(Bloomberg) — De tech-stieren van Wall Street rekenen erop dat de megacap-aandelen in de sector binnenkort hoger zullen stijgen en een opleving in de S&P 500 zullen beginnen.
Meest gelezen van Bloomberg
De hoop is dat de Federal Reserve bijna klaar is met het afronden van haar inflatiebestrijdingscampagne, en dat technologie, de groep die het meest te lijden heeft gehad van renteverhogingen, zich zal herstellen. Het vooruitzicht, hoewel nog steeds niet ophanden, kwam vrijdag een stap dichter bij de realiteit toen het laatste werkgelegenheidsrapport een vertraging van de loongroei liet zien, waar de Fed naar uitkijkt als een teken van vooruitgang in haar inflatiestrijd. Het is misschien niet verrassend dat de technologiezware Nasdaq 100-index zijn beste dag had sinds 30 november.
"Zelfs een kleine vooruitgang in technologische megacaps zal ertoe doen", zegt Gary Bradshaw, portefeuillemanager bij Hodges Capital Management in Dallas, Texas. “Dat zal positief zijn, en niet alleen voor technologie-investeerders. Het zal een signaal afgeven aan de bredere S&P.”
Meer duidelijkheid zal waarschijnlijk deze week komen wanneer investeerders de laatste update over inflatie ontvangen. Een Bloomberg-enquête onder 12 economen pleit voor een stijging van de consumentenprijsindex met 6.5% in december, tegen een niveau van 9.1% in juni. Uit een onderzoek van de Universiteit van Michigan onder Amerikaanse consumenten bleek dat de inflatieverwachtingen voor het komende jaar vorige maand zijn gedaald tot het laagste niveau sinds juni 2021.
De S&P 500 verloor tussen begin december en donderdag 6.7%, waarbij twee aandelen - Apple Inc. en Tesla Inc. - verantwoordelijk waren voor een derde van de daling, wat aantoont hoe sterk tech-megacaps grip hebben op de bredere markt.
"Uiteindelijk, als de Fed de inflatie onder controle krijgt, heeft technologie de kans om marktleider te worden, maar de Fed is nog minstens zes tot acht maanden actief", zegt Chris Zaccarelli, chief investment officer bij Independent Advisor Alliance.
Maar een economische vertraging die zou leiden tot een verschuiving door de Fed, brengt ook zijn eigen risico's met zich mee. Apple heeft voor een aantal producten minder componenten besteld vanwege de afnemende vraag, meldde Nikkei op 2 januari. UBS-analisten zetten vraagtekens bij de groeivooruitzichten van Microsoft Corp.'s cloud computing-activiteiten, terwijl Tesla worstelt met dalende verkopen in China.
Het komende cijferseizoen kan het sentiment omslaan, maar tot nu toe ziet het er somber uit. Bedrijven in de S&P 500 zullen naar verwachting in het vierde kwartaal een winstdaling van 2.7% laten zien, blijkt uit gegevens van Bloomberg Intelligence. Exclusief de vijf grootste S&P 500-bestanddelen staat het cijfer op slechts -0.9%.
"Beleggers hebben te maken met onzekerheid over inflatie, of ze hebben te maken met angst voor groei, en in beide gevallen is het een verlies-verliessituatie voor tech-megacaps", aldus Zaccarelli.
Technologiegiganten hebben het grootste deel van het afgelopen decennium de bull run op de aandelenmarkt gedreven. Ze domineerden ook tijdens de Covid-19-pandemie, toen investeerders alles wat digitaal was verslonden. Die trend keerde vorig jaar echter om toen stijgende prijzen de centrale bank dwongen terug te vechten en de rente tot bijna nul te verlagen. Terwijl de rentetarieven stegen en de groeivooruitzichten verslechterden in 2022, verloor het zogenaamde FAANG-cohort – Facebook-moederbedrijf Meta Platforms Inc., Amazon.com Inc., Apple, Microsoft en Alphabet Inc. – 38% van zijn marktwaarde, achter zowel de Nasdaq 100 Index en de S&P 500.
De technische neergang oefende een buitensporige druk uit op de belangrijkste indices. Apple, qua marktwaarde het grootste aandeel van de S&P 500, en Tesla, de 15e grootste, waren verantwoordelijk voor 88% van de daling van de S&P 500 op de eerste handelsdag van 2023. Alles bij elkaar volgde een meter vier technische giganten: Alphabet, Amazon, Meta en Netflix Inc. - stegen 3.2% voor de week, terwijl een bredere maatstaf, waaronder Tesla en Advanced Micro Devices Inc., 1% daalde.
Vaker wel dan niet is geen enkele andere sector groot genoeg om een beweging in technologieaandelen te compenseren. En hoewel de invloed van FAANG op de S&P 500 afneemt naarmate reuzen als Apple in marktwaarde dalen, blijft de groep enorm. Om een idee te geven van hoe groot dat is: het aandeel van alleen de vier techreuzen in de S&P 500 – Apple, Microsoft, Alphabet en Amazon – bedraagt ongeveer 16%, meer dan de hele zorggroep, de op één na grootste van de index. grootste industrie na technologie.
"Je moet op je hoede zijn voor technologieaandelen, want er heerst nog steeds onzekerheid dat de Fed verder zal gaan dan renteverhogingen", zegt Eric Beiley, uitvoerend directeur vermogensbeheer bij Steward Partners Global Advisory. "Tech zal uiteindelijk zijn beste tijd hebben, maar totdat we meer duidelijkheid hebben over het beleid van de centrale bank, is het een moeilijke plek om te investeren."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-still-counting-big-180000332.html