Tech

Met renteverhogingen creëert Fed deflatierisico

09/12/2022
Bitcoin Ethereum Nieuws

Hoewel de Fed-voorzitter lijkt te suggereren dat het beleid van renteverhogingen zal doorgaan, waarschuwen velen voor deflatierisico's in de VS.

Fed-voorzitter genereert deflatierisico

De Fed lijkt vastbesloten om geen centimeter terug te lopen op haar agressieve beleid om de recordstijging van de inflatie, die in de VS 9% heeft bereikt, tegen te gaan. In een recente toespraak in Jackson Hole zei voorzitter Jerome Powell maakte duidelijk dat het beleid om de rente te verhogen zal worden voortgezet totdat de inflatie weer op aanvaardbare niveaus is teruggekeerd.

"Hoe langer de inflatie hoog blijft, des te groter het probleem zal zijn", zei de nummer één man van de Federal Reserve in Wyoming, en zei toen dat de Fed de instrumenten die haar ter beschikking staan ​​"krachtig" zal gebruiken om de strijd tegen de opflakkering van de Amerikaanse prijzen. Alsof hij wil zeggen dat de twee opeenvolgende 0.75% wandelingen in de VS zullen de tarieven zeker niet de laatste zijn. Tegelijkertijd gaf Powell echter ook toe dat dit rentebeleid negatieve gevolgen kan hebben voor de economie en de portemonnee van mensen.

In dit verband verklaarde Powell dat:

"Hoewel hogere rentetarieven, tragere groei en flexibelere arbeidsmarktomstandigheden de inflatie zullen doen dalen, zal er ook een negatief effect zijn op de portemonnee van huishoudens en bedrijven", zei Powell. "Dit zijn. de ongelukkige kosten van het terugdringen van de inflatie. Maar als de prijsstabiliteit niet wordt hersteld, zou dat nog erger zijn voor de economie.”

Kortom, de Fed is van mening dat ondanks het feit dat er risico's zijn voor het economisch herstel van een gestage en forse stijging van de geldkosten, het niet krachtig tegengaan van de inflatiestijging nog ergere effecten kan hebben. Veel economen en experts denken dat dit zelfs een recessief effect kan hebben op de economie, die zich herstelt maar te kampen heeft met een algemene situatie die verre van gemakkelijk is. 

De zorgen van Elon Musk en Cathie Wood

Sommige mensen, zoals de oprichter van Tesla Elon Musk, ga zelfs nog verder door erop te wijzen dat een buitensporige renteverhoging ook deflatoire effecten kan hebben op de economie.

De waarschuwing van Musk kwam na een analyse door de CEO van Ark Invest Cathi Wood, die waarschuwde:

"Toonaangevende inflatie-indicatoren zoals goud en koper signaleren het risico van deflatie."

Volgens Wood zou de Amerikaanse economie al in een recessie verkeren, ondanks het feit dat economische gegevens deze bewering voorlopig lijken te weerleggen. Volgens de CEO van Ark Invest zou het probleem na inflatie nu precies het tegenovergestelde zijn, namelijk deflatie, zoals ze betoogde in een interview met CNBC:

"We hadden het in één ding mis en dat was dat de inflatie zo aanhoudend was als het is geweest", zei Wood. “Toeleveringsketen … Ik kan niet geloven dat het meer dan twee jaar duurt en de Russische invasie van Oekraïne hadden we natuurlijk niet kunnen zien. Inflatie was een groter probleem, maar het heeft ons voorbereid op deflatie.”

Wat Wood betoogt, net als veel andere economen, is dat de Fed het twee keer fout heeft gedaan. Ten eerste zou het te lang hebben gewacht met ingrijpen om de machtige inflatiestijgingen van de afgelopen maanden tegen te gaan, en vervolgens zou het nu te drastisch hebben ingegrepen. Het is geen toeval dat na de toespraak van de Fed-voorzitter in Jackson Hole de markten reageerden met wijdverbreide dalingen op alle grote aandelenmarkten.

Veel leden van het Congres, waaronder senator Elizabeth Warren, had scherpe kritiek op dit beleid en zei dat deze houding van de centrale bank de met sterren bezaaide economie naar een waarschijnlijke recessie zou kunnen leiden.

In augustus zei Musk dat hij ervan overtuigd was dat de inflatie nu een hoogtepunt zou hebben bereikt, wat aangeeft dat de Fed een minder agressieve houding zou kunnen aannemen en zou beginnen met dalen, wat misschien leiden tot deflatie en een daaropvolgende 18 maanden durende recessie.

Huidige inflatieniveaus in de VS en Europa

De meest recente gegevens met betrekking tot de inflatie in de VS hebben feitelijk een schijnbare stopzetting van de prijsstijgingen in Amerika geregistreerd. En daarom verraste Powells toespraak degenen die dachten dat de centrale bank nu op zijn minst een afwachtende houding zou aannemen ten aanzien van het monetaire beleid om de inflatie op afstand te houden, wat nog steeds blijft boven de 8%. 

Aan de andere kant zijn de Amerikaanse economie, en de Europese, het resultaat van jaren van zeer expansief beleid van centrale banken, wat weliswaar zeker positieve effecten heeft gehad op de economie, maar ook heeft geleid tot langetermijnverstoringen en speculatie die explodeert nu met recordstijgingen in grondstoffen, energie en prijzen in het algemeen.

Onlangs heeft de ECB ook een forse renteverhoging van 0.50% doorgevoerd om de inflatie tegen te gaan die zelfs nog hoger is dan in de VS, met meer dan 9%. Maar zelfs deze late Europese interventie zou nog ergere effecten kunnen hebben dan in de VS op het economisch herstel. Het oude continent heeft ook te maken met een monsterlijke stijging van de energiekosten, nog verergerd door het uitbreken van het conflict, en een economie die gemengde signalen laat zien. duidelijke tekenen van een economische vertraging, waarvan sommigen zeggen dat ze snel tot een recessie kunnen leiden.

Het inflatieprobleem is altijd een prioriteit geweest voor de Europese Centrale Bank, die zij de afgelopen jaren als een mantra heeft gevolgd, aangezien een redelijk tarief dat van 2% is (een cijfer dat iemand doet glimlachen als hij denkt aan de huidige tarieven). Maar de financiële crisis van 2008 en de huidige pandemie, met daaropvolgende recessies in Europa en staatsschuldencrises, hebben geleid tot een onvermijdelijke versoepeling van de maatregelen door de ECB en Fed.

Het risico van een te lange recessie

Nu bestaat echter het risico dat er te lang is gewacht, en dat te plotselinge en krachtige interventies juist het tegenovergestelde effect kunnen hebben en de Amerikaanse en Europese economieën in een soort vicieuze cirkel kunnen brengen die had kunnen verwoestende gevolgen voor de zwakkere delen van de bevolking.

Zoals alle teksten over de politieke economie uitleggen, wanneer een economie zwaar beladen is met schulden, zoals de Amerikaanse en Europese economieën momenteel zijn, als gevolg van de voortdurende uitbreiding van het kredietaanbod, wanneer dit aanbod abrupt daalt als gevolg van een renteverhoging zoals die van de Fed en de ECB, dalen de activaprijzen en worden buitensporige speculatieve investeringen geliquideerd. Dit resulteert in zogenaamde schuld deflatie, wat precies de toestand lijkt te zijn waarnaar we op weg zijn.

Bron: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflatie-risk/