In maart werd Rohit Chopra uitgenodigd om een virtuele toespraak te houden aan de Universiteit van Pennsylvania, een Ivy League-school die bekend staat om het voortbrengen van financieel georiënteerde afgestudeerden die de roosters van Wall Street-bedrijven vullen. Chopra was afgestudeerd aan Penn's Wharton School en had zelf deel uitgemaakt van deze club. Maar hij stelde al snel vast dat hij niet langer een vriend was, en suggereerde een plan om Wall Street en de overtreders van bedrijfsregels in toom te houden.
"Mijn klasgenoten, studenten en andere alumni zijn nu financiers, veroordeelde misdadigers en alles daartussenin", zei Chopra op zijn milde toon, eraan toevoegend dat hij toen hij bij Penn was "financiële toezichthouders als onwetend en zelfs een beetje corrupt beschouwde."
Het was niet zomaar een praatje. Chopra had onlangs de leiding genomen bij het Consumer Financial Protection Bureau, de federale toezichthouder die verantwoordelijk is voor het toezicht op financiële consumentenproducten, en hij gebruikte zijn virtuele bezoek aan zijn alma mater om te verklaren dat er een nieuwe sheriff in de stad was. Hij zei dat de regelgevers "geloofwaardigheid hadden verloren als het gaat om het stoppen van recidivisten", voordat ze een lijst met mogelijke remedies afvinkten waardoor juridische teams op Wall Street aantekeningen begonnen te maken. Zakelijke recidivisten, voegde hij eraan toe, zouden meer verantwoordelijk kunnen worden gehouden als regelgevers hen zouden dwingen bepaalde productlijnen af te stoten, door de overheid verleende privileges in te trekken, zoals toegang tot federale depositoverzekeringen, of persoonlijk bestrafte leidinggevenden met geldboetes en zelfs levenslange beroepsverboden.
Zeven maanden later is het duidelijk dat de ambitieuze Chopra, 40, nu een agentschap leidt dat is gebouwd om krachtig te zijn en een nieuw niveau van invloed heeft bereikt, zeggen zowel fans als critici van de nieuwe regisseur. Het CFPB, ontstaan uit de financiële crisis, werd in 2011 gelanceerd om de financiële consumentenwetten te handhaven en om eerlijkheid en transparantie in financiële producten te waarborgen. afgeleid van de Federal Reserve in plaats van congreskredieten. Die structuur heeft te maken gehad met meerdere juridische uitdagingen van branchegroepen en wordt nu opnieuw bedreigd, met een federaal hof van beroep in oktober dat het financieringsmechanisme van het CFPB in strijd is met de scheiding der machten van de Grondwet.
Chopra, een voormalige federale commissaris voor Handel en een ombudsman voor studentenleningen van het CFPB, heeft niet alleen de recidiverende overtreders van de regelgeving gewaarschuwd, maar heeft ook nieuwe spieren gevonden voor het agentschap om te buigen. Chopra's CFPB heeft zijn handhavingsacties opgevoerd, vorig jaar de kredietverlening stopgezet van LendUp Loans voor kleine dollars wegens vermeende herhaalde overtredingen van de regelgeving, en in oktober een evenementregistratiebedrijf aangeklaagd voor het gebruik van "online bedrog" om consumenten in te schrijven voor een abonnement kortingsclub. Dit voorjaar zei het CFPB dat het zijn "slapende" autoriteit zou gebruiken om niet-bancaire fintech-bedrijven te onderzoeken, een snelgroeiend segment dat vecht om een deel van de portemonnee van de consument. Die stap kwam bovenop Chopra's bredere controle van Apple
AAPL,
Google van Alphabet
GOOG,
GOOGL,
en de ondernemingen van andere technologiereuzen in financiële dienstverlening, waar hij zijn bezorgdheid heeft geuit over de betalingsproducten van Big Tech en het verzamelen van consumentengegevens.
Chopra heeft het gedrag van financiële giganten al hervormd, zeggen waarnemers, zoals toen een golf van de grootste banken van het land eerder dit jaar de rekening-courantkredieten terugtrok in de nasleep van de kritiek van de directeur op wat hij 'ongewenste vergoedingen' noemt, en toen grote kredietinstellingen rapportagebureaus veranderden hun behandeling van medische schulden nadat de CFBP onnauwkeurigheden in de kredietrapportage onder de aandacht bracht. Die invloed komt deels voort uit Chopra's bereidheid om achter grote marktspelers aan te gaan en leidinggevenden persoonlijk verantwoordelijk te houden, zeggen consumentenadvocaten.
