(Bloomberg) - Op het hoogtepunt van de Covid-19-pandemie, met zijn baan als bezorger die veel overuren met zich meebracht en de kosten om te lenen op recorddieptepunten, ging James Kebe uitgeven. Hij huurde een boot en een terreinwagen, en toen zijn bank hem een grotere kredietlijn aanbood, haalde hij het maximum uit. Toen begonnen de rentetarieven te stijgen in het snelste tempo sinds generaties. En omdat Kebe's kredietlijn een variabele rente had, stegen ook zijn maandelijkse betalingen. De kosten van zijn schuld zijn nu hoger dan zijn nettoloon met C $ 900 ($ 660) per maand, waardoor hij weinig andere keus heeft dan een vorm van schuldeisersbescherming in te voeren waardoor zijn speelgoed wordt teruggenomen en hij binnen een krap budget blijft voor de nabije toekomst. "Ik heb tot nu toe altijd kunnen piepen", zei hij telefonisch vanuit zijn huis in West Kelowna, in de Canadese provincie British Columbia. Als hij nu in de winkel is, zegt Kebe dat zijn nieuwe mantra is: “Heb ik dit nodig? Nee, dat doe ik niet.'Het refrein wordt steeds gewoner in Canada, nu de kater van de pandemie-tijdperk van het lenen van geld de kop opsteekt. De scherpe stijging van de rentetarieven in Canada lijkt op een nationale margestorting, vooral onder huizenkopers die profiteerden van de bodemtarieven die werden aangeboden door aanpasbare hypotheken.
Meest gelezen van Bloomberg
Canadese consumenten moeten plotseling met meer geld op de proppen komen voor hun abrupt hogere maandelijkse betalingen, ofwel door hun buikriem aan te halen of door activa te liquideren. Hoe ze het doen, zou aanwijzingen kunnen geven of de snelle renteverhogingen door centrale banken wereldwijd nog verder moeten gaan, of dat ze al te ver zijn gegaan.
Lees meer: 's Werelds heetste woningmarkten staan voor een pijnlijke reset
Afgelopen maart, toen de inflatie onverwachts brulde naar het hoogste punt in vier decennia, werd de Bank of Canada een van de eerste grote centrale banken die niet meedeed aan een wereldwijde campagne van renteverhogingen die bijna ongekend snel werd doorgevoerd. Het verhoogde zijn referentietarief van het pandemische dieptepunt van 0.25% tot 4.5% in minder dan 11 maanden.
De Bank of Canada was ook een van de eersten die een pauze nam van renteverhogingen, wat na de renteverhoging in januari aangaf dat een pauze gerechtvaardigd is nu de inflatie lijkt af te nemen. De Amerikaanse Federal Reserve en andere centrale banken zeggen ondertussen dat ze nog steeds niet klaar zijn. "We zouden een graadmeter moeten zijn", zei Tony Stillo, een in Toronto gevestigde econoom bij Oxford Economics, die voorspelt dat de consumentenbestedingen in Canada met 1.8% zullen dalen ten opzichte van de piek in het pandemietijdperk, waardoor de economie in een recessie terechtkomt die steiler zal zijn dan in andere landen. "Een van de redenen waarom de Bank of Canada voor anderen pauzeerde, is omdat die kwetsbaarheden iets acuter zijn."
Canadezen behoren al decennia lang tot de mensen met de meeste schulden in de ontwikkelde wereld, en de lage rentetarieven die de centrale bank hanteerde om de economie door de pandemie heen te helpen, brachten hun leningen naar nieuwe hoogten. De schuld-inkomenratio van het land bereikte eind 185 een record van 2021%, het hoogste in de Groep van Zeven landen. Ter vergelijking: de verhouding is 101% in de VS en 148% in het VK.
Consumenten beginnen tekenen van stress te vertonen. De meest recente insolventiegegevens laten een stijging van 33% zien in januari-aanvragen ten opzichte van het jaar ervoor. Het aandeel huishoudens met een schuldenlast dat achterstallig is met hun rentebetalingen steeg ook naar 2.07% in het kwartaal dat eindigde in september 2022, de laatste stand, van 1.86% in het kwartaal van 2021.
Hoewel de stijging van beide statistieken vanaf zeer lage niveaus is en ze nog steeds ver onder de historische normen blijven, suggereert anekdotisch bewijs dat de spanning sindsdien is toegenomen.
"Wat we zien is dat consumenten gestrest zijn en dat het aantal insolventies begint te stijgen tot pre-pandemische niveaus, wat alarmerend is", zegt Stacy Yanchuk Oleksy, de CEO van Credit Counseling Canada, een nationale vereniging en accrediterende instantie voor kredietadviseurs zonder winstoogmerk. "De mensen die het moeilijk hebben, gaan bezuinigen, en dus denk ik dat de consumentenbestedingen met hen zullen vertragen."
Dat begint al zichtbaar te worden in de verkoop van discretionaire aankopen zoals luxe auto's en terreinwagens. Maar een van de belangrijkste bronnen van stress en van economische zwakte zou de huizenmarkt kunnen blijken te zijn.
Net als in veel andere landen ging het grootste deel van de pandemische schuldenlast van de Canadezen naar de financiering van huizenaankopen, wat leidde tot een enorme stijging van de vastgoedwaarden. Maar naarmate de prijzen stegen, wendde een recordaantal mensen zich tot de lagere rentetarieven die worden aangeboden door hypotheken met variabele rente, met rentebetalingen die de benchmarkrente van de Bank of Canada volgen.
