De liefste bank van Silicon Valley in grote problemen

Het goede nieuws over de ondergang van het bitcoin-imperium van Sam Bankman Fried is dat het geen besmetting heeft veroorzaakt of schokgolven door het hele financiële systeem heeft gestuurd. De meerderheid van de weigering van de banken om mee te werken cryptogeld was een belangrijke factor. Onlangs hebben Amerikaanse financiële functionarissen het hen zelfs afgeraden.

Een kleine bank in Californië zou echter hebben bepaald dat het beter was om de kans te grijpen om vergiffenis te vragen dan te wachten. Zilverpoort, gelegen in La Jolla, heeft de afgelopen jaren zwaar geïnvesteerd in cryptocurrencies en heeft verbindingen opgebouwd met meer dan 1,600 branchedeelnemers, waaronder hedgefondsen, uitwisselingen en tokeninitiatieven.

Dit omvat beschuldigde oplichters zoals Bankman-Fried, evenals een aantal andere dubieuze bedrijven en mensen die Silvergate gebruikten om een ​​biljoen dollar in en uit cryptocurrency-uitwisselingen over de hele wereld te verplaatsen. Na de volatiliteit van het voorgaande jaar houden regelgevers en investeerders de markt voor cryptocurrency nauwlettend in de gaten. Als gevolg hiervan heeft Silvergate nu onbeantwoorde vragen over zijn cryptoproducten en zijn algemene toekomstige economische vooruitzichten.

Misschien heeft Bankman-Fried zelf de beste manier om de onevenredige bijdrage van de bank aan de recente cryptozeepbel en val samen te vatten. De aangeklaagde FTX-oprichter verklaarde in een sindsdien verwijderde getuigenis op de website van de bank:

Het leven als cryptocurrency-bedrijf kan in twee fasen worden verdeeld: vóór Silvergate en na Silvergate

De mate waarin het bankieren voor blockchain-ondernemingen veranderde, kan niet genoeg worden benadrukt.

volgend De ondergang van FTX, maken tegenstanders van de methoden van de bank zich zorgen dat een aanvullend regelgevend onderzoek naar wat er is gebeurd Silvergate in een onhoudbare positie zal brengen. Porter Collins, portefeuillemanager bij Seawolf Capital en een van de personages in The Big Short, beweert dat het een van de grootste toegangspoorten tot de cryptocurrency-industrie was. Hij begon afgelopen zomer Silvergate te shorten toen de cryptocurrency-ramp op stoom kwam, omdat hij gelooft dat er een einde is gekomen aan de langdurige bullmarkt in cryptocurrencies, evenals aan het aandeel van Silvergate daarin. (De aandelen van de bank zijn het afgelopen jaar met meer dan 80% gedaald.) De uitgesproken Silvergate-shortseller en investeerder Marc Cohodes beweert dat de klanten van de bank "een zeer verontrustend patroon van mogelijk crimineel gedrag" vertonen dat nadelige gevolgen zal hebben voor de instelling.

Naast FTX is Silvergate de go-to-bank geweest voor meer dan een dozijn crypto-bedrijven die uiteindelijk werden onderzocht, gesloten, bestraft of failliet gingen, volgens documenten verkregen door Intelligencer. Deze omvatten Huobi, een voorheen in China gevestigde offshore-beurs (nu met een adres op de Seychellen), waarvan de CEO, Justin Sun, volgens The Verge ook wordt onderzocht wegens het witwassen van geld. BinanceOok , de grootste cryptocurrency exchange ter wereld, wordt volgens Reuters onderzocht. Bovendien werkte Silvergate volgens gerechtelijke documenten samen met de onlangs insolvente cryptocurrency-firma's Voyager, Celsius en BlockFi. Tegelijkertijd toont een online geplaatste video de cryptocurrency-geldschieter Nexo, die onlangs een schikking van $ 22.5 miljoen bereikte met de Securities and Exchange Commission, waarbij hij klanten adviseerde geld naar een Silvergate-bankrekening te sturen.

Volgens een SEC-rechtszaak heeft Silvergate ook 12 accounts aangemaakt voor Stefan He Qin, een Australische crypto Ponzi-intrigant die vervolgens schuldig is bevonden. Bovendien is Bittrex, een cryptocurrency-uitwisseling die ooit klant en aandeelhouder van Silvergate was en op de website van de bank werd geadverteerd, door de Amerikaanse autoriteiten op de zwarte lijst gezet voor het afhandelen van fondsen voor landen als Iran en Syrië.

