Aangezien het sentiment in de crypto-ruimte de afgelopen maanden voor velen is verzuurd te midden van schandalen en faillissementen, valt nog te bezien wat de exacte impact zal zijn op een beursgenoteerde stoere in de ruimte.
Coinbase, die ging openbaar in april 2021, heeft er meerdere geraakt dieptepunten aller tijden deze maand en is ongeveer 86% gedaald ten opzichte van het jaar. De prijs van bitcoin is in 65 met 2022% gedaald.
Sommige analisten hebben gezegd dat het faillissement van FTX op korte termijn negatief is voor cryptobedrijven zoals Coinbase, dat momenteel afhankelijk is van detailhandelaren, maar dat het de beurs op de lange termijn ten goede zou kunnen komen.
"Voor zover [de FTX-crash] mensen wegduwt van cryptocurrency in het algemeen, leidt dit gewoon tot een kleinere markt en minder inkomsten voor hen", vertelde Morningstar-analist Michael Miller aan Blockworks. "Dat is echt hun grote probleem geweest."
De keerzijde, zei Miller, is dat de cryptocurrency-uitwisselingsindustrie tegenwoordig minder competitief is dan zes maanden geleden.
"Op dit moment compenseert de totale marktomvang hen niet voor het grotere marktaandeel", zei hij over Coinbase. "Maar de hoop [is] dat als cryptocurrency zich herstelt, ze zich in een sterke concurrentiepositie bevinden, gezien wat er is gebeurd."
Bullish of bearish?
Dan Weiskopf, co-portfoliomanager van de Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK), zei dat Coinbase – met ongeveer $ 5 miljard aan contanten in de boeken en ongeveer $ 3 miljard aan goedkope schulden – klaar is om “een overlever” te worden.
"De vraag is hoe het er aan de andere kant uitziet", zei hij tegen Blockworks. "Het is duidelijk... het bedrijfsmodel moet evolueren en ze kunnen het zich niet veroorloven om $ 500 miljoen per kwartaal te verliezen."
Coinbase rapporteerde in het derde kwartaal een nettoverlies van $545 miljoen. De transactie-inkomsten van het bedrijf van $ 366 miljoen waren 44% lager dan in het voorgaande kwartaal. De inkomsten uit abonnementen en services stegen met 43% op kwartaalbasis tot $ 211 miljoen, voornamelijk als gevolg van hogere rente-inkomsten.
BLOK mede-portefeuillebeheerder Michael Venuto vertelde Blockworks vorige week dat hij Coinbase in 2023 in de gaten houdt.
"Tot er tekenen zijn dat de cryptowinter ten einde loopt, is het voor ons te vroeg om er meer aan toe te wijzen", zei hij destijds over Coinbase. "Er is mogelijk meer pijn, ook al weten we dat ze er op de lange termijn baat bij zullen hebben."
Fondsbeheerder Ark Invest is dat wel geweest zijn posities verhogen in Coinbase te midden van de nieuwste crypto-slachting. Frank Downing, directeur van Ark Research, zei dat Coinbase op de lange termijn "een aandeelaanwinst" in de ruimte zal worden naarmate het vertrouwen naar meer gereguleerde beurzen stroomt.
Uitwisselingen hebben inderdaad geprobeerd investeerders gerust te stellen na de crash van FTX door middel van verschillende transparantie-inspanningen, waaronder bewijs van reserves rapportage. Coinbase produceert driemaandelijkse financiële overzichten en accountantskantoor Deloitte verklaart dat zijn activa één-op-één worden ondersteund.
Lees verder: Wat is een bewijs van reserves en kan het vertrouwen opbouwen?
Sommigen hebben beweerd dat deze bedrijven dat wel zijn tekortkomen in hun vertrouwensinitiatieven, en zeker accountants zijn gestopt activiteit in de ruimte. Anderen zeggen dat de ondergang van FTX het belang van zelfbewarende cryptoactiva bevestigt.
Coinbase reveaLED dat wetshandhavingsinstanties van 1 oktober 2021 tot 30 september 2022 12,320 verzoeken om klantaccountinformatie en financiële gegevens hebben ingediend - een stijging van 66% ten opzichte van het voorgaande jaar.
"Een sterk pleidooi voor zelfbewaring", zegt Sasha Hodder, oprichter van Hodder Law Firm, tweeted vorige week, verwijzend naar de Coinbase-statistieken.
Het bedrijf zei een blog vorige week dat het ook gefocust is op "het aanjagen van belangrijke bouwstenen voor web3", zoals zijn self-custody wallet, NFT-mogelijkheden en ontwikkeltools. De post signaleert een voortdurende drang om geassocieerd te worden met meer dan alleen detailhandel.
“We hebben fors geïnvesteerd in Coinbase Wallet omdat er geen web3 is zonder zelfbewaring”, stelt de blog.
Een woordvoerder van Coinbase weigerde verder commentaar te geven.
De toekomst
Weiskopf zei dat hij graag wil zien wat er van Coinbase komt vennootschap met BlackRock in 2023.
De crypto-uitwisseling onthulde een partnerschap in augustus bij het bedrijf - 's werelds grootste vermogensbeheerder, met ongeveer $ 8 biljoen aan beheerd vermogen.
Door het investeringsplatform van BlackRock, Aladdin en Coinbase Prime, te verbinden, zeiden de bedrijven dat ze cryptohandel, bewaring, prime brokerage en rapportagemogelijkheden zouden bieden aan klanten van zowel Aladdin als Coinbase.
Velen noemden de deal een aanzienlijke een. Ark Invest-modellen stel de relatie zou een katalysator kunnen zijn voor de prijsstijging van bitcoin met maximaal $ 500,000.
Wat betreft het diversifiëren van inkomstenstromen, zei Coinbase in het derde kwartaal aandeelhoudersbrief dat hoewel het verwacht dat de druk op de transactie-inkomsten tot volgend jaar zal aanhouden, het ernaar streeft zijn abonnements- en serviceproducten te blijven uitbreiden - een segment dat staking en bewaring omvat.
Coinbase begon staking voor Cardano in maart en Solana in juni te ondersteunen. Mark Palmer, algemeen directeur en fintech-analist bij BTIG, eerder aan Blockworks verteld de beurs is goed gepositioneerd om te profiteren van de toegenomen institutionele acceptatie van staking.
De push van de uitwisseling binnen Web3-services zal waarschijnlijk niet snel een wezenlijke bijdrage leveren aan de winst van het bedrijf, zei Miller.
"Nu Web3 groeit, zijn daar kansen, maar dat is meer op de middellange of lange termijn", voegde hij eraan toe. "Voor de nabije toekomst zal het behoorlijk nauw verbonden zijn met cryptocurrency-markten."
De aandelenkoers van Coinbase sloot de week af op $ 35.49. Miller zei dat zijn schatting van de reële waarde voor het bedrijf $ 90 is.
"Dat houdt ook een projectie in dat cryptocurrency-markten zich herstellen, aangezien dat de grote drijfveer voor Coinbase op de lange termijn zal zijn," zei hij. "Uiteindelijk als bitcoin naar nul gaat, is dat de schatting van de reële waarde voor Coinbase."
Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .
Kan je niet wachten? Ontvang ons nieuws op de snelst mogelijke manier. Ga met ons mee op Telegram.
Bron: https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023