(Bloomberg) – Toen de Covid-19-lockdowns de wereld in 2020 in hun greep hielden, deed Bernard Looney, CEO van BP Plc, een verrassende bekentenis: hij dacht dat de vraag naar olie nooit meer zou terugkeren naar het hoogtepunt van vóór de pandemie. Maar onlangs heeft Looney een ommekeer gemaakt.
Meest gelezen van Bloomberg
Na de aankondiging van ambitieuze plannen om de uitstoot te verminderen, steekt BP, een van 's werelds grootste producenten van ruwe olie, nu meer geld in fossiele brandstoffen. Het olieverbruik stevent dit jaar af op een record, volgens het Internationaal Energieagentschap, dat grote economieën adviseert. Het aanbod - geteisterd door de Russische invasie van Oekraïne, een vertraging van de Amerikaanse schaliegroei en matige investeringen in productie - kan het tempo niet bijhouden.
Het komt allemaal neer op China: 's werelds op één na grootste olieconsument is ruwe olie aan het oppikken na het terugdraaien van zijn strikte Covid-19-beleid. Tegen een achtergrond van krappe aanvoer heeft iedereen, van Goldman Sachs Group Inc. tot handelsgrootmacht Vitol Group, door de toename van de vraag een rally naar $100 per vat voorspeld later dit jaar.
"De vraag vanuit China is erg sterk", zei Amin Nasser, CEO van Saudi Aramco - 's werelds grootste oliemaatschappij - in een interview op 1 maart in Riyadh.
Tegen de tweede helft van het jaar, zeggen analisten, zal de markt met een tekort te maken krijgen - een scenario dat zal opdoemen boven de industrieleiders die deze week in Houston bijeenkomen voor CERAWeek van S&P Global, een grote jaarlijkse energieconferentie.
De naderende crisis laat zien dat zelfs nu de wereld schonere energiebronnen omarmt, de dorst naar olie moeilijk te stillen is. Hoewel de krapte in het aanbod een zegen is geweest voor producenten van ruwe olie en hun investeerders, is het een last voor consumenten en bemoeilijkt het de pogingen van centrale banken om de inflatie te beteugelen.
"Mijn mening, kortom, is dat mensen de vraag misschien onderschatten en de Amerikaanse productie overschatten", zei Saad Rahim, hoofdeconoom bij handelaar Trafigura Group, vorige week aan de zijlijn van de International Energy Week-conferentie in Londen.
In de nasleep van de abrupte ommekeer van Covid Zero – het beleid dat massale lockdowns, reisquarantaines en testen en traceren vereist – herleeft de Chinese economie, wat de vraag naar olie stimuleert. De industrie boekte vorige maand de grootste verbetering in meer dan tien jaar, de dienstenactiviteit neemt toe en de huizenmarkt stabiliseert.
De heropening betekent dat het Chinese olieverbruik dit jaar een record zal bereiken. De dagelijkse vraag zal een recordhoogte bereiken van 16 miljoen vaten per dag na krimp in 2022, volgens de gemiddelde schatting van 11 op China gerichte consultants die eerder dit jaar door Bloomberg News werden ondervraagd.
Het is niet alleen China. India en andere landen in de Azië-Pacific-regio consumeren meer olie nu de grenzen weer opengaan, waardoor de wereldwijde vraag dit jaar naar een record van 101.9 miljoen vaten per dag stijgt en de markt mogelijk in de tweede helft in een tekort stort, aldus het IEA. Het luchtverkeer herstelt, waardoor het gebruik van vliegtuigbrandstof toeneemt. En ook de vraag naar ruwe olie in de VS en Europa is hersteld.
De heropleving van het internationale reizen met de heropleving van China zal een van de "motoren zijn die de vraag in de toekomst zullen stimuleren", zei Christopher Bake, een lid van het uitvoerend comité van Vitol, tijdens de International Energy Week-conferentie. "Ik denk dat we die vooruitgang de komende maanden zullen zien."
