Herstel van de consument zet door, weekoverzicht

Week in herziening

• Aziatische aandelen begonnen de week lager en stegen halverwege de week hoger toen renteverhogingen door de centrale banken het marktnieuws domineerden, hoewel China zijn versoepelingsstandpunt handhaafde.
• Januari Manufacturing PMI, gerapporteerd op maandag, was 50.1 versus de verwachting van 50.1 en december 47, terwijl de Non-manufacturing (Service) PMI 54.4 was versus de verwachting van 52 en december 41.6. Beide wezen op een expansie, die meer uitgesproken was in de dienstensector.
• BaiduBIDU
  kondigde dinsdag aan dat het een Chat GPT-achtige AI-zoekfunctie zou uitrollen.
• De Chinese valuta herstelde deze week door heropening en een toename van de vraag naar in RMB luidende activa.

Het belangrijkste nieuws van vrijdag

Aziatische aandelen beleefden een sterke nacht toen India herstelde. De bezorgdheid over de implosie van Adani die tot een bredere crisis zou leiden, nam af, hoewel het vasteland van China en Hong Kong ondermaats presteerden. Azië zag van de ene op de andere dag indrukwekkende aandelenprestaties als AmazonAMZN
, AppelAAPL
, en de tegenvallende inkomsten van Alphabet wogen niet op het regionale sentiment.

We hadden onze eerste dag van netto-omzet door buitenlandse investeerders via Northbound Stock Connect sinds 3 januari^rd. Ondanks de verkoop van netto - $ 630 miljoen aan aandelen op het vasteland vandaag, kochten buitenlandse investeerders deze week voor meer dan $ 5 miljard aan aandelen op het vasteland. Er is veel geroezemoes geweest over de allocatie van wereldwijde beleggers naar Chinese aandelen, aangezien veel strategen onderzoeksrapporten over dit onderwerp hebben gepubliceerd. Ik geloof dat hedgefondsen, vanwege hun handelsfocus, er maanden geleden voor kozen om long te gaan in China. Ondertussen denk ik dat long-only fondsen, actieve beleggingsfondsen en institutionele beleggers nog steeds onderwogen zijn vanwege scepsis en littekenweefsel. Het wegwerken van deze onderwegingen zal enige tijd vergen, aangezien de vergaderingen van de investeringscommissie in het eerste kwartaal pas in april plaatsvinden. Ja, we zien een pauze en een terugval, maar dit zou sommige van die investeerders de kans moeten geven om de dip te kopen.

De financiële resultaten van het vierde kwartaal en, nog belangrijker, hun vooruitzichten voor het eerste kwartaal en 4 zullen later deze maand worden vrijgegeven, wat ook een belangrijke katalysator zou kunnen zijn voor bepaalde beleggers om de markt opnieuw te betreden. Op 1-2023-60 vertegenwoordigen Amerikaanse aandelen 5.5% van de MSCI All Country World Index, terwijl Japan goed is voor 3.8%, het VK voor 3.6% en China voor slechts 12%. Deze realiteit zorgt ook voor een groot deel van de onderweging in China. Misschien ziet het komende decennium er anders uit dan het afgelopen decennium?

In Hongkong genoteerde internetaandelen daalden van de ene op de andere dag, hoewel niet zoveel als hun in de VS genoteerde tegenhangers gisteren. De meest verhandelde aandelen van Hong Kong naar waarde vandaag waren Tencent, dat +0.52% won, Alibaba, dat -2.66% daalde, en Meituan, dat -2.15% daalde omdat de breedte verschrikkelijk was. De Hang Seng-index sloot onder de 22,000 op 21,660, aangezien het niveau van 21,500 een belangrijk steunpunt is om in de gaten te houden.

De Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken Antony Blinken stelde zijn reis naar Peking uit tot een latere datum na de waarneming van een ballon die afkomstig was uit China en over Montana vloog, hoewel het Witte Huis de herschikking nog moet bevestigen. Volgens officiële verklaringen werd de ballon privé bestuurd en voerde klimaatonderzoek uit. Beijing verontschuldigde zich voor de inbreuk op het Amerikaanse luchtruim dat niet op het oorspronkelijke manifest van het schip stond.

De burgemeester van Shanghai, Gong Zheng, bezocht de kantoren van Ant en Meituan in Shanghai, een ander teken van overheidssteun voor internetbedrijven vanwege hun rol in de consumptie.

De Caixin Services PMI van januari steeg naar 52.9 in vergelijking met de verwachte 51.1 en de 48 van december, een ander teken dat de consumptie-economie van China herstelt na het einde van het nul-COVID-beleid. Waarom? Bedenk dat eerder deze week de januari Caixin Manufacturing PMI werd gerapporteerd op 49.2, wat wijst op een daling van maand tot maand. De consumptie moet de slapte in de economie opvangen.

De Hang Seng- en Hang Seng Tech-indexen versoepelden tijdens de sessie en sloten respectievelijk -1.36% en -1.33% op een volume dat met -7.21% daalde ten opzichte van gisteren, wat 103% is van het 1-jaarsgemiddelde. 114 aandelen stegen terwijl 385 aandelen daalden. De omzet van Main Board short sales daalde -9.13% ten opzichte van gisteren, wat 90% is van het 1-jarige gemiddelde, aangezien 15% van de omzet short sales was. De groei- en waardefactoren waren beide zwak, aangezien smallcaps het 'beter deden' dan largecaps. Alle sectoren waren negatief: onroerend goed daalde met -2.41%, energie daalde met -2.38% en materialen daalden met -2.24%. De enige positieve subsector was de media, terwijl energie, detailhandel en auto's tot de slechtste behoorden. De volumes van Stock Connect in zuidelijke richting waren klein, aangezien investeerders op het vasteland voor - $ 77 miljoen aan Hongkongse aandelen verkochten, aangezien Kuaishou een zeer kleine nettoverkoop was, Tencent een matige verkoop was en Meituan een grote nettoverkoop was.

Shanghai, Shenzhen en de STAR Board liepen uiteen en sloten respectievelijk -0.68%, -0.42% en +0.21%, op basis van een volume dat met -11.06% daalde ten opzichte van gisteren, wat 101% is van het 1-jaarsgemiddelde. 1,736 aandelen stegen terwijl 2,882 aandelen daalden. Groei- en waardefactoren waren beide uit, terwijl small-caps groter waren dan large-caps. De communicatie was positief, met een winst van +0.43%, en de technologie was vlak. Ondertussen daalde vastgoed met -1.92%, cyclische consumentengoederen met -1.69% en materialen met -1.49%, de slechtst presterende sectoren. De best presterende subsectoren waren software, internet en lucht- en ruimtevaart/militairen, terwijl verzekeringen, auto's en edele metalen tot de slechtste behoorden. Northbound Stock Connect-volumes matigen omdat buitenlandse investeerders - $ 630 miljoen aan aandelen op het vasteland verkochten, aangezien Kweichou Moutai een matige nettoverkoop was, China Merchants Bank een kleine aankoop was, Longi en Ping An zeer kleine verkopen waren. CNY steeg licht ten opzichte van de Amerikaanse dollar, staatsobligaties stegen, terwijl koper en staal in Shanghai met respectievelijk -0.46% en -1.39% daalden.

Grote Chinese City Mobility Tracker

In de meeste Chinese steden is het leven weer normaal.

Prestaties van gisteravond

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 6.77 versus 6.73 gisteren
• CNY per EUR 7.35 versus 7.35 gisteren
• Rendement op 1-Day Government Bond 1.29% versus 1.33% gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.89% versus 2.90% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 3.06% versus 3.06% gisteren
• Koperprijs -0.46% 's nachts