Het falen van de regulering krijgt de schuld

Grote, door de VS gereguleerde cryptocurrency-bedrijven werden tegelijkertijd bediend door de bank. Volgens een interne Silvergate-investeerderspresentatie die Intelligencer kon krijgen, diende het als de bank voor Coinbase, een beursgenoteerd bedrijf, en stablecoin-uitgever Circle, die wordt ondersteund door Goldman Sachs.

Elizabeth Warren is een van de drie senatoren die zich onlangs afvroegen of Silvergate FTX zou hebben geholpen bij het plegen van de vermeende fraude en betwijfelde of Silvergate waakzaam was in het naleven van de anti-witwaspraktijken en de know-your-customer bankregels. De moeilijkheden waarmee Silvergate wordt geconfronteerd, lijken ook de drijvende kracht te zijn nieuwe regelgevende aanbevelingen voor banken die de praktijken die het uitvoert zouden inperken, zo niet volledig stoppen, en het erg moeilijk maken voor cryptocurrency-spelers om elders in de Verenigde Staten te bankieren. (Een woordvoerster van een bank weigerde te reageren op mijn vraag of Silvergate het onderwerp is van een wetshandhavingsonderzoek of om in te gaan op de kritiek die daarop is gericht.)

Eind 2021 is in de afgelopen 70 maanden meer dan 10% van de deposito's van Silvergate's cryptoklanten, in totaal $ 12 miljard, van de bank afgehaald. Volgens een beoordeling van de Federal Reserve is deze depositorun op Silvergate erger dan die tijdens de Grote Depressie.

Volgens Ari Paul, de oprichter van BlockTower Capital, een investeringsmaatschappij voor cryptocurrency die al jaren bankiert bij Silvergate, “was iedereen bang; iedereen was klaargestoomd om tegenpartijrisico te vrezen.” Paul zei: 'Het verbaasde me niet dat je die grote vlucht geld uit Silvergate hebt, hoewel hij niet wilde bevestigen of BlockTower zijn geld had teruggetrokken. Iedereen, inclusief ikzelf, voelt zich momenteel bijzonder risicomijdend. Hij vervolgde door te zeggen dat zijn bedrijf momenteel op zoek is naar meer financiële partners, hoewel het een uitdaging kan zijn.

De onderbank en nieuw crypto-industrie leek Silvergate CEO Alan Lane, die in 2008 bij de bank kwam, een bepaalde methode om de deposito's van de bank te verhogen na de wereldwijde crisis. Lane zei dat het pad van hem en Silvergate naar cryptocurrency begon nadat hij hoorde dat cryptobedrijven "uit banken werden opgestart" vanwege zorgen over het witwassen van geld in een interview in 2019 met cryptocurrency-evangelist Anthony Pompliano. Barry Silbert's SecondMarket, dat later zijn naam heeft veranderd in Genesis Trading en deel uitmaakt van de Digital Currency Group, een cryptoconglomeraat waar Silbert toezicht op houdt, was Lane's eerste cryptocurrency-klant tegen het jaar 2014.

In de ramp waarin cryptocurrency de afgelopen negen maanden is geëvolueerd, Silbert worstelt met zijn eigen problemen. Op vrijdag vroeg Genesis faillissement aan, en Cameron Winklevoss, de mede-oprichter van cryptocurrency-uitwisseling Gemini, die bijna $ 800 miljoen aan klantgelden bij het bedrijf heeft, heeft geëist dat Silbert aftreedt en beschuldigde hem van fraude. (Nadat Bloomberg meldde dat de SEC en de federale aanklagers Digital Currency Group aan het onderzoeken waren, beschuldigde de SEC Gemini en Genesis van de verkoop van niet-geregistreerde effecten.)

In meer welvarende tijden introduceerde Silbert Silvergate bij andere cryptocurrency-spelers, wat hielp bij de transformatie van het bedrijf van een slaperige lokale bank die de instorting van de huizen in 2008 had voorkomen in een soort casinodealer voor het crypto-ecosysteem. Voorafgaand aan de beursgang van de bank in 2019 was DCG ook de hoofdinvesteerder in een onderhandse plaatsing van $ 114 miljoen voor Silvergate.

Ondanks hun verzet tegen "fiat" geld, hebben liefhebbers van cryptovaluta niettemin toegang nodig tot traditionele valuta's (of euro's). Volgens Hilary Allen, een professor in de rechten aan de American University Washington College of Law,

Mensen zijn geen native crypto-gebruikers. Wanneer ze cryptocurrency verlaten, willen ze hun geld terug in fiat-valuta, en daar zijn ze mee begonnen.

Er moet dus een verbinding zijn met het gevestigde banksysteem om dit mogelijk te maken.

