Wat schuldeisers kunnen verwachten van het faillissement van Genesis - en wat anderen kunnen leren

De houdstermaatschappij van de in moeilijkheden verkerende crypto-geldschieter Genesis Global Capital, Genesis Global Holdco LLC, heeft op 11 januari in New York een aanvraag ingediend voor Chapter 19-faillissementbescherming. Genesis is het nieuwste cryptoplatform dat faillissement heeft aangevraagd en voegt zich bij Celsius, Voyager, BlockFi en FTX.

De toepassing van Chapter 11-bepalingen op de crypto-industrie roept een reeks nieuwe problemen op voor rechtbanken. Hier is een voorproefje van wat schuldeisers kunnen verwachten en wat toevallige waarnemers kunnen leren over de implicaties van een Chapter 11-proces voor een entiteit in de crypto-industrie.

Het Chapter 11-proces gaat de "crypto-anonimiteit" bedreigen

Het behoud van de anonimiteit van schuldeisers - een belangrijk kenmerk van crypto - staat op gespannen voet met de transparantie van het Chapter 11-proces, waar de identiteit van de schuldeiser over het algemeen wordt bekendgemaakt. Het eisen van de openbaarmaking van klantnamen en bepaalde accountinformatie brengt risico's met zich mee voor de schuldeiser en de crypto-entiteit: Individuen kunnen het slachtoffer worden van hacking waardoor hun portemonnee wordt blootgelegd, terwijl de crypto-entiteit het slachtoffer kan worden van oplichting, schendingen van de privacywetgeving en pogingen tot stroperij van klanten door rivalen .

Toen ze met deze kwestie werden geconfronteerd, hebben rechtbanken uiteenlopende benaderingen gevolgd. Neem bijvoorbeeld Celsius en Voyager. Met Celsius verwierp de rechtbank haar verzoek om de identiteit van Europese klanten te verzegelen die onder de gegevensbeschermingsregels van het Verenigd Koninkrijk en de Europese Unie vallen, en vond dat die regels geen voorrang hadden op de faillissementswetgeving van de Verenigde Staten. Met Voyager stond dezelfde rechtbank het echter toe om klantinformatie te redigeren onder dezelfde Europese regelgeving.

Ondanks deze ongelijksoortige behandeling is er een duidelijke trend in de richting van het behoud van anonimiteit – de namen van schuldeisers in de FTX- en BlockFi-zaken blijven ook verzegeld – wat illustratief is voor hoe het Chapter 11-proces verandert om zich aan te passen aan de crypto-ruimte.

Particulieren maken een ongebruikelijke indruk onder concurrente schuldeisers

Een commissie van concurrente schuldeisers (UCC) bestaat uit schuldeisers met niet door onderpand gedekte vorderingen die tot taak hebben op te komen voor de belangen van concurrente schuldeisers. Een UCC heeft veel speelruimte om belangrijke kwesties in de zaak te onderzoeken en te bepleiten, waaronder de verkoop van activa en het opstellen van een herstructureringsplan.

Zie ook: De Genesis-implosie van de Digital Currency Group: wat komt er daarna?

Een UCC bestaat doorgaans uit drie tot zeven houders van de grootste concurrente vorderingen van de debiteur. Bij een groot faillissement zijn de leden meestal entiteiten. De aanhoudende crypto-faillissementen zijn ongebruikelijk omdat de UCC-leden, ondanks hun enorme omvang, voornamelijk individuen zijn. Alleen Celsius en FTX hebben entiteiten in hun commissies, terwijl de UCC's van Voyager en BlockFi volledig uit individuen bestaan. De samenstelling van de Genesis UCC zal waarschijnlijk een soortgelijk patroon volgen.

Deze afwijking in UCC-samenstelling is illustratief voor crypto-exchange-clientèle - particuliere beleggers in plaats van grote instellingen. Particulieren hebben echter mogelijk niet dezelfde ervaring en middelen als institutionele beleggers als het gaat om het vervullen van hun rol in het DWU.

Screenshots van rekeningsaldi bieden ondersteuning voor claims

Hoofdstuk 11-crediteuren kunnen een bewijs van claim indienen - een officieel formulier dat het bedrag van de verschuldigde schuld en de basis voor de claim aangeeft - met ondersteunende documentatie, die normaal gesproken de vorm heeft van promessen, facturen en contracten.

Interessant is dat crypto-crediteuren screenshots van hun rekeningsaldi aan hun claimbewijzen hebben toegevoegd. Afgezien van de ongebruikelijke aard van deze ondersteunende documentatie, hebben sommige schuldeisers mogelijk geen enkele documentatie. FTX-crediteuren hebben bijvoorbeeld geen toegang tot hun rekeningsaldi omdat het platform offline is. Het beoordelen van niet-verzegelde bewijzen van claim onthult dat voorzichtige schuldeisers screenshots van hun rekeningen hebben gemaakt voordat FTX ontoegankelijk werd, een stap die Genesis-schuldeisers zouden worden geadviseerd om uit voorzorg te nemen.

Crediteuren van rentedragende rekeningen zullen het moeilijker krijgen om te recupereren

Zodra een schuldenaar hoofdstuk 11 aanvraagt, wordt al zijn eigendom vanaf de datum van indiening onderdeel van wat bekend staat als de 'faillissementsboedel'. Bepalen wat deel uitmaakt van de failliete boedel is van cruciaal belang, aangezien dat het onroerend goed is dat in de zaak onder beheer valt en dat deel kan uitmaken van een verkoop, liquidatie of reorganisatie.

Zie ook: Heeft dYdX de wet overtreden door de tokenomics te wijzigen?

Bij deze crypto-faillissementen is de bepaling van welke rekening een schuldeiser heeft - rentedragend of bewarend - waarschijnlijk bepalend voor de kwestie van herstel. De faillissementswet maakt een onderscheid tussen activa die alleen op naam van een klant staan ​​(een typische cryptorekening) en activa die zijn vermengd met andere activa, zoals gebeurt wanneer activa worden samengevoegd en uitgeleend om inkomsten te genereren, wat ogenschijnlijk bedoeld was om worden gebruikt om "rente" te betalen aan houders van crypto-rekeningen.

Nog maar een paar weken geleden oordeelde de rechtbank van Celsius dat de activa op rentedragende klantenrekeningen tot de failliete boedel behoren, wat betekent dat herstel voor die schuldeisers afhankelijk is van de uitkomst van de faillissementszaak. Omgekeerd diende BlockFi een motie in om zijn bewarende "Wallet" -rekeninghouders toe te staan ​​geld op te nemen omdat ze niet het eigendom zijn van de schuldenaar of de failliete boedel. Er is geen uitspraak gedaan.

Genesis-schuldeisers die hebben deelgenomen aan het Gemini Earn-programma zullen waarschijnlijk moeilijkheden ondervinden bij het terugkrijgen van hun activa in het licht van het Celsius-besluit. Klanten van Genesis-portemonneeproducten kunnen een ander lot tegemoet gaan als de beweging van BlockFi succesvol is.

Dit artikel is bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld en mag niet worden opgevat als juridisch of beleggingsadvies. De meningen, gedachten en meningen die hier worden geuit, zijn alleen van de auteur en weerspiegelen of vertegenwoordigen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.