De langverwachte Merge zal de bestaande uitvoeringslaag van Ethereum verbinden met de Proof-of-Stake-consensuslaag en het algemene marktsentiment laat investeerders kopen ter voorbereiding op een aanhoudende pomp, aangezien dit een mijlpaal is in de evolutie van het project.
Analyse van de optiemarkt suggereert echter dat de Fusie een "koop het gerucht, verkoop het nieuws" evenement kan zijn.
De volatiliteitsglimlach
De Volatility Smile-grafiek is het resultaat van het plotten van de uitoefenprijs en de impliciete volatiliteit van opties met dezelfde onderliggende waarde en vervaldatum.
De impliciete volatiliteit stijgt wanneer de onderliggende waarde van een optie verder out-of-the-money (OTM) of in-the-money (ITM) is in vergelijking met at-the-money (ATM).
Opties verder OTM hebben meestal hogere impliciete volatiliteiten; vandaar dat volatiliteit Smile-grafieken meestal een "glimlach" -vorm tonen. De steilheid en vorm van deze glimlach kan worden gebruikt om de relatieve duur van opties te beoordelen en te peilen naar wat voor soort staartrisico's de markt inprijst.
De bijbehorende legende verwijst naar historische overlays en toont de vorm van de glimlach respectievelijk 1 dag, 2 dagen, 1 week en 2 weken geleden. Wanneer de ATM-impliciete volatiliteitswaarden voor extreme strikes tegenwoordig bijvoorbeeld lager zijn in vergelijking met historische overlays, zou dit kunnen wijzen op een verminderd staartrisico dat door de markt wordt ingeprijsd. In dergelijke gevallen is de kans op extreme bewegingen vergeleken met gemiddelde bewegingen naar de mening van de markt gedaald.
De Fusie staat gepland voor 15 september en de enorme vraag naar call-opties die eind september aflopen, werkt als een bullish driver voor de prijs. De impliciete volatiliteit is met meer dan 200% gestegen voor prijzen van meer dan $ 10k- $ 50k, wat betekent dat beleggers bereid zijn een premie te betalen.
Ethereum-opties vragen om afbouw na de fusie
De volatiliteit voor opties die in oktober aflopen, laat een drastische verandering zien in de Volatility Smile.
De onderstaande grafiek toont een scherpe daling met een vlakkere structuur. Deze wijziging suggereert een lagere vraag naar Ethereum-opties nadat de samenvoeging live gaat.
Desalniettemin is de linkerstaart nog steeds hoog vanwege de impliciete volatiliteit, wat inhoudt dat handelaren na de Fusie bereid zijn een premie te betalen voor putopties.
Samen geven de twee grafieken aan dat optiehandelaren het gerucht kopen en het nieuws verkopen.
Bron: https://cryptoslate.com/research-options-market-analysis-suggests-ethereums-merge-may-be-a-buy-rumor-sell-news-event/