Bitcoin onbewogen terwijl Rusland selectief in gebreke blijft - Trustnodes

Dat is zelfs terwijl een van de economieën van de G20, Rusland, selectief in gebreke blijft. Het ratingbureau S&P Global zei dat de betalingen van roebels die deze maandag zijn gedaan op in dollars luidende obligaties erop neerkomen dat Rusland zijn verplichtingen niet nakomt.

“We verwachten momenteel niet dat beleggers deze roebelbetalingen kunnen omzetten in dollars die gelijkwaardig zijn aan de oorspronkelijk verschuldigde bedragen, of dat de overheid deze betalingen binnen een uitstelperiode van 30 dagen zal omzetten”, aldus S&P.

Rusland probeerde de betaling van 649 miljoen dollar in dollars uit zijn bevroren deviezenreserves te doen, maar dit werd geblokkeerd door het Amerikaanse ministerie van Financiën.

“Dit zou een puur kunstmatige situatie zijn”, zei Kremlin-woordvoerder Dmitri Peskov woensdag. “Er zijn geen redenen voor een echte wanbetaling.”

Waarom werd de betaling dan niet in dollars gedaan? Analisten zeggen dat Rusland het zich kan veroorloven deze betalingen te doen omdat het buitenlandse valuta ontvangt via zijn olie- en gasverkopen, maar dat zo'n 300 miljard dollar aan buitenlandse reserves bevroren is.

Dat roept de vraag op of Rusland deze betalingen realistisch gezien kan doen met de niet-bevroren deviezenreserves die zij mogelijk nodig hebben voor het leger en andere importproducten die voorrang kunnen krijgen op het doen van deze obligatiebetalingen.

Een vraag die een beetje academisch is, omdat ze niet in dollars betalen en daarom in gebreke zijn gebleven, ook al is er een uitstelperiode van 30 dagen.

Dit zou volgende maand tot credit default swaps kunnen leiden, die een soort verzekering vormen tegen wanbetalingsrisico's. Vervolgens kunnen specialisten in noodlijdende activa deze obligaties oppakken op basis van schattingen van wat ze kunnen terugkrijgen, onder meer door de terugname van activa die de Russische overheid en staatsbedrijven mogelijk buiten hun jurisdictie hebben.

Ze kunnen deze roebels ook gewoon accepteren, maar Rusland heeft de Russen – of iemand anders in Rusland – verboden roebels in dollars om te wisselen, dus wie gaat deze roebels precies van deze obligatiehouders kopen?

Het accepteren ervan zou betekenen dat we zaken moeten doen in Rusland door ze daar te investeren, iets wat momenteel politiek zeer beladen is, aangezien Rusland deze activa zomaar in beslag zou kunnen nemen.

Bovendien is het Amerikaanse en Europese beleggers nu verboden Russische obligaties te kopen. Dit maakt dit nog erger dan een rommelmarkt voor buitenlandse investeerders, die feitelijk in gebreke blijft na een BBB-rating van beleggingskwaliteit met stabiele vooruitzichten van slechts twee maanden geleden.

Dit opdrogen van de buitenlandse investeringen blijkt nu al uit de cijfers, waarbij de inflatie sinds vorig jaar meer dan verdrievoudigd is, terwijl ze sinds februari bijna is verdubbeld.

In maart steeg de inflatie in Rusland van 16.7% naar 9.2%. Voedsel is het zwaarst getroffen, waarbij basisproducten als pasta de afgelopen maand met 25% zijn gestegen. Boter is met 22% gestegen, suiker is met 70% gestegen, terwijl groenten en fruit met 35% zijn gestegen.

De elektronicasector steeg met 40%, terwijl bouwmaterialen slechts een maand na de Russische invasie van Oekraïne een stijging van 32% kenden.

Bbp-gegevens zijn nog niet beschikbaar. Voor het eerste kwartaal zou je verwachten dat ze enigszins scheef zouden zijn, aangezien januari en februari enige economische groei hadden moeten laten zien, terwijl maart negatief was.

Dit kwartaal, dat in juni eindigt, zou echter wel eens een van de ergste kunnen zijn, terwijl er nog erger op komst is nu Europa nieuwe leveranciers van olie en gas gaat veiligstellen.

Sommigen schatten dat hun economie met 10% kan dalen. Als we echter zien wat er gebeurde na 2014, toen Rusland de Krim bezette, zou deze met wel 50% kunnen dalen.

Dat is vooral in het licht van het feit dat China al vóór de invasie van Oekraïne een aantal economische problemen had met een zeer vol bord, wat zou kunnen betekenen dat China Rusland helemaal niet veel zal helpen.

In dit soort situaties zou je verwachten dat bitcoin in beweging zal komen, maar de crypto heeft de neiging achter te blijven terwijl de ruwe vraag zijn weg vindt naar het opruimen van speculantenweddenschappen.