Gautam Adani, voorzitter van Adani Group, spreekt dinsdag tijdens de Forbes CEO Summit in Singapore, ... [+]
© 2022 Bloomberg Finance LP
In de afgelopen weken stond Gautam Adani bijna bovenaan de wereldwijde rijkenlijst, met een geschat vermogen van meer dan 130 miljard dollar. Toen kwam deze week een hele reeks beschuldigingen tegen Adani, ingediend door short sellers Hindenburg Research. Hun 100-pagina's tellende rapport vertelt een gedetailleerd verhaal, grotendeels ontleend aan openbare documenten, over hoe de torenhoge beurswaarderingen van Adani's imperium van steenkoolimport, energiecentrales, gas- en zonne-energieprojecten gebaseerd kunnen zijn op effectenfraude. Ze beweren dat Adani, 60, en zijn naaste medewerkers een netwerk van offshore-rekeningen hebben gebruikt om anoniem de magere, illiquide vlotter van zijn beursgenoteerde bedrijven op te kopen en te manipuleren – en vervolgens te dure aandelen hebben verkocht aan nietsvermoedende particuliere beleggers.
Hoewel hij de aantijgingen niet puntsgewijs heeft weerlegd, dreigt Adani met juridische stappen tegen Hindenburg en zijn oprichter Nathan Anderson, die een shortpositie heeft in aandelen en obligaties van Adani.
De Adani-bubbel lijkt al te zijn gesprongen. In slechts twee dagen tijd zijn de aandelen van zijn bedrijven met 20% gedaald, waardoor er zo'n 50 miljard dollar aan marktwaarde wordt geschrapt en Adani's fortuin wordt aangetast onder $ 100 miljard. Dit is een slecht voorteken voor de pogingen van vlaggenschip Adani Enterprises om voor $ 2.5 miljard aan nieuwe aandelen te verkopen. tegen aanzienlijk hogere prijzen dan nu.
Er is niet veel blootstelling van beleggers aan Adani's imperium omdat insiders zo veel van de float beheersen. Maar één internationale energiegigant kan nevenschade oplopen: TotalEnergies. De Franse oliegigant heeft de afgelopen jaren meer dan 3 miljard dollar geïnvesteerd in de bedrijven van Adani.
Afgelopen september zei Patrick Pouyanne, CEO van Total, dat ze waarschijnlijk hun belang van 20% in Adani Green, dat tot $ 10 miljard in waarde was gestegen, zouden verkleinen. Geen ontmoedigende woorden van Pouyanne, die naar verluidt zei: "We zijn toegewijd aan Adani Green", en dat de balans van het bedrijf "veilig" was.
Voelt hij zich nog steeds zo? Een woordvoerder van Total antwoordde vandaag via e-mail dat ze geen commentaar zullen geven op de beschuldigingen van Hindenburg:
Onze due diligence-oefening, die naar tevredenheid van TotalEnergies werd uitgevoerd, was in overeenstemming met best practices en al het relevante materiaal in het publieke domein werd beoordeeld, inclusief de gedetailleerde bekendmakingen aan toezichthouders die vereist zijn onder de toepasselijke wetgeving.
De samenwerking van Total met Adani gaat in ieder geval terug tot 2018, toen Total een eerste investering deed in wat nu Adani Total Gas heet, een gasdistributeur voor woningen en bedrijven. Ze werkten aan plannen om faciliteiten voor de invoer van vloeibaar aardgas te ontwikkelen, en in oktober 2019 kwam Total overeen om $ 600 miljoen te betalen voor een belang van 50% in Adani Gas. Destijds kostten aandelen in Adani Gas 150 roepies. De aandelen bereikten begin januari een hoogtepunt met 3,900 roepies, maar zijn sindsdien met 25% gedaald.
in 2020 Total kocht een belang van 20% in Adani Green Energy voor $ 2 miljard en betaalde nog een $ 510 miljoen voor 50% van zijn 2.35 gigawatt pportfolio van operationele zonne-activa. Op het moment dat Total zich inkocht, waren de aandelen in Adani Green Energy ongeveer 200 roepies. Begin vorige week stonden ze op 1,900 roepies, maar zijn inmiddels met 20% gedaald.
In juni 2022 gekocht 25% van Adani New Industries, een divisie van Adani Enterprises. De prijs is niet bekendgemaakt, maar de partners zeggen dat ze van plan zijn om 's werelds grootste "groene" waterstofbedrijf op te bouwen, met een elektrolyseur van $ 5 miljard. Na de buy-in van Total waren de aandelen in Adani Enterprises eind 2022 bijna verdubbeld in prijs tot 4,100 roepies. Ze zijn sindsdien met 32% afgeprijsd.
Het is onduidelijk hoeveel van zijn Adani Green Energy-belang Total afgelopen najaar verkocht. Waarschijnlijk meer dan genoeg om een ander groen energieproject te betalen; Afgelopen oktober vormde Total in Brazilië een joint venture van $ 500 miljoen (34% totaal) met de ontwikkelaar van windenergie Casa do Ventos en zijn oprichter Mario Araripe. In mei 2022 stemde Total ermee in om hernieuwbare energiebronnen in de VS te kopen ontwikkelaar Clearway Energy fof $ 2.3 miljard.
Total hoopt duidelijk dat Adani kan blijven helpen groeien in India. Maar de blootstelling aan een Adani-schandaal lijkt voorlopig niet van belang voor het totaal van $ 150 miljard. Analist Oswald Clint van Bernstein Research zegt dat ondanks miljarden geïnvesteerd, de jaarlijkse cashflowbijdrage van de Adani-bedrijven van ongeveer $ 30 miljoen aan Total "echt onbeduidend" is. Hij voelt zich op zijn gemak dat dit echte bedrijven zijn. "Ik weet zeker dat de due diligence van Total ijzersterk is, daarom is het onmogelijk om over deze beschuldigingen te speculeren."
Bron: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2023/01/27/totalenergies-exposed-to-alleged-adani-fraud-via-joint-ventures-worth-billions/