Chopra's bewegingen en zijn toekomstplannen brengen hem op de... MarketWatch 50 lijst van de meest invloedrijke mensen in markten. Zijn acties klinken zelfs ver buiten het CFPB. De functie van directeur van een agentschap komt met een zetel in het bestuur van de Federal Deposit Insurance Corp., waar Chopra onmiddellijk furore maakte door, met de steun van andere bestuursleden, aan te dringen op een herziening van het bankfusiebeleid. De toenmalige FDIC-voorzitter Jelena McWilliams maakte bezwaar tegen het document en zei in een: Wall Street Journal opiniestuk dat ze bereid was om met het bestuur samen te werken aan een versie die "beter de historische benadering van het bureau zou weerspiegelen", maar dat bestuurders in plaats daarvan probeerden "een vijandige overname van de interne processen, het personeel en de bestuursagenda van de FDIC." McWilliams nam ontslag in de nasleep van de ruzie, en de herziening van het bankfusiebeleid, ondersteund door Chopra, ging vooruit.
Chopra probeert de perceptie van de macht van zijn bureau, die lange tijd een politieke bliksemafleider is geweest, te ondermijnen. "We doen ons best om nederig te zijn over de impact die we hebben", vertelde hij aan MarketWatch. Bij het CFPB, zei hij, "proberen we niet te zeggen hoe de dingen volledig transformerend zullen zijn."
Vertel dat maar aan de grootste zakengroepen van het land. De invloed van Chopra maakt ze borstelig, zeggen consumentenadvocaten. De Amerikaanse Kamer van Koophandel lanceerde deze zomer een advertentiecampagne die zich persoonlijk op Chopra richtte en zei dat hij "een buitensporig en vervormd beeld heeft van zijn rol en macht en zijn eigen ideologische agenda aanstuurt ten koste van de Amerikaanse consumenten."
Chopra "wijzigt het beleid door fiat" in plaats van door middel van traditionele regelgeving die openbare kennisgeving en commentaarperioden vereist, vertelde Bill Hulse, vice-president van het Amerikaanse Kamer van Koophandel Center for Capital Markets Competitiveness, aan MarketWatch, wijzend op de recente update van de examenhandleiding. waardoor het op zoek kon gaan naar mogelijke discriminatie in het hele scala van financiële consumentendiensten. De Kamer klaagde eind september, samen met verschillende andere groepen uit het bedrijfsleven en de banksector, het CFPB aan, met het argument dat de wijziging de wettelijke bevoegdheid van het agentschap overschreed. Het CFPB heeft niet gereageerd op de klacht bij de rechtbank.
OM DE VOLLEDIGE MARKETWATCH 50 LIJST TE BEKIJKEN KLIK HIER
Gevormd door de financiële crisis
Als student aan de Harvard University 20 jaar geleden verhulde Chopra zijn grote ambities niet. "Ik wil de man zijn die opkomt voor de kleine man", zei de inwoner van New Jersey tegen de Harvard Crimson tijdens zijn succesvolle campagne in 2002 voor voorzitter van de studentenraad. Hij riep collega's op die hij als incompetent beschouwde en zei tijdens een debat dat leden van de studentenregering vaak "meer tijd besteden aan het bijwonen dan aan het bespreken van de kwesties waar mensen om geven", aldus de Crimson.
Net als het CFPB zelf, werd Chopra gevormd door de financiële crisis, die zich ontvouwde terwijl hij zijn Wharton MBA verdiende en bij adviesbureau McKinsey werkte. Hij heeft altijd geloofd dat "bankieren op de een of andere manier deel uitmaakt van de Amerikaanse droom", vertelde hij aan MarketWatch. 'Het is net jouw manier om de economische ladder te beklimmen. Maar het feit dat er zo'n systeemmisbruik was in de banksector dat het de economie opblies - en toen kregen ze een reddingsoperatie? Ik denk dat dat echt een effect op mij heeft gehad', zei hij. Het werd hem ook duidelijk "dat ook de regelgevers gecompromitteerd waren en dat ze al hun prioriteiten niet goed hadden", zei hij. "Dat was een belangrijk moment in hoe ik dacht dat mijn carrière zou vorderen."
