In de eerste helft van 2022 stond veel rood voor aandelen. De S&P500 (^ GSPC) nam zijn slechtste prestatie sinds 1970 en officieel gleed in bearmarktgebied in juni 2022.
Maar Rich Ross van Evercore ISI ziet de rest van het jaar groen op de markt.
“Voor het eerst in geruime tijd beginnen die top-down krachten, die de drijvende krachten zijn geweest, de tegenwind voor aandelen – de drijvende kracht achter de berenmarkt – af te nemen, en het is duidelijk dat aandelen zich voeden met dat wat voortkomt uit een krachtige juli”, vertelde Ross aan Yahoo Finance Live.
Ross noemde stijgingen in de rente, ruwe olie en inflatie als belangrijkste drijvende krachten voor de bearmarkt. Sinds juli 2020 is het rendement op staatsobligaties op 10 jaar (^ TNX) ging van 55 basispunten naar piek op 3.43% in juni 2022. Ruwe olie (CL = F) de prijzen bereikten dit jaar het noorden van $ 120 per vat, het hoogste niveau sinds maart 2012.
In de afgelopen maand zijn deze indicatoren gekrompen. Amerikaanse ruwe olie gedaald onder de $ 90 per vat op donderdag en de 30 jaar rentevaste hypotheek (FRM) onder de 5% gedoken. In juli 2022, de S&P 500 (^ GSPC) steeg 9.2%, de beste maand voor de index sinds november 2020.
Ross merkte ook een correlatie op tussen lagere olieprijzen en hogere aandelenkoersen.
"In de huidige context zijn lagere rendementen goed voor de consument en de aandelenmarkt, grotendeels gedreven door technologiegroei en consumentenaandelen op indexniveau," zei Ross.
Ross waarschuwde echter dat een economische neergang – die Evercore ISI niet voorspelt – een slecht teken kan zijn voor aandelen. "Er kan in de toekomst een moment komen waarop je een afnemend marginaal rendement krijgt door zwakte in ruwe olie", legt Ross uit.
Ross heeft zijn oog op consumentengoederen, halfgeleiders en software.
"Er is geen sector [zoals consument cyclisch] die misschien beter gepositioneerd is om te profiteren van een deel van de zwakte die we zien van die top-down macro voor ruwe olie, inflatie en rentetarieven," merkte Ross op.
cyclische consumentengoederen zijn een paar maanden geleden uit hun dal geklommen. Het SPDR-fonds voor luxe consumentengoederen (XLY) is met 16% gestegen ten opzichte van juli 2022.
Ross gebruikte de berenmarkt van de jaren 1970 om te illustreren waarom beleggers zouden moeten kopen.
“Laten we het vergelijken met de jaren 70, een decennium waarmee veel mensen dit hebben vergeleken vanwege inflatie, ruwe olie, geopolitiek, burgerlijke onrust als het ware. In de jaren '70 zorgde die eerste bearmarkt voor een verlies van ongeveer 30%, en binnen een jaar had je 90% van die verliezen goedgemaakt', legt Ross uit.
Ross bekijkt $ 4,600 voor de S&P 500 (^ GSPC) en $ 15,000 voor de Nasdaq 100 (^NDX) als redelijke koersdoelen voor de komende maanden.
“Ik zeg je dat we waarschijnlijk in een cyclische bullmarkt zitten nu de bearmarkt die in januari, februari op indexniveau begon, voorbij is. De dieptepunten zijn binnen en we zouden nu dips moeten kopen in plaats van rips te verkopen, zoals de afgelopen zes maanden het geval is geweest, "zei Ross.
Yaseen Shah is een schrijver bij Yahoo Finance. Volg hem op Twitter @yaseennshah22
Volg Yahoo Finance op Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard en LinkedIn
Bron: https://finance.yahoo.com/news/sp-nasdaq-inflation-crude-oil-interest-rates-mortgage-bear-market-consumer-discretionaries-market-stocks-190030093.html