Abonnementen kunnen de afhankelijkheid van handelskosten inperken

Coinbase zoekt naar manieren om de winstgevendheid te behouden ondanks de teruglopende handelsactiviteit, waarbij CEO Brian Armstrong verwacht dat de crypto-bearmarkt tot 18 maanden zal duren - of zelfs langer.

In een interview met CNBC op dinsdag zei Armstrong dat zijn bedrijf op zoek was naar langetermijnvooruitzichten in plaats van zich te concentreren op het kortetermijnverhaal in de markten.

"Het is nooit zo goed als het lijkt, het is nooit zo slecht als het lijkt", vertelde Armstrong aan CNBC over vragen over de macro-economische vooruitzichten. "We proberen ons niet te concentreren op korte termijn ups en downs, we zoomen gewoon uit." 

Digitale activa naderen de prijsdaling van vijf maanden na een crash eind maart. Ze worden, samen met de aandelenmarkten, achtervolgd door belangrijke macro-economische factoren, waaronder stijgende rentetarieven, inflatie en de gevolgen van de oorlog in Oekraïne. 

Hoewel de werkloosheid laag blijft, zijn de goederenkosten de afgelopen 18 maanden aanzienlijk gestegen, met loongroei blijft vlak in de meeste ontwikkelde economieën, wat betekent minder geld in achterzakken en verminderde individuele koopkracht.

"Crypto heeft de dubbele impact gehad van kredietverzuim en een verlies van vertrouwen met de mislukkingen van Celsius en Three Arrows Capital", vertelde Jon de Wit, CIO van cryptohandelsbedrijf Zerocap aan Blockworks. 

"Deze voorwaarden zullen ongetwijfeld alle cryptobedrijven testen, maar vooral degenen die moeite hebben om de inkomstenstromen te diversifiëren."

Coinbase hoopt de storm te doorstaan ​​door kostenbesparende maatregelen te nemen en de manier waarop het inkomsten genereert te veranderen, zei Armstrong, die momenteel afhangt van vergoedingen die worden genomen uit handelsactiviteiten wanneer de tijden goed zijn.

Hoewel in de periodes waarin de marktactiviteit inzakt - verergerd door dalende digitale activawaarderingen over de hele linie - droogt de omzet op. Uit kwartaalcijfers blijkt dat de beursgigant de afgelopen maanden is gaan vertragen.

Dat heeft op zijn beurt problemen veroorzaakt voor de aandelenkoers. Coinbase-aandelen zijn tot nu toe met meer dan 70% gedaald, ondanks een gezonde 60% boost mede geïnspireerd door een lucratieve samenwerking met BlackRock die eerder deze maand werd aangekondigd.

Coinbase-inkomsten weerspiegelen daling in cryptohandel

Coinbase rapporteerde in het tweede kwartaal van dit jaar een omzet van $ 803 miljoen, waarbij de hogere voorspellingen van analisten met $ 50 miljoen werden gemist.

De waardering van het bedrijf is inderdaad enigszins gecorreleerd met bitcoin. In november bereikte het aandeel het hoogste punt sinds de directe notering toen bitcoin rond zijn eigen recordhoogte zweefde.

Armstrong vertelde CNBC dat Coinbase op dezelfde manier had geleden als zijn collega's, met macro-economische factoren buiten de controle van het bedrijf. Wat het kan beïnvloeden, zei Armstrong, waren producten, kostenbeheer en ervoor zorgen dat het voldoende kapitaal heeft om een ​​eventuele downperiode door te komen.

"Coinbase-aandelen handelen nauw met crypto en we verwachten dat eventuele marktherstel op korte termijn een hoge bèta-correlatie zal voortzetten, zei de Wit. Hij voegde eraan toe dat elke accumulatie op langere termijn een spel zou zijn op de institutionele, ontwikkelaars en Web3-producten van de beurs die de markt leiden.

En de opschudding in gediversifieerde inkomstenstromen kon niet snel genoeg komen.

Gerapporteerde inkomsten tonen de uitwisselingen inkomsten uit handelsvergoedingen daalden met 30% van het vorige kwartaal, tot $2.17 miljard, toen detailhandelaren de markt verlieten na de ineenstorting van Terra en een kredietcrisis die leidde tot een liquiditeitscrisis bij overbelichte cryptobedrijven.

"Eén ding dat we doen, is in de loop van de tijd meer van onze inkomsten verschuiven, weg van handelskosten naar wat we abonnementen en services noemen", zei Armstrong, eraan toevoegend dat die services groeiden tot ongeveer 18% van de totale inkomsten van de beurs.

Hoewel Armstrong optimistisch blijft over de winstgevendheid van Coinbase op de lange termijn, zullen de problemen op de korte termijn moeten worden aangepakt om het vertrouwen van investeerders te herstellen en nieuwe klanten aan te trekken.

"Coinbase was het best gepositioneerd om winst te genereren in de laatste bull run", vertelde Jason Sheman, Director of Operations bij Bitcoin.com, aan Blockworks.

"Deze markt zal corrigeren, maar de immense concurrentie van DEX's zal het bijna onmogelijk maken om hetzelfde succes te recreëren en de reden waarom ze proberen het risico te verminderen door middel van abonnementsmodellen," zei Sheman.

Uitzetten en juridische gevechten

Dit alles terwijl Coinbase geconfronteerd wordt met een veelvoud van juridische tegenwind. Coinbase bevestigde vorige maand dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) het noteringsproces van de beurs naast zijn programma's uitzetten en andere opbrengstdragende producten.

Coinbase heeft ontkend dat het iets te maken heeft met effecten, maar markten toonden scepsis met COIN aandelen een daling van 14% na het eerste woord van de sonde van de regelaar.

Als het erop aankwam, vertelde Armstrong aan CNBC dat hij de betrokkenheid van Coinbase bij de stakingsmarkt zou verminderen of zelfs de activiteit volledig uit zijn aanbod zou verwijderen als ze daartoe onder druk zouden worden gezet.

Toevoeging aan toenemende druk, voormalig productmanager van Coinbase Ishan Wahi wordt beschuldigd van handel met voorkennis door de SEC in verband met een regeling die tussen juni 1.1 en april 2021 tot $ 2022 miljoen aan winst heeft geleid.

Toch moest Coinbase zijn inspanningen heroriënteren om de kosten te verlagen, waaronder: het krimpen van zijn personeelsbestand met 18% in juni, terwijl het zich schrap zette voor een "crypto-winter" en een recessie in traditionele markten.

De uitwisseling staat niet op zichzelf. verschillende anderen genoodzaakt zijn om kosten te besparen en personeelsbestand verminderen.

Maar de onzekerheid op de korte termijn betekent dat de beurs haar bedrijfsmodel drastisch moet veranderen en nieuwe manieren moet vinden om inkomsten te genereren, iets wat Armstrong lijkt te willen doen.

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .