Het XRP-token van Ripple Labs is met 20% gedaald sinds de SEC het bedrijf en twee topmanagers in december 2020 aanklaagde wegens vermeende niet-geregistreerde effectenverkopen.
En sindsdien heeft Ripple Labs miljarden dollars gestoken in het terugkopen van het XRP-token op secundaire markten.
sommige meldt hebben zich gefocust op de directe XRP-verkopen van Ripple Labs in het vierde kwartaal van 2022. De stap om XRP-tokens te verwerven – ogenschijnlijk een bullish indicator – is aangekondigd als een stimulans voor de liquiditeit van het ecosysteem.
Die rapporten koppelen vaak de bijna $ 3 miljard aan interne verkopen aan de snel bewegende 27%-pomp van XRP in januari. Ze hebben een verhaal ondersteund waarin de laatste heropleving van XRP des te opmerkelijker is gemaakt door het feit dat het wordt gespeeld met een onzekere en waarschijnlijk beslissende uitkomst van de regelgeving die op het spel staat.
Die verkopen verwijzen specifiek naar instellingen en andere zakelijke klanten die XRP rechtstreeks van Ripple verwerven voor gebruik binnen zijn On-Demand Liquidity (ODL) -netwerk, een product dat is gepitcht om het grensoverschrijdende overmakingsproces via door XRP aangedreven cryptorails te vergemakkelijken.
Blockworks verzamelde de volledige zesjarige geschiedenis van de driemaandelijkse marktrapporten van Ripple Labs, die teruggaat tot de inaugurele editie in het vierde kwartaal van 2016.
De directe XRP-verkopen van Ripple vertellen slechts een deel van het verhaal. Het is waar dat Ripple afgelopen kwartaal ongeveer $ 2.97 miljard aan XRP heeft verkocht - vergelijkbaar met de $ 2.82 miljard van de vorige periode - maar de realiteit is dat Ripple een groot deel van dat geld lijkt te hebben geïnvesteerd in het kopen van XRP op openbare markten, volgens zijn eigen onthullingen.
In totaal heeft Ripple Labs van begin 11.1 tot eind 2021 $ 2022 miljard aan ODL-gerelateerde verkopen openbaar gemaakt. Sindsdien heeft het bedrijf bijna $ 8.4 miljard uitgegeven tijdens een aanhoudende XRP-koopcampagne die oorspronkelijk was opgezet om de tokenmarkten te beschermen. en haar klanten, gemiddeld meer dan $1 miljard per kwartaal.
De onthullingen van Ripple Labs geven aan dat het bedrijf sinds de aanklacht van de SEC in wezen 75% van de inkomsten uit directe XRP-verkopen heeft gerecycled door zijn eigen token op secundaire markten te kopen, en 67% van de totale verkoopopbrengst vanaf het begin van het vierde kwartaal van 2016.
Blockworks heeft meerdere keren contact opgenomen met verschillende contacten bij Ripple met de specifieke details in dit verhaal, en heeft geen reactie ontvangen.
Ripple geeft miljarden uit aan XRP-markt 'gezondheid'
Het verzamelen van cijfers in elk van de driemaandelijkse marktrapporten van Ripple (inclusief de meeste recent), over de zes jaar van onthullingen, ontdekte Blockworks dat Ripple in die periode $ 12.55 miljard aan XRP rechtstreeks aan klanten verkocht.
Daarvan werd $ 744.6 miljoen 'programmatisch' verkocht, een veelgebruikte term voor verkopen op openbare markten, zoals crypto-uitwisselingen.
Ripple stopte de programmatische verkoop na het derde kwartaal van 2019. Er werd geen specifieke reden gegeven in de onderliggende waarde onthulling. Maar het bedrijf zei toen dat het zich concentreerde op over-the-counter (OTC) -verkopen met partners die werken in "strategisch belangrijke" regio's, waaronder EMEA en Azië.
Het volgende jaar zei Ripple van wel gericht "uitsluitend op zijn OTC-verkopen als onderdeel van het bieden van meer XRP-liquiditeit aan RippleNet's ODL-klanten." Het beschreef die liquiditeit als "essentieel" naarmate OAO groeit.
