(Bloomberg) — Pacific Investment Management Co. verhoogde de bearish aandeleninzetten toen de markt zich herstelde, volgens portefeuillemanager Erin Browne, die waarschuwt dat de laatste winstproblemen van techreuzen een teken zijn van wat er gaat komen voor Wall Street.
Meest gelezen van Bloomberg
"De afgelopen week hebben we shorts naar een hoger niveau gebracht en dat als een kans aangegrepen om meer onderwogen aandelen te krijgen", vertelde Browne aan Bloomberg TV. "Ik denk dat we nog niet het signaal hebben ontvangen dat alles duidelijk is", voegde ze eraan toe. "Wat ik denk dat technologie nu benadrukt, is dat ze de kanarie in de kolenmijn zijn voor de brede markt."
Aandelen hebben zich hersteld nadat ze eerder deze maand hun laagste punt op de bearmarkt hadden bereikt, toen de speculatie groeide dat de Federal Reserve haar agressieve monetaire verkrapping zal vertragen te midden van een verzwakkende economie. Ondanks tegenvallende resultaten van Microsoft Corp. en het moederbedrijf van Google, Alphabet Inc., wist de S&P 500 eerdere verliezen teniet en steeg met 0.6% vanaf 11 uur in New York. De index is deze maand zo'n 50% gestegen.
Browne staat niet alleen in haar scepsis. Hedgefondsen, gevolgd door JPMorgan Chase & Co., verkochten bijvoorbeeld ook aandelen tijdens de opleving van vorige week.
Lezen: Hedgefondsen verminderen hefboomwerking om marktinzinking te weerstaan
Een defensieve houding heeft het hele jaar zijn vruchten afgeworpen. De huidige opleving vertegenwoordigt de zevende poging van de markt om in 2022 een comeback te maken, waarbij alle voorgaande uiteindelijk bezwijken voor nieuwe verkoop.
Maar soms vormde het aanhoudende pessimisme het toneel voor een rally, omdat beren werden gedwongen aandelen terug te kopen om verliezen te beperken, een beweging die brandstof aan de positieve kant voor grote benchmarks toevoegde. Die dynamiek lijkt woensdag zichtbaar te zijn, met een mandje van bedrijven met de meeste shortposities die maar liefst 5% springen.
Optimisme gebaseerd op het idee dat de Fed minder agressief zal blijken te zijn in haar campagne voor inflatietargeting, is volgens Browne voorbarig.
"Ik zou de opluchtingsrally doen vervagen", zei ze. "We moeten een meer wijdverbreide verslechtering van de winst en verlagingen van de consensusramingen voor volgend jaar zien, evenals een lagere marge-uitzonderingen resetten", voegde ze eraan toe. "Dan kunnen we een prijsontdekking zien en een dieptepunt in de markt. Daar zijn we nu nog een eind vanaf.”
– Met hulp van Guy Johnson.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/pimco-reloads-stock-shorts-says-155440162.html