Bitcoin CME-futures van de eerste maand bereiken de diepste korting ooit geregistreerd

Het is een nieuw record voor de CME. De eerste maandcontracten van de Chicago Mercantile Exchange vertonen een grote korting in vergelijking met de spotmarktprijs van bitcoin. Dit zijn de futures-contracten die binnenkort aflopen. De kwartaalcontracten van de CME worden meestal tegen een minimale premie verhandeld, en dit soort korting voor contracten van de eerste maand is niet gebruikelijk. Ze hebben een paar maanden met korting gehandeld, maar hebben met het marktherstel begin augustus een premie teruggevorderd. Zoals we allemaal weten, duurde dat niet lang.

De CME-futurescontracten op bitcoin zijn beschikbaar sinds december 2017. De CME-contracten voor de eerste maand zijn sinds 21 juli 2021, meer dan anderhalf jaar geleden, niet meer zo laag verhandeld. Op dat moment volgde een hardcore shortsqueeze het fenomeen. De liquidatie bedroeg meer dan $ 750 miljoen aan shorts, "waardoor de open interest uitgedrukt in bitcoin daalde met 47,000 BTC”, tweette Arcane Research.

Een paar interessante grafieken van deze week:
Gisteren werd $ 757 miljoen aan shorts geliquideerd, waardoor de open rente uitgedrukt in bitcoin daalde met 47,000 BTC.

Bronnen: @BuienRadarNL, @schaatsennl en @tradingview pic.twitter.com/XGcpO4jmSq

- Arcane Research (@ArcaneResearch) 27 juli 2021

In de meest recente “De Wekelijkse Update” rapport, heeft Arcane Research de situatie van de CME-futures aangepakt:

"De futures-basis op het meest verhandelde BTC-contract van CME, het futures-contract van de eerste maand, handelt in scherpe backwardation, aangezien de basis op jaarbasis gisteren een historisch dieptepunt bereikte, met een gemiddelde van -3.36%."

CME BTC Futures op jaarbasis voortschrijdend 1-maands basis | Bron: De wekelijkse update

Waarom handelen CME-futures zo laag?

Er zijn macrofactoren, zoals de bitcoin futures-markt vertoont tekenen van marktuitputting. Wij bij NewsBTC hebben de situatie als volgt uitgelegd:

"De reden achter de daling van de premies voor bitcoin-futures kan worden toegeschreven aan uitverkoop die het digitale activum de afgelopen tijd heeft doen schommelen. Niet alleen zijn de uitverkoopwaarden duidelijk bij beleggers die direct zijn blootgesteld aan de cryptocurrency, maar degenen die blootstelling hebben via traditionele marktvehikels zoals ETF's, zijn ook verkocht.

BTC-futures op CME voor 08-25-2022 | Bron: TradingView.com

De "The Weekly Update" van Arcane Research identificeert echter ook zeer specifieke factoren. Deze hebben betrekking op het heden en de ProShares Bitcoin Strategy ETF of BITO:

“De toenemende kortingen in de eerstemaandscontracten kunnen deels worden verklaard door structurele effecten. BITO is begonnen met het verlengen van hun contractblootstelling voor augustus, wat mogelijk neerwaartse druk op de eerstemaandscontracten veroorzaakt. Gisteren rolde BITO meer dan 1000 contracten van augustus en tegen vrijdag nog eens 3000 contracten van augustus. Eerdere voortschrijdende perioden gingen meestal gepaard met een dalende eerste maandbasis.”

We kunnen de situatie in ieder geval niet afdoen als een normaal verschijnsel. De korting is te hoog. Volgens Arcane Research zou het te maken kunnen hebben met de rampzalige start van de week voor Nasdaq en de S&P 500. Of met het aan kracht winnen van de dollar. Of aan een algemeen gebrek aan liquiditeit. Een ding is zeker, er is iets aan de hand.

Uitgelichte afbeelding van Markus Spiske on Unsplash  | Grafieken door TradingView en De wekelijkse update