Waarom DAO Treasuries aan het werk moeten worden gezet

DAO-treasuries worden gezamenlijk gewaardeerd op miljarden van dollars. Een groot deel van dat geld blijft ongebruikt en genereert geen rendement.

Ja, DAO's bewaren hun eieren in één mand en de mand in een kluis.

DAO's stellen gewoonlijk schatkisten samen van hun native governance-tokens. De Uniswap Foundation heeft bijvoorbeeld een schatkist ter waarde van meer dan $ 2 miljard tegen lopende prijzen, volledig uitgedrukt in UNI. 

Het is duidelijk dat DAO-treasuries veel minder waard zouden zijn als ze in één keer zouden worden geliquideerd, vooral gezien hoe ondiep de markten voor hun respectieve tokens kunnen zijn.

Toch zijn deze monolithische schatkisten vaak het resultaat van de tokenomics van fondsenwerving - het printen en verkopen van governance-tokens - waarvan de DAO's zelf waardevolle bedragen behouden.

"Veel DAO's verzamelen eerst een schatkist en beslissen vervolgens wat ze ermee doen", zegt Dan Kelleher, vice-president engineering bij Civic Technologies.

schatkisten zijn soms begrepen om de backstop van een DAO te zijn, een soort failsafe bron van liquiditeit. Wanneer governance-tokens in waarde toenemen, werkt dit systeem redelijk goed. Medio 2021 zal de 38 grootste DAO's had treasuries ter waarde van meer dan $ 15 miljard.

Maar in een inzakkende markt leren DAO's het gevaar om high te worden van hun eigen aanbod. Totale DAO-treasuryfondsen daalden zo laag als $ 8 miljard tijdens de cryptocrash van deze zomer. 

DeFi ontwikkelt echter nieuwe methoden voor treasurybeheer. Aera, die deze week op Polygon werd gelanceerd, gebruikt een treasury-beheeralgoritme om DAO-fondsen naar stablecoins en 'top-tier'-leenprotocollen zoals Aave en Compound te verplaatsen. 

"Als de marktprijzen vrij snel dalen, lopen de protocollen het risico een bepaalde hoeveelheid insolvente schulden te hebben [als hun schatkisten niet gediversifieerd zijn]", zei Rei Chiang, een ontwikkelaar achter Aera.

Zelfs voor DAO's die geen grote single-token treasuries hebben, zoals MakerDAO, hebben veel activa de neiging om te blijven zitten in plaats van waarde op te bouwen.

"Maker heeft miljarden niet-productieve activa (andere stablecoins) op zijn balans die het kan en moet herfinancieren in productieve activa (zoals bankleningen of leningen aan Coinbase)", zei Gregory di Prisco, voormalig hoofd bedrijfsontwikkeling bij MakerDAO. een Telegram-bericht.

Handelen met DAO-treasuries zou riskant zijn en zou kunnen leiden tot verlies van geld. Sommige vlaggenschip-DAO's kiezen in plaats daarvan voor veel veiligere weddenschappen.

MakerDAO heeft onlangs een voorstel goedgekeurd $ 1.6 miljard lenen van zijn USDC aan Coinbase, en investeerde $ 500 miljoen per dag in Amerikaanse schatkisten. Uniswap, aan de andere kant, is uitgaven een deel van zijn schatkist in de hoop zijn ecosysteem te laten groeien.

Hamzah Khan, het hoofd van DeFi bij Polygon, is van mening dat andere DAO's dit voorbeeld moeten volgen.

"Het grootste deel van DeFi is gebouwd door pure ingenieurs, en niet zozeer door financiële mensen", zei Khan. Een ingenieur-zware ruimte is geweldig voor technologische degelijkheid, maar met grote financiële instellingen Khan waagt zich op DeFi en is van mening dat DAO's ook kapitaalefficiënter moeten worden.

“Instituties komen eraan. Er zullen meer geavanceerde deelnemers komen, en we moeten klaar zijn', zei Khan.

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .