Regelgevers richten zich op Stablecoins vanwege 'Crazy Product Market Fit': Robert Leshner van Compound

Stablecoins zijn naar voren gekomen als het levensbloed van de crypto-industrie. 

Met een forse $ 150 miljard aan totale marktkapitalisatie, zelfs na de ineenstorting van Terra's algoritmische stablecoin UST eerder dit jaar, kunnen ze een van de beste huidige use-cases van crypto zijn. 

Althans volgens een van de vroegste DeFi-oprichters.

"Of je nu een retailgebruiker bent, een hedgefonds, een beurs, een bedrijf dat betalingen wil doen, stablecoins hebben overal waanzinnige grip", vertelde Compound-oprichter Robert Leshner decoderen bij Chainlink SmartCon in New York. "In sommige opzichten, wat iedereen verwachtte dat Bitcoin zou doen ... hebben stablecoins gedaan."

Compound, gelanceerd in 2018, is de eerste gedecentraliseerde leen- en uitleenplatform van een cryptovaluta, waarmee gebruikers rendement kunnen behalen op hun inactieve tokens of door crypto gedekte leningen kunnen afsluiten. 

Tegenwoordig is Compound's grootste leenmarkt voor Circle's USDC stablecoin. Die verschuiving komt voor Leshner niet als een verrassing. 

Stablecoins, zei hij, zijn "fundamenteel beter dan de oude betalingsrails van geld overmaken, of ACH-geld, of het schrijven van een papieren cheque of het gebruik van een creditcard", zei hij. “Stablecoins zijn superieur. Ze zijn sneller, ze zijn goedkoper, ze zijn beter, en als ze aan hun lot worden overgelaten, zullen ze alles winnen en veroveren.”

Regelgevers lijken tot dezelfde conclusie te zijn gekomen en hebben op nul gezet op stablecoins als de route waarlangs de hele industrie moet worden gereguleerd.

Regelgevers richten zich op stablecoins

Het toezicht op de regelgeving draaide voornamelijk om transparantie en om te bepalen hoe deze activa de traditionele financiële markten zouden kunnen beïnvloeden. 

Tether heeft bijvoorbeeld jarenlang te maken gehad met negatieve aandacht vanwege de ondoorzichtigheid van het bedrijf over zijn gerapporteerde 1:1-steun met de Amerikaanse dollar. Dit gebrek aan duidelijkheid is in de loop der jaren wat verbeterd, met Tether nu afleveren maandelijkse vermogensattesten; maar de uitgever van stablecoin heeft tot nu toe nooit met een 'Big Four'-accountantskantoor gewerkt.

Circle heeft soortgelijke problemen gehad en nu problemen een regulier attest. 

In februari van dit jaar bracht democraat congreslid Maxine Waters deze risico's naar voren gedurende een House Committee on Financial Services dat risico's rond de ondersteuning van stablecoins "zowel de gewone gebruikers van deze producten als ons financiële systeem in het algemeen kan schaden", alvorens het Congres op te roepen actie te ondernemen. 

Meer recentelijk hebben onderzoekers van de Bank of New York betoogde dat de grootte van stablecoins, inclusief die met traditionele activa die ze ondersteunen, vereisen dat regelgevers meer aandacht besteden. 

Zelfs te midden van deze zorgen zijn beide stablecoins groter geworden. Tether's USDT heeft momenteel een marktkapitalisatie van $68 miljard, waarmee het de op twee na grootste cryptocurrency is na Bitcoin en Ethereum. Circle's USDC is de vierde grootste, met een marktkapitalisatie van $45 miljard. 

In oktober 2020 bedroeg USDT slechts $ 15 miljard en USDC slechts $ 3 miljard.

Deze activa zijn in slechts twee jaar tijd met respectievelijk 353% en 1,400% gegroeid. 

En dat maakt regelgevers nerveus. 

"Als je nu een wetgever bent, kijk je naar stablecoins en zie je iets dat enorm succesvol is", zei Leshner. "En het zou je kunnen alarmeren."