Ripple maakte voor het eerst bekend dat het een XRP-koper was op secundaire markten in de tweede plaats van 2020 kwartaal, hoewel aankoop cijfers verscheen pas in het derde kwartaal van datzelfde jaar.
"Een gezonde, ordelijke XRP-markt is vereist om kosten en risico's voor klanten te minimaliseren, en Ripple speelt een verantwoordelijke rol in het liquiditeitsproces," Ripple zei sollen im dritten Quartal 2 beginnen.
“Naarmate meer financiële instellingen gebruikmaken van de ODL-service van RippleNet, wordt er meer liquiditeit toegevoegd aan de XRP-markt. Dat gezegd hebbende, is Ripple een koper op de secundaire markt geweest en kan het in de toekomst aankopen blijven doen tegen marktprijzen.”
Om te beginnen verdiende Ripple Labs ongeveer $ 40 miljoen per kwartaal, in Q3 en Q4 2020. Daarna nam het een pauze tot Q4 2021, toen het de inspanningen aanzienlijk opvoerde door $ 322 miljoen uit te geven.
In de eerste drie maanden van 1.08 werd ongeveer $ 2022 miljard uitgegeven, daarna $ 1.71 miljard in het volgende kwartaal. Die uitgaven stegen met bijna 50% in het kwartaal daarna, toen Ripple gerapporteerd $ 2.5 miljard aan secundaire aankopen.
Afgelopen kwartaal heeft het $ 2.74 miljard uitgegeven aan XRP. De prijs van XRP daalde ondertussen met 30%.
Ripple beschreef zijn aankoopcampagne als een "productoplossing op korte termijn" voor een XRP-lening aangekondigd in oktober 2020.
Het bedrijf zei in zijn Q3 2020 verslag dat het "nieuwe ODL-mogelijkheden aan het bouwen was om XRP-liquiditeit dynamisch uit de open markt te halen, niet alleen Ripple", wat erop duidt dat zijn XRP-aankopen op secundaire markten uiteindelijk zouden vertragen - maar het budget voor XRP-terugkoop is alleen maar toegenomen.
Centralisatie en effectenwetten
De vraag of XRP en de onderliggende crypto-infrastructuur voldoende gedecentraliseerd zijn om SEC-onderzoek te voorkomen, heeft het in San Francisco gevestigde Ripple Labs jarenlang geplaagd.
Dat debat mondde uit in de rechtszaak van de SEC, die probeert te bewijzen dat aankopen van het XRP-token investeringscontracten vormen. Ripple Labs heeft de macht over het netwerk en de waarde XRP, zo betoogde de toezichthouder, wat zou betekenen dat zijn tokenaanbod volgens de Howey-test onder de effectenwetgeving valt.
Bedrijven die effecten verkopen, moeten zich bij de SEC registreren en regelmatig financiële informatie verstrekken, onder andere om betrouwbare informatie te verstrekken waarop beleggers hun beslissingen kunnen baseren.
In een bezienswaardigheid toespraak in 2018 merkte William Hinman van de SEC op dat “Als het netwerk waarop het token of de munt moet functioneren voldoende gedecentraliseerd is – waar kopers redelijkerwijs niet langer van een persoon of groep verwachten dat hij essentiële management- of ondernemersinspanningen verricht – kunnen de activa vertegenwoordigen geen investeringscontract.” Hij noemde specifiek Bitcoin en Ethereum als tokens die aan deze norm voldeden. De weglating van XRP uit zijn toespraak was het eerste teken dat XRP mogelijk onder vuur lag.
Toch is decentralisatie een spectrum, en er zijn veel manieren om dat te doen meet decentralisatie van cryptoprojecten. Sommige hebben betrekking op hun technologische onderbouwing, bijvoorbeeld hoeveel validatieknooppunten het netwerk heeft en hoe ze zijn gekozen.
Een andere is de centralisatie van het aanbod; als een partij te veel tokens heeft, kunnen ze een buitensporige invloed uitoefenen op markten.
In oktober 2022, Ripple gedeclareerd dat het - voor de eerste keer - minder dan 50% van het uitstaande aanbod van XRP bezat, dat momenteel ongeveer 50.8 miljard ($ 21.08 miljard) bedraagt. In 2017, dat figuur was zelfs 61%.