Chopra arriveerde bij het CFPB in 2010, voordat het formeel werd gelanceerd, en begon zich te specialiseren in studentenschulden, wat "het wilde westen van financiële regelgeving" was, zei Mike Pierce, een van Chopra's eerste medewerkers bij het CFPB en nu uitvoerend directeur van het Centrum voor de bescherming van studentenleners. Als de eerste ombudsman voor studieleningen van het agentschap, begon Chopra met het uitgeven van jaarverslagen met details over de problemen die kredietnemers hadden met kredietverstrekkers en dienstverleners. En in een toespraak in 2012 benadrukte hij het feit dat de uitstaande studieschuld de grens van $ 1 biljoen had overschreden, en waarschuwde hij dat buitensporige studentenschulden het herstel van de huizenmarkt zouden kunnen vertragen.
"Dit was het moment dat mensen in Washington de studieschuld serieus begonnen te nemen," zei Pierce. Chopra's agendabepalende werk in die tijd, zei hij, hielp bij het vormgeven van monumentale veranderingen in de markt voor studentenleningen in het volgende decennium - inclusief de aankondiging van de regering Biden deze zomer over de kwijtschelding van studentenschulden.
'Het kind bij zijn naam noemen'
Voor voorstanders van consumenten is Chopra's beurt aan het roer van het CFPB een terugkeer naar de beginjaren van effectieve consumentenbescherming van het bureau - maar dan op steroïden. Onder zijn eerste directeur, Richard Cordray, bereikte het CFPB belangrijke schikkingen met marktleidende bedrijven, zoals het bevel uit 2014 dat Bank of America bijna $ 730 miljoen terugbetaalt aan klanten in verband met de vermeende misleidende marketing van add-on-producten voor creditcards. Na het vertrek van Cordray eind 2017 heeft het bureau echter kwam onder vuur van consumentenadvocaten, wetgevers en onderzoekers die zeiden dat de acties uit het Trump-tijdperk – waaronder het terugdraaien van de regels voor betaaldagleningen en het verzwakken van het handhavingsbureau – de industrie ten goede kwamen ten koste van de consumentenbescherming.
Tegen de tijd dat Chopra afgelopen herfst terugkeerde om het CFPB te leiden, had hij jaren de tijd gehad om na te denken over hoe hij de aanzienlijke autoriteit van het bureau effectief kon uitoefenen - en in een zeldzaam punt van overeenstemming zeggen zowel branchegroepen als consumentenadvocaten dat hij elk beschikbaar hulpmiddel gebruikt. Chopra "is zich volledig bewust van zijn autoriteit en heeft het echt tot het uiterste gedreven", zei Hulse van de US Chamber. Of zoals Ed Mierzwinski, senior directeur van het federale consumentenprogramma bij de US Public Interest Research Group, het uitdrukt: "hij heeft het bureau opgevoerd tot 11."
Met Chopra aan het roer, "is de aandacht van de industrie voor wettelijke naleving van zowel interne als externe adviseurs nu veel groter dan 18 maanden geleden", zei Dennis Kelleher, president en CEO van Better Markets, een non-profitorganisatie die het algemeen belang bevordert. op financiële markten. "Niet alleen is het risico om gepakt te worden materieel gestegen, maar ook het risico om zinvol gestraft te worden is materieel gestegen." Leidinggevenden worden in sommige gevallen persoonlijk verantwoordelijk gehouden: in april diende het CFPB bijvoorbeeld een aanklacht in tegen kredietrapportagegigant TransUnion
TRU,
en een van zijn oude leidinggevenden voor het naar verluidt overtreden van een bevel uit 2017 dat bedoeld was om misleidende marketing aan te pakken. Het bedrijf zei in een verklaring van april dat de claims "onverdiend" zijn en dat het in overeenstemming is gebleven met het toestemmingsbevel.
Die bereidheid om marktleidende bedrijven en hun topmanagers na te jagen, verklaart waarom Chopra's woorden krachtig zijn gebleken in het vormgeven van industriële praktijken, zelfs als ze niet gepaard gaan met regelwijzigingen of spetterende handhavingsacties, zeggen consumentenadvocaten. Begin december merkte Chopra op over nieuw CFPB-onderzoek dat aantoonde dat banken in 15.5 bijvoorbeeld $ 2019 miljard aan inkomsten uit rood staan binnenhaalden, zei Chopra: "grote financiële instellingen zijn nog steeds verslaafd aan uitbuitende rommelvergoedingen die kunnen snel de bankrekening van een gezin leegmaken.” Binnen een paar weken hebben verschillende grote banken, waaronder Wells Fargo
WFC,
en Bank of America
BAK,
hun rekening-courantkredieten en niet-toereikende fondsenvergoedingen in toom gehouden of geëlimineerd.
