Tech-investeerders overleefden net wat de meest tumultueuze winstmarge zou kunnen zijn die we ooit hebben gezien.
Nu we een paar minuten de tijd hebben gehad om op adem te komen, volgen hier enkele gedachten over de gekke week van technologie:
De diversificatiestrategie van Amazon werpt zijn vruchten af: Dit was het kwartaal waarin Amazon duidelijk aantoonde dat het veel meer is dan een e-tailer. De cloudbusiness van Amazon Web Services staat in brand - het is aantoonbaar een waardevoller (en veel minder cyclisch) bedrijf dan de oude e-commerce-tak van het bedrijf. Het is geen toeval dat oprichter Jeff Bezos Andy Jassy, die AWS bouwde en leidde, koos als zijn opvolger als CEO.
Maar er is meer in het kwartaal. De advertentieactiviteiten van Amazon genereerden de afgelopen periode een omzet van $ 10 miljard, een verdubbeling in iets meer dan een jaar. Het genereert nu meer advertentiedollars dan YouTube van Google. Mensen komen met de bedoeling naar de Amazon-winkel - waar je ook naar zoekt, je zult een assortiment van gesponsorde aanbiedingen zien, dat wil zeggen advertenties. Ik heb gezocht naar 'nietpistool', gewoon om het punt te bewijzen, en de resultaten bevatten meer dan een dozijn gesponsorde vermeldingen.
Ondertussen heeft Amazon's externe dienstenbedrijf nu een jaarlijkse run rate van meer dan $ 120 miljard. Het bedrijf is dankzij zijn opslag- en bezorgdiensten een onmisbaar kanaal geworden voor leveranciers van alle soorten.
Amazon heeft een van de meest effectieve logistieke netwerken op aarde gebouwd - volgens schattingen van analisten levert Amazon dit jaar meer pakketten dan $ 200 miljard marktwaarde
United Parcel Service (UPS). Zelfs na de rally van 14% van vrijdag zijn de aandelen van Amazon dit jaar nog steeds gedaald, na slechts een minimale winst in 2021. Het aandeel ziet eruit als een koopje.
Je kunt het belang van cloud computing niet genoeg benadrukken: Een van de belangrijkste thema's van de afgelopen twee weken is dat de cloudbedrijven bij Amazon, Microsoft en Alphabet alleen maar beter worden. Alle drie boekten beter dan verwachte resultaten. Microsoft rapporteerde een groei van 46% voor zijn Azure-activiteiten in het kwartaal van december, en voorspelde een nog snellere groei in het kwartaal van maart. De omzet van Google Cloud groeide voor het tweede kwartaal op rij met 45%. En AWS hielp de zwakte in Amazon's belangrijkste e-commerce-activiteiten te compenseren, met een omzetgroei van 40% van 39% naar XNUMX%, een versnelling voor het vierde opeenvolgende kwartaal. De cloud-armen van deze drie giganten zijn de beste enterprise computing-bedrijven op de markt.
De inzet verhogen: Amazon verhoogde vorige week het maandtarief op Amazon Prime met 15% voor maandelijkse betalers tot $ 15.99; jaarabonnement zal een stijging van 17% zien tot $ 139. Het bedrijf verhoogde het Prime-abonnement voor het laatst in 2018 en de kosten voor arbeid en levering stijgen, dus een prijsstijging lijkt rationeel.
De verhuizing komt slechts enkele weken later
Netflix (NFLX) heeft een prijsverhoging doorgevoerd voor zijn abonnees in de VS en Canada. Het zal interessant zijn om de reactie van de consument te zien, maar ik vermoed dat de elasticiteit hoog is - de diensten zijn waardevol en er zijn geen gemakkelijke vervangingen.
De prijsstijgingen geven aan hoe zeker Amazon en Netflix zijn over hun abonnementen. Hier is een klein perspectief: de
New York Times (NYT), dat de afgelopen weken deals aankondigde om de sportnieuwssite Athletic en het populaire woordspel Wordle over te nemen, heeft een doel gesteld van 15 miljoen abonnees in 2027. Zowel Amazon als Netflix hebben elk meer dan 200 miljoen abonnees.
Verstandig besteden: Alphabet kondigde vorige week een 20-voor-1 aandelensplitsing af, waardoor de aandelenkoers zal dalen tot rond de $ 150. Maar wat ze niet doen, is echte dividenden betalen. Zij zouden moeten. Het bedrijf heeft $ 140 miljard aan geldmiddelen en equivalenten; het genereerde in het laatste kwartaal $ 18.6 miljard aan vrije kasstroom.
Meta benadrukte zojuist de risico's van het kiezen van terugkopen boven dividenden. De Facebook-moeder kocht in de afgelopen twee kwartalen voor 33 miljard dollar aan aandelen terug. Gezien de Meta-uitverkoop vorige week, werd dat geld in feite in brand gestoken. Als het bedrijf in plaats daarvan een speciaal dividend had uitgeroepen, had het houders bijna $ 14 per aandeel kunnen betalen.
De shake-out is nog niet voorbij: De onderliggende problemen die technologieaandelen al maanden teisteren, zijn nog steeds aanwezig. De rente gaat nog verder stijgen. Chips blijven schaars. De inflatie is onaangenaam hoog. De vraag van de markt naar speculatieve namen is laag. Er is een reden waarom de best presterende technologieaandelen tot nu toe dit jaar goedkoop zijn: ouderwetse namen zoals
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL), en
IBM (IBM).
De afgelopen twee weken hebben we geleerd dat de markt meer dan ooit van consistentie houdt. Dat is wat Meta's inkomsten en vooruitzichten van de afgelopen week zo verontrustend maakte: Facebook is niet langer de betrouwbare performer die investeerders verwachten. Maar de rest van Big Tech past nog steeds. Apple en Microsoft overtreffen consequent de verwachtingen met producten die klanten willen. En je kunt hetzelfde zeggen voor Google en Amazon. Big Tech was opnieuw de winnaar van het resultatenseizoen.
Schrijven aan Eric J. Savitz bij [e-mail beveiligd]
