BIS: Crypto's 'structurele gebreken' maken het ongeschikt als basis voor monetair systeem

Een nieuw rapport van de Bank for International Settlements (BIS) concludeert dat crypto's "structurele gebreken" het "ongeschikt maken als basis voor een monetair systeem".

De Economisch Jaarverslag 2022 van de BIS, een wereldwijde organisatie van 63 toonaangevende centrale banken, gaat verder met: suggereren dat de rol van blockchain in een toekomstig monetair systeem waarschijnlijk de vorm zal aannemen van digitale valuta's van de centrale bank (CBDC's), omdat "een systeem dat is gebaseerd op centralebankgeld een gezondere basis voor innovatie biedt."

Het rapport wijst op Historische ineenstorting van Terra vorige maand en de huidige bearmarkt als de katalysator voor wat analisten het begin van een "crypto-winter" hebben genoemd, maar zegt dat alleen focussen op prijsactie "de aandacht afleidt van de diepere structurele tekortkomingen" in crypto die het ongeschikt maken voor het doel als monetair systeem. 

Fragmentatiefouten

Het rapport zegt dat de crypto-ruimte twee belangrijke tekortkomingen heeft: de behoefte aan een "nominaal anker" en "fragmentatie".

De behoefte aan een "nominaal anker" verwijst naar: stablecoins, die hun waarde koppelen aan fiat-valuta's, zoals de Amerikaanse dollar (met wisselend succes). Het rapport zegt dat het bestaan ​​van stablecoins "een indicatie is van de wijdverbreide behoefte in de cryptosector om mee te liften op de geloofwaardigheid die wordt geboden door de rekeneenheid die is uitgegeven door de centrale bank."

Het rapport stelt dat cryptocurrencies weinig hebben gedaan om de hegemonie van centrale banken uit te dagen door een rekeneenheid voor de economie te bieden: “Het feit dat stablecoins de geloofwaardigheid van centralebankgeld moeten importeren, onthult in hoge mate de structurele tekortkomingen van crypto. Dat stablecoins vaak minder stabiel zijn dan hun uitgevers beweren, toont aan dat ze op zijn best een onvolmaakt substituut zijn voor solide soevereine valuta.”

Het rapport wijst ook op de "fragmentatie" van de sector, die wordt gedefinieerd als de overvloed aan verschillende cryptocurrencies die strijden om de suprematie, als "misschien wel de grootste tekortkoming van crypto als basis voor een monetair systeem". 

In zijn analyse verklaart het rapport deze fout als de meest verlammende factor voor het algemeen belang. Het stelt dat fiatgeld een "netwerkeffect" heeft, wat betekent dat hoe meer gebruikers naar een fiat-valuta trekken, hoe meer gebruikers het vervolgens aantrekt.  

Met crypto beweert het rapport echter dat hoe meer gebruikers naar één blockchain-systeem trekken, hoe erger de congestie wordt en hoe hoger de transactiekosten, "waardoor de deur wordt geopend voor nieuwere rivalen die de beveiliging kunnen verminderen ten gunste van een hogere capaciteit .”

Opgemerkt moet worden dat het rapport hier meer leest als een gerichte kritiek op Ethereum in zijn huidige vorm dan crypto in het algemeen. De op één na favoriete cryptocurrency ter wereld heeft bekende schaalbaarheidsproblemen, zoals hoge kosten en een lage transactiedoorvoer, die hebben geleid tot een overvloed aan "Ethereum-moordenaars," Leuk vinden solarium, Cardano en polkadot om hun eigen alternatieven aan te bieden. 

De ontwikkelaars van Ethereum hebben beloofd de schaalbaarheid van het netwerk aan te pakken in de aanstaande revisie van het netwerk, genaamd "de Samenvoeging". 

Het antwoord: centrale bank crypto natuurlijk!

Het is niet verwonderlijk dat het rapport zegt dat blockchain wel degelijk een plaats heeft in een toekomstig monetair systeem: in handen van centrale banken. Het zegt dat elk toekomstig systeem "nieuwe technologische mogelijkheden zou moeten combineren met een superieure representatie van centralebankgeld als kern."

BIS wijst naar slim contract technologie - zelfuitvoerende financiële contracten op de blockchain - als een van een aantal voordelen die "transacties tussen financiële tussenpersonen mogelijk zullen maken die verder gaan dan het traditionele medium van centralebankreserves." 

Het zegt ook dat tokenisatie van deposito's op het gedistribueerde grootboeksysteem van blockchain nieuwe vormen van uitwisseling mogelijk zal maken, "inclusief fractioneel eigendom van effecten en echte activa", wat mogelijk een hele reeks nieuwe financiële diensten zou kunnen openen. 

Het rapport van gisteren is niet de eerste keer dat de BIS scherpe waarschuwingen heeft afgegeven over de risico's van cryptocurrency en betoogde dat digitale valuta exclusief voorbehouden zouden moeten zijn aan centrale banken. Begin 2021 is het waarschuwde dat Bitcoin zou "helemaal kapot kunnen gaan", waarbij de algemeen directeur van BIS, Agustin Carstens, stelt dat "als digitale valuta nodig zijn, centrale banken degenen moeten zijn die ze uitgeven."

Later dat jaar waarschuwde de BIS dat gedecentraliseerde financiën (Defi) creëert financiële kwetsbaarheden die "die in traditionele financiën overtreffen", waarbij stablecoins worden aangemerkt als "onderworpen aan klassieke runs".

Wil je een crypto-expert worden? Haal het beste van Decrypt rechtstreeks in je inbox.

Ontvang de grootste crypto-nieuwsverhalen + wekelijkse razzia's en meer!