De focus op "rommelvergoeding" was "een enorm gebruik van de preekstoel voor pesterijen", zei Mierzwinski siad. Hoewel verandering van regelgeving of wetgeving jaren kan duren, gebruikte Chopra zijn megafoon om "mensen vandaag geld te besparen in plaats van ze over een paar jaar geld te besparen", zei hij. "Ik zou willen dat meer ambtenaren hun werk op deze manier zouden doen."
De duidelijke benadering, zei Chopra in een interview, verduidelijkt niet alleen potentieel schadelijke bedrijfspraktijken, maar speelt het ook eerlijk met consumenten. Regelgevers zijn vaak "advocaten die heen en weer zijn gestuit tussen overheid en industrie, en ze gebruiken een soort code om in wezen geen schoppen een schop te noemen", zei hij. “Als je het in technisch jargon kleedt, geef je in feite de boodschap aan het publiek dat ze misschien gewoon niet slim genoeg zijn om hiermee om te gaan. Maar de waarheid is dat ze vaak weten dat iets oplichterij kan zijn.”
Chopra raakte een aantal van zijn favoriete thema's aan, waaronder rommelvergoedingen en digitale 'donkere patronen' - of ontwerpkenmerken die consumenten kunnen misleiden - door de oktober-rechtszaak van het CFPB tegen het evenementregistratiebedrijf ACTIVE Network aan te kondigen. Het bedrijf, een eenheid van Global Payments
GPN,
mensen die zich probeerden in te schrijven voor wegraces en andere evenementen, misleid om zich in te schrijven voor de jaarlijkse kortingsclub voor abonnementen, beweerde het bureau. Een woordvoerder van ACTIVE Network zei dat de rechtszaak "lichtzinnig en ongegrond" is en ook buiten het gezag van het bureau valt, omdat de kortingsclub die in de zaak is gericht "niets te maken heeft met het verstrekken van financiële diensten aan consumenten".
In de zwarte doos
Een van Chopra's meest ingrijpende acties leidde tot de recente juridische uitdaging van de Kamer van Koophandel, maar heeft gevolgen die grotendeels buiten het zicht van het publiek blijven, zeggen branchegroepen en consumentenadvocaten. In maart zei het CFPB dat het zijn procedures voor het onderzoeken van banken en andere bedrijven aan het wijzigen was om discriminerende praktijken in het hele scala van financiële diensten aan consumenten te onderzoeken, niet alleen bij kredietverlening zoals voorheen. De verandering "heeft gevolgen voor de hele markt", zei een hoge functionaris van de handelsvereniging voor financiële diensten, en stelt elk aspect van de bedrijfsactiviteiten van een bedrijf bloot aan onderzoek naar discriminatie, al dan niet opzettelijk. In de klantenservice bijvoorbeeld: "discrimineer je een groep mensen indirect door hoe lang je met ze aan de telefoon bent?" vraagt de ambtenaar.
De geüpdatete aanpak kan bijzonder krachtig blijken te zijn, zeggen experts uit de sector, aangezien kunstmatige intelligentie steeds meer wordt geïntegreerd in de financiële besluitvorming.
Chopra onderzoekt inderdaad de samenvloeiing van Big Tech en financiële diensten op meerdere fronten, en bestelt Google, Apple, Meta Platforms'
META,
Facebook en andere grote technologieplatforms om informatie over hun betalingsdiensten door te geven, het betalingsaanbod van Chinese technologiereuzen te bestuderen en de klantengegevens van Buy Now Pay Later-bedrijven te onderzoeken.
"Ik maak me zorgen over een wereld waarin een paar bedrijven zoveel gegevens verzamelen dat ze gedragsindicatoren kunnen gebruiken om prijzen vast te stellen en zaken voor zichzelf te sturen en hun concurrenten te benadelen", zei Chopra. "Ik maak me veel zorgen over hoe ze in sommige opzichten wetgevers en rechtbanken zullen worden, waar ze zullen beslissen wat er mag worden gekocht en verkocht en waarvoor betalingen kunnen worden gebruikt." Niet alleen het CFPB, zei hij, maar een groot aantal instanties moet het probleem onder ogen zien en gegevensbescherming afwegen "om ervoor te zorgen dat dit niet zomaar een ander bewakingsinstrument door Big Tech is."
