zei Dudley dat "de zorgen vrij laag zijn", aangezien er veel meer aandacht is geweest voor het ondersteunen van het banksysteem sinds de wereldwijde financiële crisis en de balansen van huishoudens en bedrijven zich op een veel betere plaats bevinden.
"Ik denk niet dat de VS zich in een Britse situatie bevindt", zei hij. De VS hebben geen vergelijkbaar "zeer slecht fiscaal voorstel" en het Amerikaanse banksysteem is gezonder en heeft een kleiner aandeel in de binnenlandse financiële sector dan in het VK
Toch is er "resterende bezorgdheid" over de omvang en groei van de Amerikaanse schatkistmarkt, waarbij de balans van de primary dealers die die markt ondersteunen niet "evenredig" groeit
Dudley is ook columnist van Bloomberg Opinion en een senior onderzoekswetenschapper aan het Centre for Economic Policy Studies van Princeton University.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fed-hasn-t-accomplished-anything-051031101.html