De afnemende institutionele vraag dwingt high-yield crypto-accounts om de tarieven te verlagen

Het beschikbare rendement op crypto-holdings is gedaald tot het laagste niveau in meer dan een jaar op sommige platforms naarmate de institutionele vraag naar leningen afneemt, waardoor een van de meest aantrekkelijke verkoopargumenten op de markt voor kleinere beleggers afneemt. 

Crypto-leningsplatforms zoals BlockFi en Celsius hebben sinds 2020 een duizelingwekkende groei doorgemaakt en miljoenen klanten aangetrokken door individuele beleggers opbrengsten te bieden die varieerden van enkele procenten tot wel 17%. 

Deze platforms nemen gestort geld en lenen dit uit aan institutionele beleggers, waarbij ze het grootste deel van het rendement teruggeven aan hun klanten. Door dit bedrijf zag BlockFi het beheerd vermogen alleen al in 1,711 met 2020% toenemen, volgens de afstand. 

Rivalen Nexo en Celsius hebben ook een grote groei doorgemaakt, waarbij laatstgenoemde zijn beheerd vermogen in minder dan een jaar met meer dan 1,900% heeft verhoogd, volgens een persbericht van de afstand. 

Vanaf maart 2021 bezat BlockFi $ 14.7 miljard aan activa via zijn BlockFi Interest Account, terwijl concurrenten Nexo en Celsius adverteren met huidige posities van respectievelijk meer dan $ 12 miljard en $ 20 miljard.

Nu verminderen veel van deze bedrijven het rendement dat ze aan klanten betalen, omdat de vraag naar leningen van instellingen afneemt in het licht van stagnerende cryptoprijzen. 

BlockFi bood bijvoorbeeld 6.25% aan mensen met meer dan één bitcoin. Nu biedt het tussen 1% en 3% op maximaal 0.35 bitcoin, en 0.1% bovendien op grotere bedragen. Evenzo is Celsius gegaan van 6.2% naar 3.05%.

De dia heeft ook invloed op het rendement op investeringen in stablecoins, crypto-tokens die bedoeld zijn om de waarde van fiat-valuta's zoals de Amerikaanse dollar te volgen. 

Crypto-leenplatforms BlockFi en Ledn hebben beide de stablecoin-tarieven begin deze maand verlaagd, die daalden van respectievelijk 7% naar 7.25% en van 7.5% naar 8% (voor alle stablecoins die ze allebei aanbieden, behalve USDT voor BlockFi). In maart verlaagde Celsius zijn spaarrente op alle stablecoins, behalve DAI, van 7.1% naar 8.5%. 

Waarom daalt de institutionele vraag?

Bij Ledn's -update na zijn renteverlaging begin mei, gaf het een paar redenen waarom de institutionele vraag om crypto te lenen - de motor van de consumentenrendementen - afneemt.

Om te beginnen vinden institutionele handelaren het gemakkelijker om te profiteren van een cryptomarkt die in een staat van contango verkeert, wanneer de prijs van futures-contracten hoger is dan de huidige spotprijs.

Ontvang uw crypto-dagboek

Dagelijks bezorgd, rechtstreeks in uw inbox.

Met een contango kunnen handelaren profiteren van het kopen van spot bitcoin en tegelijkertijd een shortpositie innemen via opties of futures. Een vervagende contango staat gelijk aan een afnemende vraag naar leningen om dergelijke transacties te financieren.

Ledn zei ook dat het minder arbitragemogelijkheden ziet op crypto-uitwisselingen, wat de vraag van marktmakers beïnvloedt. 

Marktmakers lenen digitale activa om prijsarbitrages op beurzen te benutten. De aankoopprijzen van bitcoins kunnen bijvoorbeeld van beurs tot beurs verschillen, waardoor instellingen de kans krijgen om het prijsverschil te benutten voor winst.

De koersupdate van Ledn merkt op dat de gemiddelde spread op een kooporder van $ 1 miljoen dollar voor bitcoin op Coinbase en FTX de afgelopen 3 maanden is gehalveerd. Het is gestegen van ongeveer 0.16% in februari tot 0.08% nu. Dit is van invloed op het rendement dat instellingen kunnen behalen uit arbitragehandel en vermindert op zijn beurt de neiging om hogere leenkosten te betalen.

Joe Hickey, hoofd van de handel bij BlockFi, herhaalde deze punten en vertelde The Block dat hoewel er nog steeds veel vraag is naar crypto-leningen, belangrijke indicatoren, waaronder de impliciete rente en openstaande rente, het totale aantal open futures-contracten aanzienlijk lager zijn. dan vorig jaar. Dat zijn bearish signalen.

Ondanks dat de rente daalde, voorspelde Hickey dat de opbrengsten weer zullen opveren. "Mensen blijven investeren en ik denk dat het een soort kortetermijnfenomeen is en dat we de rendementen in de tweede helft van het jaar weer gaan zien stijgen."

Hoe tarieven zijn veranderd

Voorlopig beginnen de koersen echter te dalen voor stablecoins en andere grote crypto-activa. De rentetarieven van Ledn voor alle USDC-saldi zijn vanaf begin mei gedaald tot 7.5%, van de pieken van 9.25% in maart. Ondertussen verlaagde BlockFi ook de stablecoin-tarieven, exclusief USDT, van 7% voor dezelfde periode naar 7.25%. Op 4 maart had Celsius zijn spaarrente op alle stablecoins, behalve DAI, verlaagd van 7.1% naar 8.5%. 

Ledn's tarieven op bitcoin-saldi tot 0.1 bitcoin daalden tot 5.25%, en tot 2% voor alle saldi hoger dan die van mei, terwijl BlockFi ook de tarieven voor bitcoin en ether verlaagde van 3% naar 4%, in lijn met een verlaging van Celsius geïmplementeerd in maart.

Elders heeft Crypto.com vanaf 1 juni wijzigingen aangekondigd in de toewijzingen en de niveausstructuur van zijn beloningsfunctie. Momenteel splitst het zijn verdienfunctie in twee niveaus: de eerste biedt volledige beloningspercentages voor toewijzingen van minder dan of gelijk aan $ 30,000, terwijl de tweede niveau biedt 50% beloningen boven die drempel. 

Vanaf 90 juni zal de drempel voor het eerste niveau met 3,000% dalen, waarbij volledige beloningspercentages alleen worden aangeboden voor toewijzingen tot en met $ 27,000 voor niveau één, terwijl niveau twee de resterende $ 50 aan toewijzingen ontvangt tegen 30% van de eerste tarief. Zodra beide tiers vol zijn, vallen alle volgende toewijzingen onder tier drie en ontvangen ze XNUMX% van het tier twee-tarief.

Toch waren de opbrengsten hoog gebleven op gedecentraliseerde leenplatforms, waaronder Anchor, dat 19.5% zou uitbetalen aan kredietverstrekkers van Terra USD (UST). Echter, na de ineenstorting van vorige week van UST, een stablecoin in het hart van het Terra-netwerk, moeten beleggers die op zoek zijn naar rendementen zich misschien neerleggen bij lagere rendementen van zowel gecentraliseerde geldschieters als gedecentraliseerde platforms.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.