Vorig jaar was een atypisch zwaar jaar voor beheerders van crypto-hedgefondsen – om nog maar te zwijgen van hun beperkte partners.
Tientallen handelsteams die lievelingen van institutionele beleggers waren geweest, draaiden maanden of zelfs jaren om winsten in het rood in een kwestie van dagen of zelfs uren. Verlossingen regeerden. En regelgevers in de VS en elders traden hard op tegen de koop- en verkooppraktijken van de industrie die ze op zijn best als ongepast en in het slechtste geval als illegaal beschouwden.
Dit alles bij elkaar opgeteld tot de slechtste 12 maanden voor portefeuillebeheerders in de recente geschiedenis, zo niet ooit. Cryptoassets hebben de afgelopen jaren sterkere opnames geboekt en de volumes zijn verder onderdrukt.
Maar Wall Street keek toen niet.
Er is een meer recente "opkomst van honderden nieuwe fondsen" die een "migratie van talent van traditionele financiën naar digitale activa" aanwakkerden, volgens een recent rapport van Forteus Research, de vermogensbeheerafdeling van sectoractivabeheerder Numeus.
Er is volgens het rapport geen gebrek aan tegenwind waar sectormanagers dit kwartaal en daarna mee te maken hebben, waaronder een gebrek aan kennis van allocators en goede prime brokerage-oplossingen. De ineenstorting van FTX heeft "ongetwijfeld het vertrouwen in crypto-serviceproviders ondermijnd", zei het.
Digitale activa hadden tijdens eerdere bearmarkten een ernstig gebrek aan erkenning door Wall Street en dollars. Dat is nog werk in uitvoering, maar Forteus merkte dat de erkenning verbetert.
Zelfs als due diligence specifiek is voor digitale activa is nog steeds een work in progress voor pensioenen en schenkingen.
Wat er daarna gebeurt, is van groot belang voor iedereen, van traditionele financiers die macrotrends analyseren tot digital natives graven naar ontwrichtingen in de achtervolging van alfa begraven of ingebakken in blockchains sinds de seismische verschuiving van de industrie in het vierde kwartaal.
Het rapport nam recente technologische vooruitgang in de crypto-infrastructuur als een indicator van de vooruitgang van de sector. En partnerschappen die de industrie en Wall Street met elkaar verbinden, kunnen er nog een zijn.
De studie noemde het crypto-handelspartnerschap van Coinbase uit 2022 met een Blackrock-platform dat openstaat voor institutionele investeerders als een "goed voorbeeld" van "traditionele en crypto-bedrijven... die samenwerken".
Volgens Forteus hebben beheerders van crypto-portefeuilles hun traditionele tegenhangers gedurende ten minste 36 maanden grotendeels verslagen in termen van absoluut rendement.
Het bedrijf, daarbij verwijzend naar HFRI gegevens, ontdekte dat Wall Street-strategieën "getuige zijn geweest van een geleidelijke erosie van rendementen en alfa-capture gedurende de afgelopen twee decennia, waarbij bijna 0% alfa werd gegenereerd in vergelijking met de S&P 500 gedurende het grootste deel van de afgelopen 10 jaar."
Barrières voor crypto-adoptie
Een groot obstakel voor de wijdverbreide institutionele acceptatie van crypto was het gebrek aan institutionele infrastructuur. Recente ontwikkelingen, waaronder de groei van dienstverleners en de opkomst van meer gespecialiseerde bedrijven, hebben echter een grotere acceptatie ondersteund.
Volgens het rapport zijn er nu meer dan 400 crypto-handelsopties op de markt.
"Handelsmogelijkheden in de crypto-ruimte evolueren voortdurend en de gefragmenteerde aard van de handel in digitale activa leidt tot een aantal prijsdislocaties", aldus het.
Aangezien de inefficiënties aanhouden, kunnen cryptohandelaren "profiteren van spread-mogelijkheden met een beperkt basisrisico en een beperkt hefboomeffect", aldus het rapport.
Het ontdekte dat ongeveer 65% van alle handelsvolumes voor digitale activa tegenwoordig via derivaten wordt verhandeld, met een focus op futures en eeuwigdurende swaps.
Dat zorgt volgens Forteus voor veel vraag naar arbitragestrategieën - een van de vele investeringsbenaderingen die het bedrijf noemde om het rendement en de interesse van investeerders te behouden.
Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in uw e-mail. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .
Wilt u dat alfa rechtstreeks naar uw inbox wordt gestuurd? Ontvang degen-handelsideeën, bestuursupdates, tokenprestaties, niet te missen tweets en meer van De dagelijkse debriefing van Blockworks Research.
Kan je niet wachten? Ontvang ons nieuws op de snelst mogelijke manier. Ga met ons mee op Telegram en volg ons op Google Nieuws.
Bron: https://blockworks.co/news/crypto-hedge-fund-trends-2023