Coinbase bereikte gisteren een historisch dieptepunt, maar zegt dat het niet allemaal slecht nieuws is. Grotendeels.

Het is een zwaar jaar geweest voor crypto. Maar Coinbase, wiens voorraad fflirten met een historisch dieptepunt, legde de basis voor optimisme in 2023 Vooruitzichten voor cryptomarkt.

Factoren zoals duurzame tokenomics, volwassenheid van het ecosysteem en relatieve marktliquiditeit zullen naar verwachting cryptocurrencies van hogere kwaliteit zoals BTC en ETH aandrijven, die volgens het rapport "sleutelwaardekansen" zouden kunnen creëren. 

Zilveren voeringen

"Veel traditionele risicoactiva lijken nog steeds rijk, en de investeringsstellingen voor cryptocurrencies zoals BTC en ETH zijn naar onze mening niet fundamenteel veranderd", schreef Coinbase. Om ze echter los te koppelen van traditionele risicoactiva, hebben digitale valuta's in het eerste kwartaal van 2023 een "gedifferentieerde katalysator" nodig. 

Protocollen voor gedecentraliseerde financiering (DeFi) zullen waarschijnlijk naar zelfbewaring evolueren, aangezien spelers in de industrie geloven dat een combinatie van DeFi en gecentraliseerde platforms, of hybrides van de twee, voornamelijk verantwoordelijk waren voor eerdere overtredingen in de crypto-ruimte.

Als alternatief voor die mislukte gecentraliseerde financiële instellingen zoals Celsius, Three Arrows Capital (3AC) en FTX, vertoont DeFi beter vertrouwens- en transparantiekenmerken "gezien zijn on-chain, controleerbare eigenschappen", zei Coinbase.

In de toekomst kan er "een grotere vraag zijn naar geautoriseerde of 'verbeterde' DeFi die nalevingsnormen van institutionele kwaliteit combineert met door code afgedwongen transparantie." Dergelijke toestemmingsnetwerken zouden in staat zijn om problemen op te lossen, zoals krediet met onderpand met anti-witwasconforme "prijstoegestane liquiditeitspools", zei Coinbase.

De staat van cryptoleningen

"Lenen in de crypto-ruimte is in 2022 ongelooflijk uitdagend geworden als gevolg van al het krediet dat uit het systeem is gehaald", aldus Coinbase. De waardevermindering van de geldschieter die voortduurt na de implosie van Celsius en 3AC duidt echter op een voortzetting van de voortdurende consolidatie in tegenstelling tot "hernieuwde druk op deze entiteiten" na de ineenstorting van FTX.

"Meer dan waarschijnlijk zullen we een rijping zien van de kredietverleningspraktijken in de crypto-ruimte, inclusief acceptatienormen, passende zekerheden en beheer van activa en passiva", aldus Coinbase.

Volgens het rapport zullen toekomstige kredietvoorraden worden aangekocht via institutionele beleggers in plaats van via een retailbasis. Hoewel het een paar maanden kan duren voordat de institutionele kredietactiviteit het oude niveau bereikt, "zal lenen waarschijnlijk geen uitdaging zijn voor kredietwaardige, verantwoordelijke leners."

Laten we eerlijk zijn, het is niet allemaal goed nieuws

"We denken dat de bereidheid van investeerders om altcoins te verzamelen ernstig is beïnvloed door de schuldafbouw in 2022 en dat het vele maanden kan duren om volledig te herstellen", zei Coinbase, verwijzend naar nieuwere projecten die op de een of andere manier aan FTX zijn blootgesteld.

Wat bitcoin-mijnwerkers betreft, vertonen de "precaire economische omstandigheden" geen tekenen van verbetering, met mijnbouwbedrijven die bijna "135% van de gedolven munten per dag verkopen, wat betekent dat mijnwerkers het geheel van hun nieuw gedolven munten en delen van hun BTC-reserves liquideren. ”

Mijnwerkers die te maken hadden met "hogere inputkosten en lagere outputwaarde" in combinatie met de stijgende energiekosten droegen bij aan een "zeer gespannen economische omgeving", aldus Coinbase. 

Hoewel het rapport ook wees op de financiële ellende van het mijnbouwbedrijf Core Scientific als potentiële indicator voor de sector, a gestructureerde deal van de belangrijkste schuldeiser en financieringsfirma B. Riley bood het bedrijf een reddingslijn die een mogelijke faillissementsaanvraag voorkwam. De voorraad van Core Scientific rally op nieuws dat de financiering door zou komen.

Als andere mijnbouwbedrijven echter niet tegen de trend ingaan, kunnen de marktomstandigheden bedrijven ertoe dwingen ofwel te sluiten of "overgenomen te worden door meer gekapitaliseerde spelers", aldus het rapport. 

"Om die reden zouden we verwachten dat de bitcoin-mijnindustrie in 2023 nog verder zal consolideren", aldus Coinbase.

Disclaimer: vanaf 2021 nam Michael McCaffrey, de voormalige CEO en meerderheidsaandeelhouder van The Block, een reeks leningen aan van oprichter en voormalig FTX en Alameda CEO Sam Bankman-Fried. McCaffrey nam in december 2022 ontslag bij het bedrijf nadat hij die transacties niet had bekendgemaakt.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.