Een jaar geleden reisden Heather Hasson en Catherine "Trina" Spear van Santa Monica, Californië, naar New York om de openingsbel op de New York Stock Exchange te luiden. De co-chief executives van FIGS, een online retailer van hoogwaardige kleding voor professionals in de gezondheidszorg, juichten hun eerste openbare aanbieding toe samen met mensen die zich bij hen voegden op het belpodium met stijlvolle scrubs.
FIGS had geprofiteerd van enkele krachtige trends in het pandemietijdperk, en bij de IPO werden de aandelen verkocht voor $ 22 per stuk, waarmee $ 580 miljoen werd opgehaald. De FIGS IPO maakte zelfs gebruik van de retailmarkt en werd de eerste IPO die beschikbaar werd gesteld aan gebruikers van de Robinhood-handelsapp.
Het grootste deel van het opgehaalde IPO-geld ging echter niet naar het bedrijf. In plaats daarvan ging $ 450 miljoen van de opbrengst naar Tulco Holdings, een bedrijf dat wordt gecontroleerd en gerund door Thomas Tull, de miljardair van de Hollywood-filmstudio. De holdingmaatschappij van Tull had ongeveer $ 65 miljoen geïnvesteerd in FIGS
VIJGEN,
in de afgelopen vier jaar en zijn grootste aandeelhouder geworden, blijkt uit de deponeringen van effecten.
“De markt voor gezondheidskleding is enorm. Het is een markt van $ 12 miljard in de Verenigde Staten. Het is wereldwijd $ 79 miljard,” Spear zei op de dag van de IPO vanaf de vloer van de New York Stock Exchange. "We vinden die cijfers eigenlijk een beetje ingetogen."
Met modieuze gezichtsmaskers en een direct-to-consumer online model dat populair was geworden bij investeerders, stegen de aandelen van FIGS snel tot $ 50. Vier maanden na de IPO, in september 2021, kondigde FIGS een secundair aanbod aan tegen $ 40.25 per aandeel.
Deze keer kwamen Hasson, 40 en Spear, 38, in actie. Hasson verkocht $ 94 miljoen aan FIGS-aandelen in het secundaire aanbod, en Spear verkocht $ 59 miljoen, zo blijkt uit effectendepots. Het bedrijf van Tull verkocht ook nog een deel van de FIGS-aandelen in het secundaire aanbod. In totaal heeft het bedrijf van Tull sinds de beursgang voor 822 miljoen dollar aan aandelen verkocht, volgens een analyse van effectendeponeringen uitgevoerd door onderzoeks- en analysebedrijf VerityData.
Maar dit jaar zijn beleggers begonnen het groeiverhaal van FIGS en de algemene euforie rond nieuwe direct-to-consumer-modellen in twijfel te trekken. Wall Street-analisten zijn sceptisch geworden dat de totale adresseerbare markt voor stijlvolle scrubs zo groot is als Spear had beweerd. Investeringsbank Cowen, bijvoorbeeld, legde een briefje uit zeggen dat de markt veel moeilijker vast te pinnen is en dat de werkgelegenheidsgroei onder gezondheidswerkers lijkt te vertragen.
De aandelen van FIGS zijn gekelderd. Het aandeel verhandelde onlangs handen voor $ 10.16, een daling van 54% sinds de beursintroductie in 2021 en 75% sinds het secundaire aanbod van FIGS. Iedereen die de $ 975 miljoen aan aandelen kocht en hield die werden verkocht door Tull's bedrijf, Hasson en Spear, lijdt enorme verliezen. Het hele bedrijf werd onlangs gewaardeerd op $ 1.7 miljard.
“Na het bedrijf te hebben opgebouwd en de waarde ervan gedurende meer dan tien jaar te hebben vergroot, verkochten de medeoprichters van FIGS, Heather Hasson en Trina Spear, een klein percentage van hun totale bezit in dezelfde tijdspanne en bedragen die elke aandeelhouder van FIGS mocht verkopen onder de lock-upvoorwaarden van de IPO. ', zegt FIGS in een verklaring. "Hoewel de macro-omstandigheden later de algemene aandelenmarkt beïnvloedden, blijven Heather en Trina meer dan wie ook geïnvesteerd in het langetermijnsucces van FIGS als twee van de grootste aandeelhouders van het bedrijf."
Tull weigerde commentaar te geven.
Met de stijgende aandelenmarkt bracht 2021 een IPO-bonanza. Door traditionele IPO's, directe noteringen en speciale acquisitiebedrijven, of SPAC's, waren er in 2021 meer bedrijven genoteerd aan de Amerikaanse beurzen dan in enig jaar ooit. Dealogic zei: meer dan 1,000 nieuwe bedrijven hebben hun aandelen genoteerd op Amerikaanse beurzen en hebben $ 315 miljard opgehaald. Wall Street-investeringsbankiers duwden elk bedrijf dat ze konden vinden op de openbare markten, $ 10 miljard aan vergoedingen ontvangen voor hun inspanningen. Goldman Sachs
GS,
JPMorgan Chase & Co.