Aanpasbare hypotheken zijn nu goed voor ongeveer 30% van alle uitstaande woningkredieten, volgens berekeningen van de National Bank of Canada. Dat maakt Canadezen kwetsbaarder dan huiseigenaren in de VS, waar slechts ongeveer 5% van de hypotheken een variabele rente heeft.
Hoewel de meerderheid van de aanpasbare hypotheken van Canadezen vaste aflossingen zijn, wat betekent dat de verhoogde rente eerst uit de maandelijkse hoofdaflossingen wordt gehaald, zijn de tarieven zo snel gestegen dat ten minste 73% van de nieuwe leners in die categorie helemaal geen hoofdsom terugbetalen. Dat betekent dat ze hun maandelijkse betalingen moeten verhogen of een cheque aan hun bank moeten inleveren om het saldo te verlagen, aldus de Nationale Bank.
Er is ook een dubbel effect: naarmate de tarieven zijn gestegen, zijn de huizenprijzen ook gedaald, wat resulteert in minder eigen vermogen voor sommige huiseigenaren, waardoor het voor hen moeilijker wordt om te verkopen of te herfinancieren, vergelijkbaar met wat er gebeurde in de VS in de aanloop naar de financiële crisis van 2008.
"Het risico bestaat dat dit de druppel is die de emmer doet overlopen", zei Stefane Marion, een econoom bij de Nationale Bank, over de laatste renteverhoging in januari. "Deze verhoging zal enige invloed hebben op de economie." Er zijn al vroege indicaties dat sommige kredietnemers in de problemen komen.
In Toronto, de grootste stad van Canada, bereikte het aantal huizen waarvan de eigenaars een achterstand hadden opgelopen met hun hypotheekbetalingen, waardoor ze in beslag konden worden genomen en verkocht door de geldschieter, in februari 35. Volgens gegevens die zijn verzameld door Daniel Foch, een in Toronto gevestigde vastgoedmakelaar en onderzoeker, waren er drie jaar geleden geen dergelijke "verkoopkracht" -vermeldingen.
Foch zei dat hij sommige van deze aanbiedingen zelf afhandelt, en de meeste lijken gevallen te zijn waarin een hypotheek met variabele rente werd gebruikt om een vastgoedbelegging te financieren waarvan de rentebetalingen nu hoger zijn dan wat aan huur in rekening kan worden gebracht, waardoor de lener in gebreke blijft. In grote Canadese markten, zoals de provincies Ontario en British Columbia, zijn beleggers goed voor ongeveer een derde van de woningvoorraad, en ze werden nationaal actiever op de markt door de pandemische koopwaanzin.
"Het gaat gewoon door totdat de tarieven beginnen te dalen", zei Foch over de noodlijdende verkopen. “Mensen moeten hun hypotheek eenmaal per maand afbetalen, dus elke maand dat de tarieven hoog zijn, is er meer tijd onder spanning en meer mensen die het zich niet kunnen veroorloven om hun vastgoedbeleggingen af te lossen of hun hypotheek op hun hoofdverblijf te betalen. ”
Nu de huizenprijzen in het hele land al met meer dan 15% zijn gedaald, zouden dergelijke noodlijdende verkopen op de markt kunnen blijven wegen, hoewel een recente stijging van de prijzen in Toronto zou kunnen suggereren dat de ergste prijsdalingen voorbij zijn.
Maar met de pandemische hausse die ertoe heeft bijgedragen dat onroerend goed en aanverwante activiteiten in die tijd een recordaandeel van de totale economie hebben gekregen – denk aan bouw en renovatie, maar ook aan kopen en verkopen – zal de terugval in de hele sector die zich nu afspeelt waarschijnlijk domino-effecten hebben, aangezien iedereen van aannemers tot ontwikkelaars zien minder werk. Een Bloomberg-enquête onder economen suggereert dat Canada mogelijk al in de buurt van een recessie is.
"We zijn gewoon veel zuiniger en zitten bovenop onze financiën", zegt Peter Esper, een hypotheekmakelaar in de regio Toronto die zwaar werd getroffen door rentestijgingen nadat hij vertrouwde op hypotheken met variabele rente om zijn eigen onroerend goed te financieren. vastgoed investeringen. De betalingen voor het huis dat hij deelt met zijn vrouw en twee kinderen stegen met bijna C$ 3,000 per maand, terwijl het verschil tussen de hypotheeklasten en wat hij aan huur rekende voor de vier appartementen die hij bezat als vastgoedbeleggingen explosief steeg tot een gezamenlijke C$ 4,000 per maand aan negatieve cashflow.
Nu heeft hij twee van die appartementen verkocht en is hij van plan om de derde op de markt te brengen, terwijl hij ook zijn kabel-tv-pakket opzegt en ervoor kiest om thuis koffie te zetten in plaats van het in de nabije toekomst bij Tim Hortons te kopen. "Iedereen bezuinigt gewoon, kijkend naar wat ze uitgeven," zei Esper. “Mensen gaan niet zo vaak weg, ze gaan niet zo vaak uit eten. Ik denk dat het een grote schok was, als je bedenkt hoe snel het gebeurde.”
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/nations-heavily-indebted-consumers-face-141601893.html