Bitcoin (BTC) handelt sinds 16,500 november in de buurt van $ 23 en herstelde zich van een dip naar $ 15,500 toen investeerders vreesden voor de dreigende insolventie van Genesis Global, een bedrijf dat cryptocurrency uitleent en trending is. Genesis verklaarde op 16 november dat het "aflossingen en nieuwe leningen in de kredietverlening tijdelijk zou opschorten".
Na aanvankelijke chaos op de markten te hebben veroorzaakt, heeft het bedrijf weerlegde speculaties over een "dreigend" faillissement op 22 november, hoewel het bevestigde dat het moeilijk was om geld in te zamelen. Wat nog belangrijker is, is dat Genesis' moederbedrijf Digital Currency Group (DCG) eigenaar is van Grayscale - de vermogensbeheerder achter Grayscale Bitcoin Trust, die zo'n 633,360 BTC bezit.
Besmettingsrisico's door de implosie van FTX-Alameda Research blijven een negatieve druk uitoefenen op de markten, maar de industrie werkt aan het verbeteren van de transparantie en de insolventierisico's. Op 24 november worden bijvoorbeeld crypto-derivaten uitgewisseld Bybit lanceerde een fonds van $ 100 miljoen om marktmakers en hoogfrequente handelsinstellingen te helpen die worstelen met financiële of operationele problemen.
Meer recentelijk, op 25 november, publiceerde Binance een Merkle Tree-backed bewijs van fondsen voor zijn Bitcoin-stortingen. Bovendien schetste de uitwisseling hoe gebruikers het mechanisme kunnen gebruiken om hun bezit te verifiëren. Het lijdt geen twijfel dat gecentraliseerde instellingen transparantie en verzekeringsmechanismen moeten omarmen om het vertrouwen van investeerders terug te winnen.
Eerst moet men echter de markten voor Bitcoin-derivaten analyseren om volledig te begrijpen hoe professionele handelaren dergelijk nieuws verwerken.
De korting op de termijnmarkt verbeterde licht, maar blijft verre van optimistisch
Futurescontracten met een vaste maand worden meestal tegen een kleine premie verhandeld ten opzichte van reguliere spotmarkten, omdat verkopers meer geld vragen om de afwikkeling langer uit te stellen. Technisch bekend als contango, is deze situatie niet exclusief voor crypto-activa.
In gezonde markten zouden futures verhandeld moeten worden tegen een premie van 4% tot 8% op jaarbasis, wat voldoende is om de risico's plus de kapitaalkosten te compenseren. Het tegenovergestelde, wanneer de vraag naar bearish bets uitzonderlijk hoog is, veroorzaakt een korting op termijnmarkten - ook wel backwardation genoemd.
Gezien de bovenstaande gegevens, wordt het duidelijk dat derivatenhandelaren op 9 november bearish werden, toen de Bitcoin-futurespremie negatief werd. Maar volgens de termijnmarkten was de dip van $ 15,500 op 21 november niet genoeg om extra vraag naar shortposities met hefboomwerking te stimuleren.
Optiemarkten bevestigen de bearishness
Handelaren zouden optiemarkten moeten analyseren om te begrijpen of Bitcoin de steun van $15,500 waarschijnlijk opnieuw zal testen. De delta-skew van 25% is een veelzeggend teken wanneer arbitragedesks en marktmakers te veel vragen voor opwaartse of neerwaartse bescherming.
De indicator vergelijkt vergelijkbare call- (koop) en put- (verkoop)opties en wordt positief wanneer angst heerst, omdat de beschermende premie voor putopties hoger is dan risico-callopties.
Kortom, de skew-metriek zal boven de 10% uitkomen als handelaren bang zijn voor een prijscrash van Bitcoin. Aan de andere kant weerspiegelt gegeneraliseerde opwinding een negatieve scheefheid van 10%.
Zoals hierboven weergegeven, ligt de delta-skew van 25% sinds 10 november boven de drempel van 9%, wat aangeeft dat optiehandelaren een hoger risico op onverwachte prijsdumps inschatten. Het huidige percentage van 18% geeft aan dat beleggers bang zijn en weerspiegelt een gebrek aan interesse in het bieden van bescherming tegen neerwaartse effecten.
Zie ook: Hoe slecht is de huidige staat van crypto? On-chain analist legt uit
Een verrassingspomp zal waarschijnlijk meer impact veroorzaken
Gezien het feit dat zowel Bitcoin-futures- als optiemarkten momenteel hogere kansen op een keerzijde prijzen, is er geen reden om aan te nemen dat een eventuele hertest van de $15,500-bodem massale liquidaties zou veroorzaken.
Bovendien toont de lichte verlaging van de futures-korting aan dat bears het vertrouwen missen om leverage-shorts te openen tegen de huidige prijsniveaus. Hoewel de gegevens over Bitcoin-derivaten bearish blijven, zal de verrassing van een eventuele bull-run naar $18,000 waarschijnlijk meer schade aanrichten. Maar voorlopig blijven beren de baas volgens BTC-futures- en optiegegevens.
De meningen, gedachten en meningen die hier worden geuit, zijn alleen van de auteurs en weerspiegelen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.
Bron: https://cointelegraph.com/news/15-5k-retest-is-more-likely-according-to-bitcoin-futures-and-options