Stagnerende actieve adressen en entiteiten laten zien dat we ons in een typische bearmarkt bevinden

Het bepalen van de lengte van een aanhoudende bearmarkt is buitengewoon moeilijk te doen met een enkele statistiek, vooral als we kijken naar korte tijdframes. Om een ​​aanhoudende bearmarkt beter te begrijpen, moet men uitzoomen en nagaan hoe verschillende marktfundamentals in eerdere cycli hebben gefunctioneerd.

Vaak over het hoofd gezien, maar solide indicatoren voor marktprestaties zijn actieve adressen en entiteiten. Actieve adressen vertegenwoordigen het aantal unieke Bitcoin adressen die een transactie hebben verzonden of ontvangen. Aan de andere kant zijn actieve entiteiten een cluster van adressen die worden beheerd door dezelfde netwerkentiteit die actief waren als zender of ontvanger. 

CryptoSlate gebruikte geavanceerde heuristieken en Glassnode's eigen clusteringalgoritmen om het aantal actieve entiteiten te schatten.

Deze twee statistieken zijn solide indicatoren om te meten of de markt de bearish fase is ingegaan, wat aangeeft hoeveel gebruikers interactie hebben met het netwerk. 

Analyse van de relatie tussen de prijs van Bitcoin en de actieve adressen en entiteiten van het netwerk toont drie verschillende bearmarktcycli in de afgelopen vijf jaar: de eerste tussen 2018 en 2019, de tweede tussen 2019 en 2020 en de derde tussen 2020 en 2021. 

In 2017 had het Bitcoin-netwerk 1.19 miljoen actieve adressen. In 2021 groeide dat aantal naar 1.24 miljoen, waardoor er slechts 50,000 nieuwe actieve adressen aan het netwerk werden toegevoegd. Hoewel dit misschien een laag aantal lijkt in vergelijking met de algehele stijging van de acceptatie van Bitcoin, is het belangrijk op te merken dat er in de cyclus van 523,000 slechts 2018 actieve adressen waren. In de cyclus van 2020 waren dat 640,000, terwijl de cyclus van 2021 746,000 actieve adressen had. Een lichte stijging van 4% in on-chain-activiteit werd alleen gezien tijdens piek-bull-run-evenementen zoals die we in 2017 en 2020 hebben gezien.

Het analyseren van Glassnode-gegevens onthult een interessant fenomeen in de markt: elke bearmarkt creëert een nieuw hoogtepunt in het aantal actieve adressen en entiteiten. Dit toont aan dat de gebruikers die aangetrokken worden door de bullmarkt, de bearmarkt verdrijven en hun activiteiten hervatten zodra de omstandigheden verbeteren.

Er is echter geen significante toestroom van nieuwe gebruikers geweest in de huidige berencyclus. Dit suggereert dat we de voortzetting van deze berencyclus zullen blijven zien totdat de macro-omstandigheden ten goede veranderen.