Bestaande wetten, voegde Chopra eraan toe, vereisen dat kredietbeslissingen worden uitgelegd, en "we willen niet in een wereld leven waar iemand kan zeggen:" Nou, ik weet niet echt hoe dit algoritme werkt, dus ik kan niet uitleggen wat gebeurd.' ”
Chopra denkt ook na over het spookbeeld van cryptocurrency dat breed wordt toegepast voor realtime betalingen. "Facebook's mislukte Libra-project was een enorme wake-up call", zei hij, verwijzend naar de poging van de techgigant om een op crypto's gebaseerd betalingsnetwerk te creëren, dat op weerstand stuitte in Washington. "Weegschaal, als het een realiteit zou worden, zou in wezen een geest zijn geweest die moeilijk terug in de fles te krijgen zou zijn," zei Chopra. Er zijn veel vragen, zei hij, over welke gegevens zouden worden verzameld en gedeeld, hoe het witwassen van geld zou worden gecontroleerd en andere kwesties. Samen met andere bureaus, zei hij, "moeten we voorbereid zijn met de juiste soorten duidelijke richtlijnen en regels voordat cryptocurrencies klaar kunnen zijn voor realtime betalingen op grote schaal."
Op de horizon
Terwijl hij naar de toekomst kijkt, ziet Chopra enkele nieuwe versies van oude problemen. Gezien de hoge kosten van auto's, "zien we het bedrag aan autoschulden echt sterk toenemen", zei hij. "Ik moet denken aan de scherpe stijging van de studentenschuld meer dan tien jaar geleden en de gevolgen daarvan, en het is iets dat we nauwlettend in de gaten houden."
Er zijn ook dreigende technologische problemen, zei hij, die nog steeds ondergewaardeerd worden. "In hoeverre gaat meer bankieren naar de metaverse, meer geautomatiseerd worden door algoritmen?" hij vraagt. "In plaats van alleen maar toe te kijken vanaf de zijlijn, moeten we actief betrokken zijn om ervoor te zorgen dat de wet wordt nageleefd."
Sommige waarnemers zien dat Chopra op een andere manier naar de toekomst kijkt - een record neerleggen van het huidige denken van het CFPB over hoe wetten inzake financiële bescherming van consumenten moeten worden gehandhaafd. Onder zijn leiding is het agentschap de laatste tijd begonnen met het uitgeven van 'circulaires' of begeleidende documenten voor de brede strook van federale en staatsinstanties die enige verantwoordelijkheid delen voor de handhaving van de wetgeving inzake financiële bescherming van consumenten. Die begeleiding, die tot nu toe kredietbeslissingen omvatte op basis van complexe algoritmen, de veiligheid van gevoelige consumenteninformatie en andere kwesties, zijn een teken dat het CFPB “dit record van hun kijk op de wet creëert en anderen aanmoedigt om uit te gaan en volg het', misschien met het oog op een toekomst waarin verschillende CFPB-leiders een heel andere agenda hebben, zegt Brian Fink, een veteraan bij een bureau en advocaat bij McGlinchey Stafford.
"Het is onze taak om iedereen te helpen die betrokken is bij de handhaving van deze wetten", zei Chopra over de nieuwe richtlijn. “En we hebben er niet altijd de eer voor nodig. We zijn zelfs blij om te zien wanneer staten en anderen deze acties ondernemen.”
Terwijl hij marktspelers peilt, van fintech-startups tot de grootste banken, heeft Chopra zijn eigen professionele onderzoek niet gespaard - en er zijn onafgemaakte zaken op dat gebied, zei hij. In het begin van zijn ambtstermijn als directeur herinnerde Chopra het CFPB-personeel eraan om elke vermoedelijke openbaarmaking van vertrouwelijke CFPB-informatie door voormalige medewerkers van het agentschap te melden. "We hebben bij het CFPB veel stappen ondernomen om wangedrag met draaideur aan te pakken", zei hij, en hij voegde eraan toe: "Ik vind eigenlijk dat de wetten hier strenger op moeten zijn." Met name over de hoofden van bureaus, zei hij: "Het is erg belangrijk dat degenen aan de top hun baan niet zien als een auditie voor iets anders."
Bron: https://www.marketwatch.com/story/rohit-chopra-is-cracking-down-on-big-banks-and-big-techand-business-groups-claim-hes-out-of-control- 11667564742?siteid=yhoof2&yptr=yahoo