In het interview van 2019 legde een zelfverzekerde Lane uit dat Silvergate zijn institutionele cryptoklanten al snel gaf wat ze wilden - de mogelijkheid om 24/7 geld te verplaatsen zonder "wrijving" - door het ontwikkelen van wat het het Silvergate Exchange Network noemde. Lane was gekleed in de vereiste zwarte coltrui à la Steve Jobs.

De hausse in cryptocurrency in 2021 werd mogelijk gemaakt door de eenvoudige handel die werd aangemoedigd door SEN, aangezien de klanten van Silvergate zelfs geld van de bank konden lenen tegen hun bitcoin-bezit om meer cryptocurrencies op het interne netwerk te kopen. De bank verklaarde dat vanaf juli meer dan 20% van haar leningen via deze methode werd verstrekt.

Lane erkende dat het hefboomproduct van SEN desalniettemin geen wettelijke goedkeuring had gekregen toen het werd ontwikkeld.

Hij maakte de onopgemerkte opmerking in een interview uit 2021 dat Silvergate op een investeringswebsite had gesponsord: "Het is niet alsof het een goedgekeurd product is", het is geen verboden item.

Sinds de bank cryptocurrency-bedrijven voor het eerst toestond hun geld te storten bij haar bank, die is verzekerd door de Federal Deposit Insurance Corporation, is naar verluidt $ 1 biljoen uitgewisseld op haar netwerk. Eind 2021 bereikten de deposito's van Silvergate een hoogte van $ 14 miljard, waarvan het grootste deel afkomstig was van zijn cryptoklanten. Silvergate onthulde eerder deze maand echter dat tegen het einde van 2022 zijn deposito's waren gedaald tot $ 3.8 miljard als gevolg van het FTX-fiasco. Silvergate verloor vorig jaar ongeveer $ 1 miljard als gevolg van het moeten liquideren van investeringen om opnames te dekken, wat meer is dan de bank heeft verdiend sinds de start van de handel in cryptocurrencies in 2014.

Hoewel het geen “too large to fail” bank is, Zilverpoort kreeg hulp van een door de overheid gesteunde organisatie. Volgens onlangs openbaar gemaakte bedrijfspapieren ontving Silvergate eind vorig jaar $ 4.3 miljard van de Federal Home Loan Bank van San Francisco, wat voor het eerst werd onthuld door The American Banker. Het grootste deel van de $ 4.6 miljard in contanten die de cryptocurrency-vriendelijke bank nu bij de hand heeft, was afkomstig van leningen van de Home Loan Bank. Bovendien heeft Silvergate toegang tot openbare fondsen via de Federal Reserve Bank of San Francisco.

De FTX-verbinding

Senator Warren, samen met haar Republikeinse tegenhangers John Kennedy en Roger Marshall, grilde CEO Lane over de manier waarop de bank omgaat met wat nu wordt beschouwd als onwettige transacties die zijn uitgevoerd door Alameda Research en FTX een week eerder Bankman-Fried werd vastgehouden op de Bahama's. De drie vermeldden in een brief aan Lane "het verzuim van de bank om deze verdachte transacties te melden".

De overdracht van klantbijdragen bedoeld voor de FTX Exchange, een offshore-bedrijf, naar Alameda Research, het hedgefonds van Bankman-Fried, vormt de kern van de vermeende fraude van FTX. Om te verhullen dat het geld naar Alameda ging, beweert de SEC dat contant geld bedoeld voor FTX werd gestort op de Silvergate-rekening van een Alameda-dochteronderneming genaamd North Dimension. Op een inmiddels ter ziele gegane website beweerde North Dimension een online verkoper van elektronica te zijn; omdat daar echter niets te koop was, lijkt het bedrog te zijn geweest.

Voordat Bankman-Fried werd vastgehouden, maar na de faillissementsaanvraag van FTX, beweerde Lane dat Silvergate "substantiële due diligence had uitgevoerd op FTX en Alameda Research." Later vertelde hij de senatoren dat de bank de betwiste transacties aan het onderzoeken was, maar weigerde specifieke vragen te beantwoorden, daarbij verwijzend naar het bankbeleid en de noodzaak van vertrouwelijkheid. Hij heeft niet verder gesproken. Vorige week, tijdens een conference call voor investeerders, weigerde Lane te reageren op een vraag over FTX. (Hij vermeldde wel dat de bank de verkoop van sommige cryptogoederen stopzette en een aantal van haar klanten ontsloeg, maar niet vanwege een "controle" van hen.)

De nee-zeggers geloven Lane's rechtvaardigingen niet. Cohodes beweert dat geen van deze, met name die Alameda-, North Dimension- en FTX-transacties, "de reuktest zouden hebben doorstaan" als het SEN-netwerk van Silvergate correct zou worden beheerd, wat niet het geval is. De mede-oprichter van Silvergate en haar chief anti-witwas- en sanctiefunctionaris hebben beiden intussen op subtiele wijze de bank verlaten.

