MicroStrategy investeert nog eens $6 miljoen in Bitcoin

Gisteren, Microstrategie diende een document in met de SEC-waarschuwing dat het nog eens $ 6 miljoen in Bitcoin heeft geïnvesteerd. 

MicroStrategy gaat door met zijn investeringen in Bitcoin

MicroStrategy heeft nog eens 301 bitcoins gekocht voor ~$6.0 miljoen tegen een gemiddelde prijs van ~$19,851 per #bitcoin. Vanaf 9-19-22 @MicroStrategie heeft ~ 130,000 bitcoins die zijn verworven voor ~ $ 3.98 miljard tegen een gemiddelde prijs van ~ $ 30,639 per bitcoin.https://t.co/5kYW98ij4I

- Michael Saylor⚡️ (@saylor) 20 september 2022

Het document stelt dat het bedrijf in de periode tussen 2 augustus en 19 september 2022 ongeveer 301 BTC heeft verworven met een besteding van ongeveer $ 6.0 miljoen in contanten, tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $ 19,851. 

Dit laatste cijfer is interessant omdat het betekent dat de aankopen voornamelijk werden gedaan toen de prijs van Bitcoin lager was dan $ 20,000. 

Het is nu sinds half juni, dat is meer dan drie maanden, dat de prijs rond deze drempel schommelt, en MicroStrategy heeft hiervan geprofiteerd om nieuwe aankopen te doen, vooral op die momenten dat de prijs onder deze drempel lag. 

Deze keer gebruikte het bedrijf "overtollige liquiditeiten" om BTC te kopen. 

Het is vermeldenswaard dat MicroStrategy nu niet langer overtollige contanten in de vorm van dollars of andere fiat-valuta's aanhoudt, maar juist in Bitcoin. Het is dus eerder een gegeven dat wanneer het er een heeft, het besluit het om te zetten in BTC, vooral op die momenten dat de aankoopprijs van BTC is laag. 

In totaal bezit het nu ongeveer 130,000 BTC, verworven voor een totaalbedrag van ongeveer $ 3.98 miljard, of een gemiddelde aankoopprijs van ongeveer $ 30,639. 

Op het huidige niveau is dit over het algemeen een vrij hoge gemiddelde aankoopprijs, aangezien het bedrijf in augustus 2020 begon met het verwerven van BTC tegen een prijs van ongeveer $ 12,000. 

Er zit ook logica in deze strategie

Toen MicroStrategy besloot zijn kasreserves niet langer in dollars aan te houden en de fiat-valuta te vervangen door Bitcoin, besloot het in feite ook onvermijdelijk om nieuw geld dat in reserves kwam om te zetten in BTC. 

Het bedrijf produceert duidelijk winsten die gereserveerd zijn als reserves, en volgens hun huidige strategie die twee jaar geleden begon, zetten ze deze om in Bitcoin zodra het ze opzij zet. Met andere woorden, wanneer ze besluiten om kasreserves opzij te zetten, is het eerste wat ze doen dat geld gebruiken om BTC te kopen, en dan reserveren ze precies de BTC die op deze manier is gekocht. 

Met een dergelijke strategie in de loop van meer dan twee jaar hebben ze ongeveer $ 3.98 miljard gebruikt om ongeveer 130,000 BTC op te bouwen, met een totale huidige waarde van ongeveer $ 2.46 miljard. 

Dus voorlopig is het een strategie die een verlies van $ 1.51 miljard heeft opgeleverd, of 38% van het geïnvesteerde kapitaal. 

MicroStrategy heeft voorlopig nog nooit grote verkopen van de gekochte BTC gedaan, deels omdat het ze gewoon niet nodig lijkt te hebben omdat het zijn voorzieningen blijft uitbreiden. Waarschijnlijk is de hoop dat in de toekomst de marktwaarde van Bitcoin weer kan stijgen, en dus op de lange termijn kan deze strategie winstgevend worden. 

Als de marktprijs bijvoorbeeld was wat hij begin mei was, zou MicroStrategy $ 1.21 miljard winst maken, ofwel 31% van het geïnvesteerde kapitaal. 

Op de korte termijn is de prijs van Bitcoin volatiel, maar op de lange termijn is dat nog meer het geval, dus het kan absoluut zo zijn dat de strategie van het bedrijf vroeg of laat winstgevend zal zijn, net zoals het mogelijk is dat het kan uiteindelijk ook verlies opleveren, enzovoort. 