JPM,
en Morgan Stanley
MEVROUW,
elk boekte meer dan $ 1 miljard aan IPO-inkomsten.
Tegenwoordig handelen veel van de bedrijven die vorig jaar op de aandelenmarkt waren genoteerd ver onder hun IPO-prijzen. Maar terwijl investeerders geld verloren, konden veel insiders - CEO's, leidinggevenden, durfkapitalisten en andere vroege financiers - aanzienlijke bedragen verzilveren.
Er zijn enkele grote verkopers geweest. Datingapp-operator Bumble
BBL,
vorig jaar $ 2.4 miljard opgehaald bij zijn eerste openbare aanbieding door aandelen te verkopen voor $ 43 per stuk. Het grootste deel van dat geld ging naar de grootste aandeelhouder van het bedrijf, de Wall Street-kolos Blackstone Group, die $ 2.19 miljard aan Bumble-aandelen heeft verkocht, blijkt uit effectendepots. De aandelen van Bumble worden nu verhandeld voor ongeveer $ 27, een daling van 37% sinds de IPO. Zwarte steen
BX,
weigerde commentaar te geven.
In totaal hebben insiders volgens VerityData voor 35.5 miljard dollar aan aandelen verkocht van bedrijven die in 2021 naar de beurs gingen in de VS. Sommige insiders kochten wel, maar ze hebben vorig jaar in totaal slechts $ 7.6 miljard aan beursgenoteerde aandelen gekocht van bedrijven die genoteerd waren op Amerikaanse beurzen. Zo kocht Tull onlangs $ 7.25 miljoen aan FIGS-aandelen.
"Als de markt heet is, heb je de neiging om bedrijven te krijgen die proberen te profiteren van de schuimige markt voor nieuwe aanbiedingen, en je zag dat met de IPO's en SPAC's van 2021", zegt Ben Silverman, onderzoeksdirecteur bij VerityData.
Coinbase, Coupang, Playtika, Robinhood, Eerlijk Co.
Minder dan een jaar geleden waren Baiju Bhatt (links) en Vlad Tenev, mede-oprichters van Robinhood Markets, een en al glimlach terwijl ze op Wall Street liepen op de beursgang van Robinhood. Het aandeel is sindsdien met 73% gedaald.
Getty Images voor Robinhood
In april 2021 noteerde Coinbase, de exploitant van 's lands grootste cryptocurrency-uitwisseling, zijn aandelen op Nasdaq via een directe notering, waardoor het traditionele IPO-proces met dure investeringsbankkosten werd omzeild. "Ik was enthousiast over de directe vermelding", Coinbase
MUNT,
CEOBrian Armstrong Zei toen destijds. "Ik had het gevoel dat het meer trouw was aan het ethos van crypto."
Armstrong zei verder dat het proces van directe notering een nauwkeurigere marktprijs voor de aandelen van Coinbase zou opleveren, "in plaats van een gok" die werd bepaald "achter gesloten deuren en [door] een klein aantal deelnemers."
Een ander verschil met het proces van directe notering was dat er geen verzekeraars waren die zes maanden of langer lock-upbeperkingen konden instellen op verkopen met voorkennis. Het referentiepunt voor de Coinbase IPO was $ 250, maar op de eerste handelsdag steeg het aandeel naar $ 388. Het was op dit en andere niveaus dat Fred Wilson, die in het bestuur van Coinbase zit, zijn onderneming, Union Square Ventures, ertoe aanzette om al zijn Coinbase-aandelen te verkopen voor $ 1.8 miljard.
In totaal hebben insiders van Coinbase sinds de IPO $ 3.5 miljard aan Coinbase-aandelen gelost. Volgens VerityData waren de grootste individuele Coinbase-verkopers de mede-oprichter van Coinbase, Fred Ehrsam, die $ 492 miljoen aan Coinbase-aandelen heeft verkocht; Armstrong, die $ 292 miljoen heeft verkocht; en Coinbase-president Emilie Choi, die $ 231 miljoen heeft verkocht.
Met de prijs van bitcoin
BTCUSD,
en andere cryptocurrencies die de afgelopen maanden kelderden, hebben de financiële prestaties van Coinbase een serieuze klap gekregen. De voorraad is gedaald tot $ 70, wat 72% lager is dan de IPO-referentieprijs en 82% onder de hogere niveaus waarop insiders zoals Union Square Ventures de aandelen hebben gelost. Coinbase en Union Square Ventures hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar.