Het argument over hoeveel illegale activiteiten er plaatsvinden in de cryptocurrency-industrie is nieuw leven ingeblazen door de vermeende fraude bij FTX.

Voorstanders van crypto hebben beweerd dat criminaliteit slechts een klein deel van alles is. Shortsellers die Silvergate in beslag hebben genomen, beweren echter dat een van de redenen waarom naar de bankrekeningen werd gezocht, was dat ze ruimte boden voor mogelijke mazen in de wet.

Dollars die bij Silvergate werden gestort, konden probleemloos worden overgedragen tussen verschillende SEN-klanten die cryptocurrencies kochten en verkochten, waarna ze van de bank konden worden gehaald. Volgens Cohodes zou niemand wijzer zijn, waardoor de techniek perfect is voor dieven die proberen de bron van het geld dat ze proberen wit te wassen te verdoezelen.

Banken van elke omvang hebben onlangs boetes van miljarden dollars gekregen voor het niet naleven van de nalevings- en antiwitwasregels. Daarom is het geschil over Silvergate niet ongebruikelijk in de bankensector. De laatste meltdown biedt een kans om de regels aan te scherpen voor hoe cryptobedrijven met geld omgaan en om het moeilijker te maken voor die activa om het traditionele banksysteem binnen te gaan, maar Amerikaanse regelgevers en aanklagers lijken crypto nu harder aan te pakken.

De krantenkoppen verwijzen al naar die regeldruk. Het Office of the Comptroller of the Currency, de Federal Reserve en de FDIC leken specifiek kritiek te leveren op het soort zaken dat Silvergate via zijn interne netwerk heeft uitgevoerd in een verklaring die ze op 3 januari hebben vrijgegeven over de risico's van cryptocurrencies:

De bureaus hebben aanzienlijke zorgen over de veiligheid en degelijkheid van bedrijfsmodellen die geconcentreerd zijn in crypto-activagerelateerde activiteiten of geconcentreerde blootstellingen aan de crypto-sectoren. Ze beloofden “de blootstellingen van bankbedrijven aan cryptoassets nauwlettend in de gaten te houden.

Dat beweert de chief investment officer van macro-handelsbedrijf Dorr Asset Management, David Dorr Zilverpoort werd "zeker voor de boeg geraakt" door die schoten.
Het standpunt van de toezichthouders is ook opgemerkt door de klanten van Silvergate. Volgens Paul van BlockTower "ligt het grootste risico voor Silvergate aan de kant van de regelgeving." "Niemand weet hoe streng de toezichthouders zullen zijn."

Volgens Paul lijkt de in New York gevestigde Signature Bank de "back-up" van de sector te zijn, terwijl de cryptoconsumenten van Silvergate op zoek zijn naar alternatieven. Hoewel BlockTower al een bankrekening heeft bij Signature, beweert Paul dat zijn bedrijf eraan werkt om zo snel mogelijk nog twee financiële instellingen aan boord te krijgen.

Dat kan een uitdaging zijn voor bedrijven als BlackTower, althans in het begin. In tegenstelling tot Silvergate legt de veel grotere en succesvollere Signature minder nadruk op gebruikers van cryptocurrency. (Ondanks dat Silvergate kleiner is, was het een pionier en zag het netwerk een groter handelsvolume in cryptocurrency dan een vergelijkbaar maar recenter Signature-product.) Hoewel Signature niet is aangesloten op FTX, heeft de bank onlangs aangekondigd dat het haar cryptocurrency-activiteiten terugschroeft, daarbij verwijzend naar een daling van de deposito's van klanten met $ 12 miljard in het voorgaande jaar. Volgens Bloomberg weigert de bank ook cryptocurrency-transacties ter waarde van minder dan $100,000 te verwerken.

In termen van krediet merkt Paul op dat de "crypto" -leningen enigszins zijn bevroren.

Iedereen realiseerde zich dat we aan elkaar leende en tegenpartijen vertrouwde, heel graag en niet, en dat leverde natuurlijk vreselijke resultaten op.

Hij erkent dat het probleem is dat er geen beter mechanisme is om hiermee om te gaan.

Verwant

Fight Out (FGHT) - Verplaats om te verdienen in de Metaverse

• CertiK gecontroleerd & CoinSniper KYC geverifieerd
• Voorverkoop in vroege fase Nu live
• Verdien gratis crypto en ontmoet fitnessdoelen
• LBank Labs-project
• In samenwerking met Transak, Block Media
• Beloningen en bonussen inzetten