Beleggers stromen toe in
Ether
trades als een kritieke upgrade naar een van crypto's meest cruciale netwerken doemt deze maand groot op en vormt de basis voor volatiliteit in de komende dagen en weken.
Beginnen op dinsdag en worden voltooid tegen 20 september, "The Merge" is een langverwachte en langverwachte zeeverandering voor het Ethereum blockchain-netwerk. Ether - de op een na grootste cryptocurrency na
Bitcoin
-is het oorspronkelijke token voor Ethereum.
De Merge zal de manier waarop Ethereum werkt fundamenteel veranderen, aangezien het het "proof-of-work" -systeem dat de beveiliging en operaties van Bitcoin ondersteunt, vervangt door een "proof-of-stake" -systeem. De verhuizing maakt Ether-mijnbouw overbodig, de ecologische voetafdruk van het netwerk verkleinen, en het aanbod van tokens in omloop te verminderen.
Beide veranderingen zullen naar verwachting de prijzen opdrijven. De meeste cryptohandelaren gokken erop.
Volgens Clara Medalie, onderzoeksdirecteur bij cryptodatabedrijf Kaiko, presteerde Ether van juni tot augustus beter dan bijna alle digitale activa van de hoogste rang. Terwijl de winsten zijn verdwenen sinds een uitverkoop in augustus gegrepen aandelen- en cryptomarkten-de twee zijn gecorreleerd gezien hun gevoeligheid voor veranderingen in de bereidheid van beleggers om risico's te nemen-Ether is sinds half juli nog steeds meer dan 50% gestegen.
Bitcoin is in het stof achtergelaten. Volgens bijna elke maatstaf gaat de aandacht van beleggers nu sterk uit naar zijn kleinere tegenhanger.
Geen van de Bitcoin-producten die worden behandeld in het laatste maandelijkse digitale vermogensbeheerrapport van databedrijf CryptoCompare behaalde in augustus winst in beheerd vermogen of volume. In plaats daarvan domineerden op Ethereum gebaseerde producten de groei. En voor het eerst sinds december is de
Grayscale Bitcoin Trust
verloor zijn positie als het meest verhandelde cryptotrustproduct; de eerste plaats ging naar de
Deze verschuiving in de belangstelling van beleggers - en geldstromen, met de gemiddelde wekelijkse instroom voor Ether-producten op een recordhoogte in augustus - begint duidelijk te worden in belangrijke maatstaven voor marktsentiment en vermogensprestaties.
Volgens Medalie is de Ether-Bitcoin-ratio, die de prestaties van het Ethereum-token meet ten opzichte van het grootste digitale activum, van juni tot juli het snelst gestegen ooit. Bovendien is de spread in 30-daagse volatiliteit voor Bitcoin en Ether toegenomen tot het hoogste niveau in meer dan een jaar, wat wijst op een sterk verschil in marktactiviteit tussen de twee activa, weerspiegeld in bloeiende handelsvolumes, zei Medalie.
"Derivatenmarkten hebben ook een centrale rol gespeeld in de activiteit op de Ether-markt", zegt Medalie. "Perpetual futures open interest uitgedrukt in Ether brak onlangs all time highs, wat suggereert dat handelaren hun weddenschappen plaatsen vóór de Fusie." Open interest verwijst naar het totale bedrag aan open derivatencontracten.
Een overgrote meerderheid van alle handel in digitale activa vindt plaats op de markt voor cryptoderivaten, waar eeuwigdurende futures of 'perps' de boventoon voeren en een sleutelrol spelen bij zowel de bredere ontdekking van marktprijzen als hedging. Bovendien is hefboomfinanciering - geleend geld - algemeen beschikbaar voor derivatenhandelaren.
Dus naarmate er meer geld op de Ether-derivatenmarkt stroomt, zal dit waarschijnlijk gebeuren prijsschommelingen verergeren terwijl handelaren hun weddenschappen wijzigen en nieuwe posities innemen in de komende dagen naarmate het succes en de populariteit van de Merge duidelijker worden.
"Het aantal futuresposities [uitgedrukt in Ether] dat op dit moment open is, vertegenwoordigt een duizelingwekkende recordhoogte, die de komende weken als een enorme hefboomwerking op de prijsactie van Ether zal fungeren", zegt Conor Ryder, analist van Medalie's. Kaiko-team, in een notitie.
En het zijn niet alleen daghandelaren of cryptofanaten die meedoen. Ook de grootste houders van ether, de zogenaamde walvissen, doen mee. Volgens analisten van crypto-exchange Bitfinex hebben de top-whale-adressen een aanzienlijke hoeveelheid Ether naar exchanges verplaatst, waarbij de belangen op niet-exchange-adressen de afgelopen drie maanden met 11% zijn gedaald. Het verplaatsen van crypto van een privéportemonnee naar een beurs is een belangrijke voorloper van handelen.
Dus waar staat het sentiment nu, minder dan een week voordat de fusie begint?
Misschien is de beste indicator in de Ether-optiemarkt, volgens analyse van Kaiko, die momenteel laat zien wat "het meest voor de hand liggende geval van risicoafdekking zou kunnen zijn dat crypto-optiemarkten hebben gezien."
De markt voor Ether-opties die aflopen vóór de Fusie is bijna gelijk verdeeld tussen calls (weddenschappen dat de prijzen zullen stijgen) en puts, wat weddenschappen zijn dat de prijzen zullen dalen. Maar het verandert allemaal voor opties die verlopen na de samenvoeging, waarbij 79% van alle opties die verlopen na de netwerkupgrade, oproepen zijn. Dit is een bullish teken.
"Beleggers lijken optimistisch over de toekomst van Ethereum op de lange termijn, zoals blijkt uit de optiemarkten, maar blijven op de korte termijn bezorgd over de mogelijkheid van een zelf veroorzaakte crisis", merkte Kaiko's Ryder op, verwijzend naar een opbouw van shortposities in Ether futures, die, net als putopties, waarschijnlijk duiden op handelaren die hun weddenschappen afdekken.
"The Merge is de laatste tijd een van de weinige gebeurtenissen in crypto die niet macro-gedreven is", zei Ryder. "Het zal interessant zijn om te zien of het een doorbraak veroorzaakt naar een lagere correlatie met de aandelenmarkt, ten goede of ten kwade."
Schrijf naar Jack Denton op: [e-mail beveiligd]
Bron: https://www.barrons.com/articles/ethereum-merge-51662067265?siteid=yhoof2&yptr=yahoo