Dotcom-bubbeldynamiek kan S&P 500 boven 5,500 doen stijgen: Julian Emanuel

Marktstier Julian Emanuel ziet een dynamiek in het dotcom-tijdperk die de recordhoogtes van de S&P 500 zou kunnen breken.

In zijn eerste tv-interview sinds hij bij Evercore ISI begon, vertelde Emanuel aan CNBC's "Fast Money" dat een emotioneel geladen publiek de index dit jaar naar 5,509 zou kunnen brengen.

"Ze hebben echt niet elke laatste dollar vastgelegd zoals in '99 en '00 het geval was", zei de senior managing director van aandelen, derivaten en kwantitatieve strategie van het bedrijf maandag. "Als je dat soort emoties krijgt, vooral als de pandemie halverwege het jaar endemisch wordt, krijg je zo'n overshoot."

Het is het beste marktscenario van Emanuel voor 2022. De stap impliceert een sprong van 18% ten opzichte van het huidige S&P 500-niveau en een stijging van 8% ten opzichte van zijn officiële koersdoel van 5,100. Het hoogste punt ooit in de index is 4,818.62.

"We hebben de afgelopen anderhalf jaar een zeer krachtige deelname gezien zonder de bijbehorende emoties die je gewoonlijk krijgt bij dat soort deelname", zei Emanuel, die BTIG in oktober verliet.

Volgens Emanuel zou de Federal Reserve investeerders moeten verzekeren dat ze een ontsporende marktrally zouden vermijden.

"Om de aandelenkoersen via ons koersdoel naar dit soort extremen te laten bewegen, moet je uiteindelijk de perceptie hebben dat de inflatie zal matigen", zei hij. "We denken eigenlijk dat het later in het jaar afzwakt, maar voor een langere periode hoog blijft."

Gezien de sterke winsten en het economisch momentum, gelooft Emanuel dat de bredere markt de prijsdruk kan weerstaan.

Zijn worstcasescenario houdt in dat de S&P 500 dit jaar zou dalen tot 3,575. In zijn recente onderzoeksnota citeerde Emanuel een langdurige pandemie – evenals een mogelijke schuld en een “kater” uit de uitgaven, vergelijkbaar met de periode na de Eerste Wereldoorlog en de griepepidemie van 1918.

Ondertussen houdt Emanuel vast aan zijn spelplan voor 2022. Hij geeft de voorkeur aan waardeaandelen boven groei, en ziet problemen voor de Nasdaq als gevolg van hoge waarderingen en stijgende rentes.

Hij is van mening dat de industrie een bod zal krijgen van het verminderen van de zorgen over de toeleveringsketen en dat de gezondheidszorg investeerders zal weerhouden van het aanscherpen van het beleid van de Fed.

Emanuel houdt ook van financiële zaken.

"In vergelijking met hun weging zijn die aandelen nog maar net van hun dieptepunt in de financiële crisis af", zei Emanuel.

Disclaimer