Tech

Tether verhoogt reserves in schatkistpapier

10/04/2022
Bitcoin Ethereum Nieuws

Gisteren maakte Tether bekend dat het zijn reserves in schatkistpapier had verhoogd tot 58%. In juni was dit percentage nog geen 44%. 

Hoewel het bedrijf nu heeft aangetoond reserves te hebben om 100% van de uitgegeven USDT te dekken, wordt het nog vaak bekritiseerd vanwege de kwaliteit van deze reserves. 

In het bijzonder is zij er in de loop van de tijd van beschuldigd te hebben gekozen voor een buitensporige onbalans van reserves in commercial paper of handelsvorderingen. 

Commercial papers in de VS worden beschouwd als vrijwel risicovrije financiële producten omdat ze door hun hoge nominale waarde bijna ontoegankelijk zijn voor kleine particuliere beleggers. Ze worden echter voornamelijk gebruikt om de behoeften aan werkkapitaal op korte termijn te financieren, en velen hebben er altijd een hekel aan gehad dat USDT wordt gedekt door instrumenten die gewoonlijk worden gebruikt om de behoeften op korte termijn te dekken. 

In de loop van de tijd heeft Tether zijn hedges in commercial paper sterk verminderd, zozeer zelfs dat het nu een totale waarde heeft van minder dan $ 50 miljoen van hen. Aangezien USDT ongeveer $ 68 miljard kapitaliseert, is dit nu een beslist verwaarloosbaar percentage. 

De behoeften van de reserves van Tether

Het feit is dat Tether het vermogen moet hebben om mogelijk zet grote hoeveelheden reserves zeer snel om in contanten om te voldoen aan eventuele inwisselingseisen van USDT. 

Het is voldoende om op te merken dat na de implosie van het Terra-ecosysteem in mei moest het ongeveer terugbetalen 10 miljard USDT in slechts tien dagen, en had blijkbaar geen probleem om dat te doen. 

Sinds medio juli zijn de terugbetalingsverzoeken echter praktisch opgedroogd, waardoor de kapitalisatie weer is gestegen, van een karige 66 miljard medio juli naar de huidige 68 miljard. 

In dit stadium lijkt het dus niet langer nodig te zijn om activa in portefeuille te houden die gemakkelijk kunnen worden geliquideerd om in korte tijd aan enorme hoeveelheden terugkoopverzoeken te voldoen. 

Het is dan ook niet verwonderlijk dat hun strategie is gewijzigd met betrekking tot de keuze voor USDT-hedges. Inmiddels zijn de meeste hiervan in schatkistpapier (T-Bills) of kortlopende Amerikaanse overheidsschuldpapieren. Deze worden algemeen beschouwd als een van de belangrijkste liquiditeitsinstrumenten die op de markt beschikbaar zijn. 

Het derde kwartaal van 2022 eindigde een paar dagen geleden en Tether heeft toegezegd zo transparant mogelijk te zijn in het rapporteren van officiële hedginggegevens vanaf 30 september. 

De bovenstaande gegevens zijn slechts een voorafschaduwing van wat zal worden onthuld. 

De trend is al duidelijk: de afname van commercial paper, dat nu een marginaal hedging-instrument is geworden, zet zich voort, en tegelijkertijd neemt ook de toename toe van hedges die door USDT-eigenaren als van betere kwaliteit worden beschouwd, zodat ze dominant zijn geworden . 

Op dit moment kan worden gezegd dat het bedrijf enigszins heeft aangetoond dat het hedges heeft voor 100% van de uitgegeven USDT en dat het ook de kwaliteit ervan aanzienlijk verbetert. 

Er zijn nog steeds twijfels over de autoriteit van de agentschappen die voor de audits zijn gebruikt, maar Tether heeft andere gekozen die aanzienlijk meer gezaghebbend zijn voor de nieuwe audits, en het is ook gedwongen door een Amerikaanse rechtbank voorleggen aan de rechtbank alle benodigde documentatie om te bewijzen dat het alle heggen heeft. 

