Tech

TRON's beweringen over overcollateralisatie van USDD kunnen verborgen wormen hebben

06/06/2022
Bitcoin Ethereum Nieuws
? Wil je met ons werken? CryptoSlate werft aan voor een handvol functies!

Begin mei zorgde de ineenstorting van het Terra-LUNA-ecosysteem voor een golf van wantrouwen voor algoritmische stablecoins in het algemeen.

Gezien het wantrouwen, bewapenen andere algoritmische stablecoins zich nu en brengen wijzigingen aan in hun operationele ontwerpen om de stijgende twijfels weg te nemen. Maar wat nog belangrijker is, de stablecoins proberen de ellende van TerraUSD (UST) te voorkomen.

Op 5 juni, TRON aangekondigd dat zijn stablecoin Amerikaanse Dollar is overcollateralized tegen 218%. Tron garandeerde verder te allen tijde een minimale onderpandratio van 130%. De TRON DAO toont momenteel reserves van $ 835.9 miljoen, bestaande uit Bitcoin (BTC), Ketting (USDT), en TRON's TRX teken.

TRON-oprichter Justin Sun zei in de aankondiging:

“Als koploper in het Stablecoin 3.0-tijdperk, zal de opgewaardeerde, over-collateralized USDD meer gediversifieerde functies toevoegen om zijn stabiliteit te ondersteunen. De reserves van $ 10 miljard die door de TDR zijn toegezegd, zullen USDD in staat stellen om de meest betrouwbare gedecentraliseerde stablecoin te worden met de hoogste onderpandratio in de geschiedenis van blockchain. Momenteel biedt de onderpandratio van 200%+ de USDD een zeer sterk vangnet.”

Hoewel dit voor beleggers geruststellend kan lijken, is er op een fatale fout gewezen door een directeur van Proximity Labs, die het Twitter-handvat 'resdegen' gebruikt. Proximity Labs is een onderzoeks- en ontwikkelingsbedrijf dat zich richt op het Near Protocol.

In een Twitter thread, beweert resdegen dat de bewering van TRON dat USDD met meer dan 200% te veel onderpand is, "technisch ONWAAR" is.

In eenvoudige bewoordingen is de onderpandverhouding van een stablecoin de verhouding tussen het onderpand en de uitgegeven stablecoins. Daarom kan de onderpandratio van USDD als volgt worden berekend:

[USDD-onderpand (reserves)/totaal aanbod van USDD]*100 = [835.9 miljoen/667 miljoen]*100 = 125.32%

Dus hoe kwam TRON tot de conclusie dat USDD voor meer dan 200% overcollateraliseerd is? Dat is waar resdegen in zijn draadje op inging. Hij schreef ter toelichting:

USDD kan, net als de UST-stablecoin, worden geslagen door TRX te branden (LUNA in het geval van UST). De TRX-tokens die zijn gebrand om USDD te slaan, worden berekend als onderdeel van het onderpand dat de USDD-voorraad ondersteunt. De wiskunde ondersteunt ook de beweringen van resdegen.

[USDD-reserves + verbrande TRX / totale voorraad USDD]*100= [835.9 miljoen + 667 miljoen / 667 miljoen]*100 = 225%

Het resultaat is gelijk aan de onderpandratio die op het moment van schrijven op de website van de TRON DAO Reserve wordt weergegeven. Het kan een gladde helling zijn voor USDD als de prijs van TRX begint te dalen, benadrukt resdegen.

Het risico wordt nog verergerd door het feit dat TRON TRX heeft als een van de onderpandvaluta's die USDD ondersteunen, zei resdegen. Hij schreef:

Hij trok parallellen met het mechanisme van UST, dat onder andere ook LUNA als onderpand had.

Op het moment van schrijven bestonden de reserves van TRON uit $ 440.9 miljoen aan Bitcoin, $ 240 miljoen aan USDT en $ 157.4 miljoen aan TRX. Deze waarden laten zien dat meer dan 18% van de TRON-reserves uit TRX bestaat.

Volgens resdegen moet de reële onderpandratio van USDD echter worden berekend zonder rekening te houden met de TRX in reserves en de verbrande TRX. Als de onderpandratio wordt berekend zonder de TRX-reserves, zal USDD op het moment van drukken tegen ongeveer 81% worden onderpand.

Volgens het argument van resdegen mag TRX niet worden opgenomen in de reserveberekeningen, aangezien de prijs ervan fundamenteel is gekoppeld aan het behoud van de koppeling van USDD. Hij legde uit:

De overeenkomsten met de Terra-tokenomics, waarin het onderhoud van de peg door UST afhing van een stijgende LUNA-prijs, beschimpt resdegen en luidt een alarmbel tegen USDD.

Het ecosysteem accepteert het argument voor het verwijderen van TRX uit de TRON-reserves misschien niet helemaal. Resdegen zou echter gelijk kunnen hebben dat het toevoegen van tokens die gepland zijn om te worden verbrand tijdens het berekenen van de onderpandratio van USDD misleidend lijkt.

Bron: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/