De rol van durfkapitalisten in de IPO-verkoopwaanzin van 2021 was opmerkelijk. In 2016 kondigde Masayoshi Son, de miljardair-oprichter en CEO van de Japanse holding SoftBank, aan dat SoftBank een durfkapitaalfonds van $ 100 miljard had opgehaald om te investeren in nieuwe technologiebedrijven. Een van de bedrijven die SoftBank steunde, was Coupang
CPNG,
SoftBank had aanvankelijk in 2015 geïnvesteerd in de Koreaanse online retailer, maar het Vision Fund verdubbelde het bedrijf en SoftBank werd de grootste aandeelhouder van Coupang, zo blijkt uit effectendepots. Vorig jaar besloot Coupang om zijn aandelen in de VS te noteren, met een massale beursgang op de New York Stock Exchange. Coupang verkocht aandelen voor $ 35 per stuk en bracht $ 4.55 miljard op.
Zes maanden na de IPO, in september 2021, begon SoftBank haar Coupang-aandelen te verkopen toen ze van eigenaar wisselden voor $ 29.69, zo blijkt uit de deponeringen van effecten. Vorig jaar verkocht het voor 1.69 miljard dollar aan Coupang-aandelen. Dit jaar, toen de speculatieve razernij rond technologiebedrijven begon af te brokkelen, verkocht Softank nog eens $ 1 miljard aan Coupang-aandelen, waarmee de totale Coupang-omzet op $ 2.69 miljard kwam.
De aandelenverkopen van SoftBank en de aanhoudende financiële verliezen van Coupang brachten het bedrijf in een slechte positie, aangezien beleggers dit voorjaar risicovolle activa opnieuw beoordeelden. De aandelen van Coupang werden onlangs verhandeld voor $ 13.17, een duik van 62% sinds de beursgang.
SoftBank heeft ook de aandelen van andere bedrijven die het op Amerikaanse beurzen heeft geduwd, verkocht. In juni 2021 zal Sofi Technologies
SOFI,
een online personal-financebedrijf, debuteerde op Nasdaq na een fusie met een SPAC genaamd Social Capital Hedosophia, dat zijn aandelen voor $ 10 per stuk had verkocht bij zijn IPO. Toen de Nasdaq vorig jaar steeg, regelde Sofi een secundair aanbod van $ 21.60 per aandeel, waarbij SoftBank een deel van zijn bezit verkocht voor $ 486 miljoen. In totaal hebben insiders bij Sofi aandelen verkocht ter waarde van $984 miljoen. De aandelen van Sofi werden onlangs verhandeld op $ 7.05. SoftBank heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar.
Tot op zekere hoogte werd de hausse in speculatieve technologieaandelen die in 2021 een hoogtepunt bereikte, aangedreven door Robinhood Markets, dat een handelsapp exploiteert die tijdens de pandemie enorm populair werd bij particuliere beleggers. Robinhood voerde zijn IPO afgelopen juli uit, verkocht zijn aandelen voor $ 38 en haalde $ 1.89 miljard op, een groot deel daarvan van individuele investeerders en Robinhood-gebruikers. De twee oprichters, Vlad Tenev en Baiju Bhatt, verkochten elk $ 45.5 miljoen in voorraad in verband met het aanbod. Robinhood's voorraad
KAP,
onlangs van eigenaar veranderd voor $ 10.06, wat 73% onder de IPO-prijs is. Via een Robinhood-woordvoerder weigerden Tenev en Bhatt commentaar te geven.
Israëlische maker van mobiele games Playtika Holding
PLTK,
lanceerde zijn IPO in januari 2021 en verkocht zijn aandelen voor $ 27 per stuk op Nasdaq, waarmee $ 1.9 miljard werd opgehaald. Het grootste deel van de IPO-opbrengsten ging naar de belangrijkste aandeelhouder van Playtika, Alpha Frontier, die in totaal 1.66 miljard dollar heeft verdiend met de verkoop van Playtika-aandelen. Alpha Frontier is eigendom van een consortium van Chinese investeerders dat wordt gecontroleerd door de Shanghai-miljardair Shi Yuzhu, zo blijkt uit effectendepots. MarketWatch kon Yuzhu niet bereiken voor commentaar en Playtika weigerde commentaar te geven. De aandelen van Playtika werden onlangs verhandeld tegen $ 14.15, 48% onder de IPO-prijs.
Dan is er nog de Honest Company. Het door Jessica Alba opgerichte bedrijf ging in mei 2021 naar de beurs, verkocht aandelen voor $ 16 per stuk en haalde $ 474 miljoen op. De opbrengst van de IPO ging grotendeels naar L Catterton, die $ 297 miljoen ontving. De co-CEO van de private-equityfirma, Scott Dahnke, zit op de Honest Company's
HNST,
bord. Vandaag verandert de aandelen van de Honest Company van eigenaar in de buurt van $ 3.25. L Catterton weigerde commentaar te geven. Voor en na de daling van 78% na de IPO in de aandelen van de Honest Company, heeft Alba nooit een aandeel verkocht.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/you-bought-they-sold-meet-some-of-the-insiders-who-unloaded-35-billion-of-stock-in-the-tech- ipo-bonanza-that-tanked-11652878752?siteid=yhoof2&yptr=yahoo