Het is vermeldenswaard dat de marktwaarde van USDT nog steeds nooit significante percentages afwijkt van de pariteit met de dollar, en zelfs tijdens de implosie van het Terra-ecosysteem is deze nooit onder $ 0.99 gedaald. 

USDT stablecoin en de samenwerking met Lugano

Ondertussen gaat de samenwerking met de stad Lugano door, tot het punt dat eind oktober een van de belangrijkste Europese crypto-evenementen van het jaar zal worden georganiseerd in de Zwitserse stad. 

Tegen deze tijd Lugano, het op twee na belangrijkste financiële centrum van Zwitserland, heeft besloten een volledig cryptovriendelijke stad te worden, zozeer zelfs dat het zelfs bij McDonald's mogelijk is om in Bitcoin te betalen. 

Het doel is om maak alles betaalbaar in de stad met cryptocurrencies, en in het bijzonder BTC en USDT. 

Het evenement eind oktober, georganiseerd in samenwerking met Tether, heet namelijk Lugano Plannen, en het zal Tether's eigen CTO bevatten, Paolo Ardoino, als een van de hoofdrolspelers. 

Een van de belangrijkste onderwerpen zijn de ontwikkelingen rondom Bliksem netwerk, wat de laag 2 van Bitcoin is die het mogelijk maakt directe, anonieme en goedkope transacties. 

Hoewel USDT voornamelijk wordt verhandeld op de Ethereum- en Tron-blockchain, is het eigenlijk geboren op Omni, dat wil zeggen een Bitcoin-zijketen, en dankzij Lightning Network zou het ook weer kunnen worden verhandeld op de Bitcoin-blockchain, zij het indirect, in grote volumes. 

De betalingsrevolutie dankzij USDT en LN

Vooral LN is geweldig voor betalingen, ook voor onbeduidende bedragen, en USDT is absoluut een beter betalingsmedium dan echte cryptocurrencies zoals BTC. Het combineren van de commerciële kracht van USDT met de technologische kracht van LN zou een manier kunnen zijn om daadwerkelijk massale acceptatie van cryptocurrencies voor te stellen, te beginnen met USDT-betalingen. 

Een veel onderschat aspect daarbij zijn de verzilverkosten voor verkopers. Met klassieke instrumenten zoals creditcards en betaalpassen moeten verkopers die in fiat-valuta's verzilveren, vergoedingen betalen voor hun uitbetalingen, die verre van onbeduidend zijn. Daarentegen zouden bij stablecoin-betalingen op LN niet alleen verkopers geen vergoedingen meer betalen, omdat deze door de koper zouden worden gedragen, maar zou hun bedrag bijna volledig irrelevant zijn. 

Op dit moment is het moeilijk voor te stellen dat veel verkopers bereid zouden zijn om in BTC te verzilveren vanwege de volatiele marktwaarde, zozeer zelfs dat degenen die in Bitcoin verzilveren de neiging hebben om ze onmiddellijk te verkopen door aanzienlijke vergoedingen te betalen op fiat-valuta-uitwisselingen. Daarentegen kan het kunnen verzilveren in USDT ertoe leiden dat ze niet onmiddellijk worden verkocht, aangezien USDT dezelfde lage volatiliteit heeft als de Amerikaanse dollar, maar een manier omvat om ze gemakkelijk, snel en goedkoop te verzilveren. 

Lightning Network kan dit mogelijk maken, mede omdat het volledig decentraal is en gebaseerd is op de blockchain van Bitcoin. 

Wat de stad Lugano probeert te doen, is juist om het zo gemakkelijk mogelijk te maken voor leveranciers om tools te gebruiken die cryptocurrency-betalingen via Lightning Network mogelijk maken. 

Bron: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/04/tether-increases-reserves-treasury-bills/