Wat Bitcoin Inflation Hedge Narrative Betekent voor de Crypto-markt

met Bitcoin (BTC) met 72% gedaald ten opzichte van zijn hoogste punt ooit, leek de wereldwijde markt voor cryptocurrency gedurende het derde kwartaal een puinhoop; indicatoren voor de lange termijn wezen echter op een volwassen wordende markt.

Nu het derde kwartaal van 2022 ten einde loopt, gaven on-chain-analyses voor de beste cryptocurrency op basis van marktkapitalisatie een ontmoedigend beeld. De vlag van Bitcoin heeft vaak gestegen hoog in de nogal vluchtige ruimte vanwege zijn waardeopslag en inflatie haag verhaal. 

De bijna 50% winst van BTC in het derde kwartaal van 2021 had investeerders en handelaren naar het netwerk aangetrokken als bijen tot honing. Dat kan echter niet gezegd worden van het derde kwartaal van dit jaar. 

Een recente Messari verslag benadrukte hoe de laatste marktcrash een "narrative breaker en reality check" was voor Bitcoin. 

Bitcoin's inflatiehedge-verhaal dood?

Op het moment van schrijven was het rendement op investering (ROI) van Bitcoin (ROI) versus USD over de afgelopen drie maanden -10%, terwijl de jaarlijkse ROI versus USD 53.38% was. De lage ROI's op korte en lange termijn gepresenteerd dat zowel korte als lange termijn BTC HODLers een nettoverlies leden. 

BTC HODL-golf- en prijsgrafiek laat zien dat kortetermijnhouders (minder dan zes maanden) op een meerjarig dieptepunt stonden en slechts 23% van het Bitcoin-aanbod bezaten, op 31 augustus.

Een stijging van het aantal kortetermijnhouders wordt doorgaans beschouwd als een macro-bullish signaal en vindt meestal plaats rond koerswinsten. Het was echter opmerkelijk dat de ATH van november 2021 van BTC niet zoveel nieuwe investeerders aantrok, waarschijnlijk vanwege macro-omgevingsfactoren.

Bovendien maakten de negatieve rendementen en het bereikgebonden prijsmomentum van BTC onder de $ 30,000 sinds juni de inflatiehedge en het waardeopslagverhaal teniet. 

Voor velen in de markt betekenen de negatieve rendementen van BTC dat het inflatiehedgeverhaal dood is, terwijl voor anderen, zoals Michael Saylor van MicroStrategy, de lage prijzen van Bitcoin gewoon een nieuwe kans zijn om de dip te kopen. 

De levendigheid van het netwerk verliezen 

Na een recordhoogte van $ 69,000 te hebben behaald, BTC's prijs zag een terugval van meer dan 70% te midden van de risicovolle macro-omgeving.

Een vergelijking van BTC en Nasdaq 100 onthulde dat de prijs van Bitcoin vergelijkbaar was met die van een high-bèta Amerikaanse tech equity, waardoor het verhaal van de waardeopslag teniet wordt gedaan. 

Tijdens dit kwartaal was de gemiddelde correlatie tussen BTC en Nasdaq 100 0.6, aangezien inflatie en renteverhogingen het verhaal domineerden, terwijl BTC het minst gecorreleerd was met schulden. Interessant is echter dat digitaal goud (BTC) en fysiek goud veel minder gecorreleerd waren met een gemiddelde correlatie van 0.2.

Daarnaast zagen de door BTC gefinancierde adressen en actieve adressen een eerder vertraagde groei in het derde kwartaal. Gefinancierde adressen groeiden slechts met 1.1% vergeleken met 2.5% in het tweede kwartaal van 2022, terwijl de gemiddelde dagelijkse actieve adressen met 4% daalden in vergelijking met het tweede kwartaal van 2022. 

Enige hoop in het verschiet?

Ondanks de negatieve rendementen en BTC bijna zijn inflatiehedgeverhaal kwijtgeraakt, is de munt gerealiseerd volatiliteit vertoonde een neerwaartse trend doordat de prijs zich in het derde kwartaal geleidelijk herstelde. Lagere volatiliteit voor de topactiva resulteerde in lagere liquidaties voor de grotere cryptomarkt.

De gemiddelde volatiliteit over 30 dagen in augustus was 60% vergeleken met meer dan 80% in juni. Daarentegen bedroegen de totale lange liquidaties in augustus $ 5 miljard, minder dan de helft van die in juni, terwijl de korte liquidaties ook aanzienlijk lager waren. 

Al met al, hoewel de volatiliteit laag was voor BTC gedurende het derde kwartaal, moet het activum nog "rijpen" naar een lager risicospectrum. Dat gezegd hebbende, hebben de verzwakkende bullish-verhalen van BTC ook een tol geëist van de grotere cryptomarkt, waarbij het sentiment voor digitale activa meer aan de bearish kant kantelde.

Disclaimer

Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt naar aanleiding van de informatie op onze website, is strikt op eigen risico.