Hoge correlatie doet twijfel rijzen over het nut van Crypto in portefeuillediversificatie

Te midden van de angst voor een recessie en stijgende inflatie was de cryptocurrency-industrie getuige van de komst van veel nieuwe deelnemers die digitale activa kochten om portefeuilles te diversifiëren. Maar de laatste dalingen raken hen hard, aangezien de ruimte in de pas blijft lopen met aandelen en obligaties.

Toenemende correlatie tijdens marktstress

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft gepleit voor het gebruik van portefeuillediversificatie in het licht van de neiging van cryptodalingen om andere risicovollere activa te weerspiegelen. Het wees op de toename van de correlatie tussen crypto-activa en aandelenrendementen tijdens de marktstress van maart 2020 en tijdens de periode van verhoogde uitverkoop in december 2021 en mei 2022.

De centrale bank merkte op dat tijdens periodes van risicomijding op bredere financiële markten de cryptocurrency-ruimte op een vergelijkbare manier bewoog.

In een Preview van haar Financial Stability Review, zei de centrale bank,

"De toenemende correlatie van crypto-activaprijzen met reguliere risicovolle financiële activa tijdens periodes van marktstress doet twijfel rijzen over hun nut voor portefeuillediversificatie."

In de afgelopen jaren is de crypto-industrie onderdeel geworden van het reguliere financiële systeem. Veel experts hebben echter betoogd dat het zijn oorspronkelijke doel als een niet-gecorreleerd actief mogelijk niet dient als het samen met zijn traditionele tegenhanger beweegt tijdens periodes van onzekerheid.

Het is ook belangrijk op te merken dat veel traditionele investeerders crypto aan hun portefeuilles hebben toegevoegd. Nu aandelen- en obligatiebeleggingen te lijden hebben onder de wijdverbreide marktcrisis, hebben sommige spelers hun geld verzilverd. Tegelijkertijd hebben de sombere omstandigheden op het gebied van aandelen en obligaties de belangstelling van veel beleggers voor crypto verminderd.

Groeiende banden met de banksector in de eurozone

De ECB is blijven volhouden dat crypto-activa zeer riskant zijn. Hoewel het erkent dat de volatiliteit op de cryptomarkt niet tot besmetting heeft geleid, waarschuwde het dat een grotere betrokkenheid van financiële instellingen de groei van de digitale valuta zou kunnen stimuleren, wat op zijn beurt de risico's voor de financiële stabiliteit zou kunnen vergroten.

Interacties tussen crypto-activa en de banksector in het eurogebied zijn beperkt gebleven, maar de groeiende belangstelling via uitgebreide portefeuilles of ondersteunende diensten in verband met digitale activa (inclusief bewaar- en handelsdiensten) baart de ECB zorgen.

Toonaangevende Europese betalingsnetwerken hebben ook ondersteuning toegevoegd voor cryptodiensten, waarbij ze hun retailnetwerken gebruiken en het actief gemakkelijk toegankelijk maken voor consumenten en handelaren. Verschillende hedgefondsen, family offices, sommige niet-financiële bedrijven en vermogensbeheerders wagen zich nu aan Bitcoin en crypto-activa in het algemeen.

“Elke op de hoofdsom gebaseerde blootstelling aan crypto-activa door systeeminstellingen, vooral als de betrokken activa niet gedekt zijn, kan kapitaal in gevaar brengen, met mogelijke domino-effecten op het vertrouwen van beleggers, de kredietverlening en de financiële markten als de blootstellingen van een omvang zijn. voldoende schaal. “