4 redenen waarom de huidige aandelenrally de meest gehate bullmarkt in de geschiedenis zou kunnen worden

• Volgens marktveteraan Ed Yardeni staat de huidige aandelenrally op het punt om de meest gehate bullmarkt in de geschiedenis te worden.

• Hij benadrukte 4 redenen waarom investeerders niet volledig ingaan op de huidige aandelenrally.

• "Het meest verachtelijke is dat de stier de moed heeft om vooruit te stormen terwijl bijna iedereen het erover eens is dat er elke dag een recessie kan komen", zei Yardeni.

Volgens marktveteraan Ed Yardeni zou de huidige aandelenrally die half oktober begon een van de meest gehate bullmarkten in de geschiedenis kunnen worden.

De S&P 500 is met 21% gestegen ten opzichte van het dieptepunt van 12 oktober, terwijl de Nasdaq 100 bijna 40% is gestegen. Zo'n sterke rally kwam er in het licht van hoge inflatie, hoge rentetarieven en toenemende zorgen over een mogelijke recessie.

Dat heeft veel beleggers ertoe gebracht te geloven dat de huidige rally in aandelen geen nieuwe bullmarkt is, maar eerder een bearmarktrally.

Yardeni is het daar niet mee eens en benadrukte in plaats daarvan in een notitie tijdens het weekend vier redenen waarom de huidige aandelenrally waarschijnlijk de meest gehate bullmarkt in de geschiedenis zal worden.

1. "Het begon met historisch hoge k/w's."

Yardeni benadrukte dat de stierenrally in aandelen begon met hoge waarderingen, niet met lage. In het vierde kwartaal van 2022 werd de S&P 500 verhandeld tegen een toekomstige koers-winstverhouding van ongeveer 18x, wat hoger is dan het 25-jarige gemiddelde van 16.8x.

"In het verleden boden waarderingen aantrekkelijke kansen aan het einde van bearmarkten", legt Yardeni uit. Omdat de waarderingen tijdens deze recente bearmarkt niet tot een aantrekkelijk niveau daalden, hebben veel beleggers waarschijnlijk de dieptepunten gemist omdat ze wachtten tot de waarderingen zouden dalen.

2. Een dreigende recessie.

Sinds het dieptepunt van de aandelenmarkt medio oktober, zijn de krantenkoppen over het potentieel van een dreigende recessie in opmars gekomen. En toch, ondanks die angst, bleef de beurs stijgen. Waarschuwingen van Amerikaanse CEO's en vooraanstaande bedrijfsleiders deden de aandelenkoersen niet dalen.

"Het meest verachtelijke is dat de stier de moed heeft om vooruit te stormen terwijl bijna iedereen het erover eens is dat er elke dag een recessie kan komen", zei Yardeni.

Het verhaal gaat verder

3. De bankencrisis heeft de aandelen niet doen ontsporen.

Een ander risico dat de huidige beursrally niet kon laten ontsporen, was de regionale bankencrisis die leidde tot de ondergang van drie grootbanken. Silicon Valley Bank, Signature Bank en First Republic Bank gingen allemaal binnen twee maanden failliet. De bankfaillissementen wedijverden met de bankfaillissementen van de Grote Financiële Crisis van 2008, met meer dan $ 500 miljard aan activa bij de drie failliete regionale banken, en toch bleven de aandelen stijgen.

"Vooral verontrustend voor het publiek is dat de S&P 500 sinds 8 maart, toen de bankencrisis begon, is blijven stijgen", zei Yardeni.

4. Gebrek aan deelname van kleinere bestanden.

Ten slotte maken investeerders bezwaar tegen het feit dat de huidige beursrally vooral wordt aangewakkerd door mega-cap tech-aandelen, wat leidt tot een gebrek aan deelname van de honderden kleinere bedrijven die deel uitmaken van de S&P 500.

"Ze zien dat de verhouding tussen de gelijkgewogen en marktkapitalisatiegewogen S&P 500 is gedaald... Zo'n slechte breedte is niet het kenmerk van jonge bullmarkten," zei Yardeni.

Maar Yardeni wees erop dat er, afgezien van mega-cap-technologie, tal van aandelen zijn die de afgelopen weken naar recordhoogtes zijn gestegen, en dat er veel positieve herzieningen van winstvoorspellingen zijn.

Uiteindelijk gelooft Yardeni wel in de huidige stierenrally op de aandelenmarkt, vooral omdat de komst van kunstmatige intelligentie een Roaring 2020's boom zou kunnen aanwakkeren.

"Ik denk dat we ons nog maar in de beginfase bevinden van het echt integreren van kunstmatige intelligentie", vertelde Yardeni dinsdag aan CNBC. “Met robotica, met automatisering, komt dit allemaal neer op het verhogen van de productiviteit van de hersenen. Eerdere productiviteitspieken verhoogden we de productiviteit van braun, pk's. En dus denk ik dat dit een radicaal andere productiviteitsexplosie is die me doet vermoeden dat alle bedrijven technologiebedrijven zijn.”

Lees het originele artikel op Business Insider