De Fed uit haar bezorgdheid over stablecoins in haar laatste Financial Stability Report

De Federal Reserve Board van de Verenigde Staten heeft maandag haar halfjaarlijkse Financial Stability Report gepubliceerd. Het rapport wijst op de volatiliteit op de grondstoffenmarkten als gevolg van de Russische invasie van Oekraïne, de verspreiding van de omicron-variant van COVID-19 en de “hoger en hardnekkiger dan verwachte” inflatie als bronnen van instabiliteit.

Stablecoins en sommige soorten geldmarktfondsen waren dat wel een honkslag vermeld in het rapport en werd opgemerkt dat hij gevoelig was voor runs. Volgens de Fed hebben stablecoins een totale waarde van $180 miljard, waarbij 80% van dat bedrag wordt vertegenwoordigd door Tether (USDT), USD-munt (USDC) en Binance USD (BUSD). Ze worden ondersteund door activa die waarde kunnen verliezen of illiquide kunnen worden tijdens stress, wat leidt tot aflossingsrisico's, en die risico's kunnen worden verergerd door een gebrek aan transparantie, aldus de centrale bank.

Daarnaast kan het toenemende gebruik van stablecoin in de handel met hefboomwerking van andere cryptocurrencies "de volatiliteit in de vraag naar stablecoins vergroten en de aflossingsrisico's vergroten."

Het rapport geeft informatie van 25 april weer. Sinds het Federal Open Market Committee stemde voor een renteverhoging van 50 basispunten op 4 mei, is een deel van de gesignaleerde instabiliteit gemanifesteerd. Terra USD (UST) heeft Binance USD omgedraaid om de op twee na grootste stablecoin te worden op 18 april, dan tijdelijk losgekoppeld van de dollar en gedaald tot $ 0.67 op dinsdag. De USDT/BTC marge-uitleenratio bleef bullish, echter.

Gerelateerd verhaal: De Verenigde Staten richten hun aandacht op de regulering van stablecoin

Het Fed-rapport bevatte een bespreking van de digitale valuta’s van de centrale banken (CBDC’s) die grotendeels op bekend terrein betrekking hadden. Het herhaalde de bevindingen van de discussienota van de Fed van januari dat een Amerikaanse digitale dollar het beste zou voldoen aan de behoeften van het land als het privacy beschermd, identiteit geverifieerd, bemiddeld en overdraagbaar zou zijn. Vervolgens herhaalde het zijn neutrale standpunt over de kwestie van het creëren van een Amerikaanse CBDC.