Gerealiseerde prijs is een maatstaf die vaak wordt gebruikt om marktbewegingen in bear- en bullmarkten te bepalen. Gedefinieerd als de waarde van alles Bitcoins tegen de prijs waarvoor ze zijn gekocht, gedeeld door het aantal in omloop zijnde munten, geeft de gerealiseerde prijs in feite de kostenbasis van het netwerk weer.
Door het netwerk in cohorten te verdelen, kunnen we de totale kostenbasis weergeven voor elke grote groep die eigenaar is van Bitcoin. Langetermijnhouders (LTH's) en kortetermijnhouders (STH's) zijn de twee belangrijkste cohorten die de markt aansturen - LTH's zijn alle adressen die BTC langer dan 155 dagen vasthielden, terwijl STH's adressen waren die BTC minder dan 155 dagen vasthielden. .
De LTH-STH kostenbasisratio is de verhouding tussen de gerealiseerde prijs voor langetermijn- en kortetermijnhouders. Gezien het historisch verschillende gedrag van LTH's en STH's, kan de verhouding tussen hun gerealiseerde prijzen illustreren hoe de marktdynamiek aan het verschuiven is.
Een opwaartse trend in de LTH-STH-kostenbasisratio wordt bijvoorbeeld waargenomen wanneer STH's meer verliezen realiseren dan LTH's. Dit toont aan dat kortetermijnhouders hun BTC aan LTH's verkopen, wat wijst op een accumulatiefase van de bearmarkt onder leiding van LTH's.
Een neerwaartse trend in de ratio laat zien dat LTH's hun munten sneller uitgeven dan STH's. Dit duidt op een bullmarktdistributiefase, waarin LTH's hun BTC verkopen voor winst, die STH's opkopen.
Een LTH-STH kostenbasisratio hoger dan 1 geeft aan dat de kostenbasis voor LTH's hoger is dan de kostenbasis voor STH's. Dit is historisch gecorreleerd met capitulaties op de bearmarkt in een laat stadium die in bullruns veranderden.
2011
Tijdens de eerste bearmarkt van Bitcoin in 2011 daalde de door STH gerealiseerde prijs tot onder de door LTH gerealiseerde prijs. Deze trendomkering markeerde het begin van een bearmarkt die begon op 22 november 2011 en duurde tot 17 juli 2012.
Langdurige houders verzamelden BTC gedurende de bearmarkt, dollar-cost averaging (DCA) en brachten hun kostenbasis naar beneden. Kopen tijdens onderdrukte prijzen zorgde voor een nieuwe toestroom van kortetermijnbezitters die de prijs van Bitcoin omhoog duwde. Deze toename in STH-accumulatie zorgde ervoor dat de gerealiseerde STH-prijs steeg, waardoor de totale kostenbasis van het netwerk toenam.
2015
De bearmarkt van 2015 volgde een vergelijkbaar patroon. Op 8 januari 2015 daalde de gerealiseerde STH-prijs tot onder de gerealiseerde LTH-prijs, waardoor een bearmarkt ontstond die duurde tot 08 december 2015.
Terwijl de prijs van Bitcoin begin november 2015 begon te herstellen, duurde het tot begin december voordat de STH gerealiseerde prijs boven de LTH gerealiseerde prijs uitbrak. Destijds nam de totale kostenbasis van het netwerk licht toe, wat leidde tot een omkering van de bearmarkt waarbij de prijs van Bitcoin boven de $400 ging.
2018
De felbegeerde rally van Bitcoin naar $20,000 eind 2018 eindigde toen de gerealiseerde STH-prijs daalde. Het zakte op 20 december 2018 onder de LTH-gerealiseerde prijs, waardoor de spotprijs van Bitcoin ver onder de gerealiseerde prijs kwam te liggen.
De bearmarkt eindigde op 13 mei 2019, toen de STH gerealiseerde prijs weer boven de LTH gerealiseerde prijs stuiterde.
2022
De STH-gerealiseerde prijs begon begin september 2022 te dalen en druipt onder de LTH-gerealiseerde prijs op 22 september 2022. Het bleef dalen tot 10 januari 2023, toen het een langzame en gestage opleving begon die het bijna op peil bracht met de gerealiseerde prijs van Bitcoin.
De STH-gerealiseerde prijs staat momenteel op $ 19,671, terwijl de LTH-gerealiseerde prijs $ 22,228 is. De gerealiseerde prijs van Bitcoin is $19,876.
Gegevens geanalyseerd door CryptoSlate toonden aan dat cycli van 4 jaar in de Bitcoin-markt eindigen wanneer de STH gerealiseerde prijs zowel de gerealiseerde prijs van Bitcoin als de LTH gerealiseerde prijs omdraait. Dit creëert een meetbare markt-FOMO die een parabolische run veroorzaakt.
Deze flippening gebeurde in 2011 na 9 maanden in een bearmarkt, in 2015 na 11 maanden en in 2019 na 6 maanden. Het is 5 maanden geleden dat de STH gerealiseerde prijs in 2022 onder de LTH gerealiseerde prijs daalde.
Bron: https://cryptoslate.com/the-on-chain-metric-that-could-signalize-bear-market-reversal/