Ripple, dat XRP distribueerde via zijn directe en ODL-gerelateerde verkopen, droeg bij aan die vermindering.
Het is moeilijk om de daadwerkelijke marktimpact te meten van het feit dat Ripple de afgelopen twee jaar consequent zoveel XRP heeft gekocht (het is nu het zesde grootste digitale activum op basis van marktwaarde, in 2015 het was de op een na grootste achter bitcoin).
Terugkooppraktijken op Wall Street gebruikelijk
Hoewel de diepte van het orderboek een vloeiende maatstaf is en snel verandert, heeft CoinGecko onlangs plaatsd de diepte van 2% van de XRP/USDT-markt van Binance met ongeveer $ 2.3 miljoen aan de positieve kant en $ 1.6 miljoen aan de onderkant - wat betekent dat biedingen van die omvang de prijs van XRP met 2% in beide richtingen zouden verschuiven.
Als het gemiddelde op een dagelijkse basis wordt berekend, zouden Ripple's XRP-aankopen in 2022 $ 22 miljoen per dag hebben bedragen - meer dan 10 keer het gerapporteerde bedrag dat nodig is om de naald op markten te bewegen. (Door Ripple bekendgemaakte verkopen werden dagelijks uitgevoerd in het tweede kwartaal van 2 verslag, hoewel er geen informatie is gegeven over het aankooppercentage)
Ripple heeft zijn aankopen openlijk getelegrafeerd. En, voor wat het waard is, token-terugkoopprogramma's zijn gebruikelijk in cryptomarkten. Crypto wisselt vaak tokens uit hun eigen token verwerven en verbrandenS; crypto geldschieter Nexo is geweest lopend terugkopen gedurende jaren, een beweging die is overgedragen naar populaire projecten zoals BitDAO.
(Ripple brandt XRP niet direct, maar zijn grootboek automatisch brandwonden een klein bedrag voor elke transactie).
Het terugkopen van tokens is weliswaar een niet-gereguleerd proces, maar bootst het terugkopen van aandelen na zoals op de traditionele aandelenmarkten (die allemaal effecten zijn). Meta gewoon aangekondigd een terugkoopregeling van $ 40 miljard die de recente rally van 27% sterk lijkt te hebben beïnvloed, ondanks enigszins matige inkomsten.
Programma's voor het terugkopen van aandelen zijn bedoeld om kapitaal terug te geven aan aandeelhouders. Die kunnen ze zelf presenteren zorgen, inclusief het spelen van vergoedingen voor bestuurders en het vernietigen van waardeproposities op de lange termijn.
Of het nu gaat om XRP is een beveiliging moet nog worden bepaald. Een uitspraak wordt ergens dit jaar verwacht.
Op 22 december, de dag waarop SEC aanklachten indiende tegen Ripple, mede-oprichter Chris Larsen en CEO Brad Garlinghouse, verklaarde laatstgenoemde in een blog: “In tegenstelling tot effecten is de marktwaarde van XRP niet gecorreleerd met de activiteiten van Ripple. In plaats daarvan is de prijs van XRP gecorreleerd aan de beweging van andere virtuele valuta.
Crypto-prijzen over de hele linie hebben inderdaad de neiging om te correleren. Maar op basis van Ripple's eigen onthullingen, is het duidelijk dat het bedrijf bezig is geweest met het direct handhaven van de "gezondheid" van XRP-markten tijdens zijn strijd met de SEC - voor een bedrag van miljarden - terwijl het probeerde om weerleggen zijn invloed op XRP.
Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in uw e-mail. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .
Wilt u dat alfa rechtstreeks naar uw inbox wordt gestuurd? Ontvang degen-handelsideeën, bestuursupdates, tokenprestaties, niet te missen tweets en meer van De dagelijkse debriefing van Blockworks Research.
Kan je niet wachten? Ontvang ons nieuws op de snelst mogelijke manier. Ga met ons mee op Telegram en volg ons op Google Nieuws.
Bron: https://blockworks.co/news/ripple-xrp-sec-lawsuit-markets