Het aanbod is niet opgewassen tegen de stijgende vraag. Hoewel de Russische olie-export over zee vorige maand veerkrachtig bleef, zoeken marktwaarnemers naar tekenen van verstoring nadat de Europese Unie en de meerderheid van de Groep van Zeven landen de invoer van olie en brandstof over water hebben verboden na de invasie van Oekraïne. De zendingen van Rusland worden bedreigd nu India, een topafnemer, steeds meer onder druk wordt gezet door bankiers om aan te tonen dat zijn ladingen voldoen aan het prijsplafond van $ 60 per vat dat is opgelegd door de G7.
De OPEC wijkt ondertussen niet af van de productiedoelstellingen die het in oktober heeft gesteld. De Saoedi-Arabische minister van Energie Prins Abdulaziz bin Salman heeft gezegd dat de doelstellingen voor de rest van het jaar ongewijzigd blijven.
En de VS schiet niet te hulp. De output van schaliebekkens groeit in een langzamer tempo omdat producenten geen topgebieden meer hebben om te boren. De Amerikaanse productie kelderde aan het begin van de pandemie en ligt nog steeds ongeveer 800,000 vaten per dag onder het record van 13.1 miljoen dat begin 2020 werd bereikt. Dit jaar zal de groei waarschijnlijk rond de 560,000 vaten per dag liggen, volgens onderzoeksbureau Enverus.
De vertraging komt zelfs als Exxon Mobil Corp., Chevron Corp. en hun collega's meer olie pompen uit het Permian Basin van West-Texas en New Mexico. Mike Wirth, CEO van Chevron, vertelde op 1 maart aan Bloomberg Television dat de wereldwijde reserveproductiecapaciteit krap is en dat de groei van het aanbod van schalieolie in de VS het tekort waarschijnlijk niet zal compenseren als de vraag later dit jaar aantrekt, waardoor de OPEC de 'swing producer' van de wereld blijft.
"Nu we de tweede helft van dit jaar ingaan, beginnen de risico's voor de bovenkant zich op te stapelen", zei Wirth.
Potentiële tegenwind voor de vraag naar olie ligt echter op de loer. De angst voor een wereldwijde recessie blijft aanhouden nu de centrale banken het monetaire beleid verstrakken in hun streven om de inflatie aan te pakken. Hoewel Natasha Kaneva, het wereldwijde hoofd grondstoffenonderzoek en -strategie van JPMorgan, optimistisch is over de consumptie van ruwe olie in China, voorspelt ze dat de prijsstijging een "zeer langzame sleur" zou kunnen zijn.
Eind februari temperden sommige Wall Street-analisten hun voorspellingen van een prijspiek dit jaar. Morgan Stanley verlaagde zijn prognoses voor het tweede halfjaar en verzachtte zijn visie dat Brent-olie boven de $ 100 per vat zal stijgen, terwijl Bank of America Corp. zegt dat het minder risico ziet op een prijsstijging vanwege de sterke oliestromen uit Rusland. Brent, de wereldwijde benchmark, werd vrijdag verhandeld in de buurt van $85 per vat.
Toch zien analisten de prijs van ruwe olie stijgen in de tweede helft van het jaar, en velen voorspellen voor het eerst sinds augustus een terugkeer naar driecijferige niveaus voor Brent. De heropening van China zal de wereldwijde reserveproductiecapaciteit onder druk zetten, waardoor de prijzen in het vierde kwartaal naar $ 100 per vat zullen stijgen naarmate de voorraden afnemen en de geldhoeveelheid zich stabiliseert, zei Jeff Currie, hoofd grondstoffenonderzoek van Goldman, in een interview met Bloomberg Television op 1 maart.
"Als China terugkomt, gaan we die reservecapaciteit verliezen", zei Currie. "Ik heb er vrij veel vertrouwen in dat we in de komende 12-18 maanden weer een prijspiek zullen zien."
– Met assistentie van Alix Steel, Archie Hunter, Julia Fanzeres, Fahad Abuljadayel, Francine Lacqua, David Wethe en Kevin Crowley.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/forget-peak-oil-demand-thirst-110000334.html