UTXO's bij verlies overtreft de bearmarkt van 2019

In de on-chain analyse van vandaag, Wees[in]Crypto kijkt naar de indicator voor niet-uitgegeven transactie-outputs (UTXO's) en zijn derivaten voor de Bitcoin netwerk. Het doel is om te proberen deze indicator voor de huidige bearmarkt te vergelijken met historische gegevens.

We zien dat de huidige UTXO's-waarden kenmerkend zijn voor eerdere bearmarkten. Ze hebben echter nog steeds niet het niveau van historische macrodieptepunten bereikt. Dit suggereert op zijn beurt dat de BTC-prijs nog een laatste capitulatie kan ondergaan voordat de opwaartse trend wordt hervat.

Wat is UTXO?

UTXO is een blockchain- en cryptocurrency-technologie termijn die een bepaalde hoeveelheid digitale valuta vertegenwoordigt die door de ene rekening is geautoriseerd om door een andere te worden uitgegeven.

Met andere woorden, UTXO is de hoeveelheid digitale valuta die overblijft nadat een cryptocurrency-transactie is uitgevoerd. Een real-life vergelijking kan de verandering zijn die wordt ontvangen na het doen van een aankoop.

Het UTXO-model wordt in veel cryptocurrencies gebruikt omdat het gebruikers in staat stelt het eigendom van alle delen van die cryptocurrency te volgen. Omdat cryptocurrencies zijn gemaakt met het oog op anonimiteit, zijn UTXO's gekoppeld aan openbare adressen die zichtbaar zijn voor het hele netwerk.

Bitcoin is bijvoorbeeld een cryptocurrency die gebruik maakt van het UTXO-model. Daarentegen wordt een uitgebreide versie van het UTXO-model (EUTXO) gebruikt door de Cardano blockchain.

Percentage UTXO's in winst

Een goede maatstaf voor de gezondheid van de Bitcoin-markt is de indicator van het percentage UTXO's in winst, dat in correlatie blijft met macro-trends op de markt. Deze indicator bepaalt het percentage ongebruikte transactie-outputs waarvan de prijs op het moment van creatie lager was dan de huidige prijs.

In de langetermijngrafiek kunnen we zien dat historische bullmarkten doorgingen totdat de grafiek van het percentage UTXO's in winst boven de stijgende trendlijnen (rood). Toen er een uitsplitsing was onder deze lijn (blauwe gebieden), was dit een bevestiging van het begin van een berenmarkt. Een dergelijke situatie deed zich voor in maart 2014, januari 2018 en meest recentelijk in december 2021.

Na de eerste twee crashes zorgde een diepere daling ervoor dat het percentage UTXO's met winst een dieptepunt bereikte van 15% in 2015 en 44.5% in 2019. Het is vermeldenswaard dat de COVID-19-crash van maart 2020 de ratio op 39% bracht.

Tot nu toe is de bodem van 2022 slechts 72%, wat aanzienlijk hoger is dan in eerdere bearmarkten. Dit suggereert dat er potentieel is voor verdere dalingen van de prijs van BTC.

Als we nu kijken naar het absolute aantal UTXO's in winst, zien we dat deze waarde is gedaald tot een dieptepunt van bijna twee jaar. Desondanks - naarmate de acceptatie van het Bitcoin-netwerk toeneemt - blijft de indicator op de lange termijn in een stijgende trend (blauw curve). De huidige correctie is echter de grootste daling sinds de periode juli 2019 tot maart 2020.

Aantal UTXO's in verlies

Een interessante situatie zien we ook in de indicator van het aantal UTXO's in verlies. Het blijkt namelijk dat het de waarden van de vorige twee bearmarkten van 2015 en 2019 heeft overschreden (rode lijn). Met andere woorden, het aantal niet-bestede transactie-outputs is nu hoger dan op de macrobodems van eerdere neerwaartse trends.

Dit komt natuurlijk ook door de groei en adoptie van het Bitcoin-netwerk, dat steeds meer gebruikers, adressen en transacties genereert.

Desondanks zijn de huidige UTXO’s in verlies nog steeds lager dan de pieken van okt 2019 – april 2020 (blauw gebied). Dit toont ook aan dat er met de huidige omvang van het Bitcoin-netwerk nog steeds een mogelijkheid is van eventuele capitulatie voordat de neerwaartse trend wordt omgekeerd.

Voor Be[in]Crypto's nieuwste Bitcoin (BTC) analyse, klik hier.

Disclaimer

Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt naar aanleiding van de informatie op onze website, is strikt op eigen risico.