De fout die vaak wordt gemaakt bij het interpreteren van de aankopen van MicroStrategy, is te denken dat het speculatie is. 

Speculanten kopen alleen om te verkopen in de kortst mogelijke tijd en tegen de hoogst mogelijke winst. MicroStrategy daarentegen bouwt reserves op door de dollars die het opzij weet te zetten om te zetten in Bitcoin. 

Het is geenszins zeker dat een dergelijke strategie beter of slechter is dan een puur speculatieve, maar in theorie zou het op de lange termijn beter moeten zijn dan het alternatief van het accumuleren van dollars. 

Hoewel Bitcoin-reserves veel risicovoller zijn, vooral als BTC wordt gekocht tijdens bullruns, hebben dollarreserves het zekere kenmerk dat ze verliezen veroorzaken. 

Het verschil ligt precies in het feit dat Bitcoin-reserves zowel verliezen als winsten kunnen opleveren, met een hoog risico, terwijl dollarreserves op de lange termijn zeker tot verliezen zullen leiden, zij het klein en met een laag risico. 

Het verlaten van de dollar 

MicroStrategy heeft besloten de dollarreserves volledig op te geven door een groot risico te nemen door alleen BTC aan te houden, maar er is ook een middenweg mogelijk die het mogelijk maakt een klein deel van zijn reserves te riskeren door in Bitcoin te investeren terwijl het grootste deel van de reserves in fiat wordt gehouden. Op deze manier is het risico erg klein, maar het is in ieder geval mogelijk om te hopen de onvermijdelijke verliezen aan fiat-reserves te compenseren met eventuele winsten in Bitcoin. 

Veel van degenen die BTC opzij zetten als reserves, doen dit door gebruik te maken van de zogenaamde Dollar Cost Averaging (DCA)-techniek, een techniek om BTC met regelmatige tussenpozen te kopen, waarbij elke keer ongeveer hetzelfde bedrag in fiat wordt geïnvesteerd, om zo te kopen tegen zowel hoge als lage prijzen. Aangezien op de lange termijn de prijs van Bitcoin in dollars de neiging heeft om boven het historisch gemiddelde uit te stijgen, is het te hopen dat op deze manier de aankoopprijs uiteindelijk lager zal zijn dan de mogelijke verkoopprijs. 

In theorie, hoewel het nogal moeilijk is, zouden betere resultaten kunnen worden bereikt door kopen te vermijden wanneer de prijs hoog is tijdens grote bullruns, en aankopen te concentreren in bearmarkten. Tot nu toe heeft de prijs van Bitcoin immers altijd de vierjarige halveringscyclus gevolgd, dus met een groot bullrun-jaar gevolgd door een bearmarktjaar, een rebound-jaar en een lateralisatiejaar. 

MicroStrategy heeft gekozen voor een bijna klassieke DCA, in die zin dat, hoewel het niet altijd met dezelfde cijfers regelmatig aankopen doet, het de dollars die het opbouwt in BTC converteert wanneer het deze beschikbaar heeft, zonder zich al te veel zorgen te maken over individuele aankoopprijzen . Op deze manier werden uiteindelijk de ongeveer 130,000 gekochte BTC's in totaal genomen tegen een gemiddelde prijs van iets meer dan $ 30,000, wat hoger is dan de huidige prijs, maar waarschijnlijk in lijn met de gemiddelde bearmarktprijs. 

Als de huidige moeilijke fase in de cryptomarkten echter aanhoudt, zal het bedrijf de komende maanden een manier hebben om tegen een lagere prijs te blijven kopen, en in het geval dat vroeg of laat de bearmarkt eindigt, maakt plaats voor een hersteljaar , zou die strategie die nu duidelijk verlies lijkt te hebben, plotseling in een winststrategie kunnen veranderen. 

Het feit dat ze tijdens de overduidelijke bullrun van vorig jaar bleven kopen, zelfs tegen zeer hoge prijzen, ondanks dat ze begonnen te kopen voor $ 12,000, betekent dat ze ofwel geloofden dat er geen zware bearmarkt zou zijn zoals nu, of dat ze ervoor kozen om door te gaan met DCA ongeacht de marktprijzen. Het kan ook beide dingen betekenen, namelijk dat ze op termijn een rebound en een nieuwe groeifase verwachten, maar tegelijkertijd niet van plan zijn DCA-en onder geen beding te stoppen.