Dit jaar was een van de moeilijkste voor de cryptocurrency-markt. De beren wisten zelfs de stablecoins te raken die hun koppeling met de Amerikaanse dollar niet konden behouden.
USTC, voorheen de stablecoin van Terraform Labs, bijvoorbeeld, verloor in mei zijn koppeling met de Amerikaanse valuta, waardoor andere blockchain-activa zwaar onder druk kwamen te staan.
Een andere algoritmische stablecoin die worstelt om gekoppeld te blijven aan de dollar is USDD, de stablecoin van Tron. Op 19 juni 2022 daalde de altcoin naar $ 0.93 en sinds 27 november is het er niet in geslaagd om terug te keren naar de handel tegen $ 1.
Bovendien worden dit jaar niet alleen algoritmische stablecoins negatief beïnvloed. USDT, die een analoog geval aanhaalt, heeft ondanks dat het de belangrijkste stablecoin-activa op de cryptomarkt is, ook zijn slechte dagen gehad in 2022, waarbij het soms van de $ 1-grens afstapte.
Het traject van de reuzen USDC en BUSD is niet anders geweest. Zelfs op het moment van schrijven wordt de stablecoin van Circle verhandeld voor $ 0.99.
Waarom gebeurt dit?
Ten eerste is het noodzakelijk om de achteruitgang van algoritmische stablecoins te analyseren. Zij zijn de meest onruststokers op de cryptomarkt. Deze stablecoins gebruiken geen actief als onderpand om hun pariteit met de dollar te behouden.
In die zin worden ze bestuurd door algoritmen. Ze zijn ontworpen om hun totale circulerende aanbod uit te breiden of te verkleinen, terwijl ze hun stabiliteit behouden, afhankelijk van de marktomstandigheden.
Het grote probleem is dat het algoritme soms defect of verkeerd geconfigureerd is. Dit veroorzaakt andere omstandigheden dan gepland om de pariteit van een stablecoin met de dollar weg te nemen.
In het geval van USTC, bijvoorbeeld de terraform-laboratoria ecosysteem had gebreken waardoor arbitragemogelijkheden konden worden benut vanwege de lage liquiditeit van Curve (CRV) die de pariteit van de stablecoin ondersteunde.
Ook verlaagde in mei het DeFi Anchor-project, een protocol waarmee gebruikers USTC konden storten om beloningen te verdienen, het rendement van 20% naar slechts 4%. Dit verraste veel investeerders en ze besloten UST uit Anchor te halen en op de markt te verkopen.
Als gevolg hiervan verloor USTC in korte tijd zijn koppeling, viel in centen op de dollar en bracht de economie van veel mensen die in de stablecoin geloven naar nul.
Wanbeheer draagt ook bij aan de ondergang van stablecoin
Dat lees je goed. Stablecoins zoals Dai, USDT, USDC en BUSD moeten professioneel worden beheerd, zodat ze hun koppeling met de dollar niet verliezen.
Dai, de stablecoin van MakerDAO, bijvoorbeeld, heeft een bijzonder goed voorstel om gedecentraliseerd te zijn en zijn pariteit gegarandeerd met cryptocurrencies.
Echter, in tijden van marktcrisis, met een dalende prijs van crypto's, kan Dai, als hij geen goede reserve heeft, zijn koppeling met de dollar verliezen. Dat gebeurt op het moment van schrijven.
Gecentraliseerde stablecoins daarentegen, zoals USDC en USDT, zouden een berekende reserve moeten hebben, voor tijden waarin de cryptomarkt wantrouwen kan ervaren en stablecoins opnemen in onzekere marktmomenten.
Tijdens de ineenstorting van het Terra-ecosysteem en FTX, twee grote crypto-schandalen van 2022, hield USDT geen stand, en de verkoop van de stablecoin op de markt zorgde ervoor dat het zijn pariteit met de dollar verloor.
In theorie zou dit helemaal niet moeten gebeuren, aangezien stablecoins juist zijn ontstaan om veiligheid te bieden in tijden van paniek en geen angst meer te hebben voor beleggers.
In de praktijk is het echter mogelijk om te zien dat alles totaal anders is en dat stabiele activa alleen minder volatiel zijn dan Bitcoin (BTC) en niet voldoen aan hun waardepropositie.
Bron: https://u.today/reasons-behind-stablecoins-losing-their-peg