Opinie: 5 grote bedrijven die nog angstaanjagender uit het technische wrak zullen komen

Misschien wel het hoogtepunt van de uitbundigheid in deze periode waren de op hol geslagen waarderingen voor ‘winstloze’ technologiebedrijven die de SPAC’s en IPO’s hadden opgeheven – in veel gevallen waarbij kenmerken zich ontwikkelden tot beursgenoteerde bedrijven en slecht tot bescheiden presterende technologienamen met geen winst die wordt verhandeld tegen exorbitante omzetveelvouden.

Sommige technologienamen hebben de waarderingen met meer dan 75% zien dalen ten opzichte van hun door de pandemie veroorzaakte hoogtepunten. Bedrijven waaronder Zoom
ZM,
-2.69%,
Peloton
PTON,
-3.79%,
Twilio
TWLO,
-2.95%,
Snappen
SNAP,
-9.44%
en Roku
ROKU,
-1.63%,
onder andere.

We hebben sommige analisten zo ver horen gaan dat ze de huidige markt vergelijken met de 'dot-bomb'-crash van 2000. Dat is een slimme vergelijking voor de krantenkoppen, maar deze ontbeert elke basis ondanks de enorme dalingen in beide perioden.

Nee, het is niet opnieuw de dot-bomb crash 

Voordat we dieper ingaan op de vooruitzichten voor technologie en de cruciale rol die deze gaat spelen in het daaropvolgende herstel, is het de moeite waard om even de tijd te nemen om de 'dot bomb'-crash te vergelijken met de huidige technologieomgeving.

Hoewel een handvol technologiebedrijven van lage kwaliteit de afgelopen jaren naar de beurs zijn gegaan, denk ik dat de enige significante overeenkomst de biljoenen dollars aan rijkdom zijn die de afgelopen maanden en tijdens de crash van 2000 zijn weggevaagd.

In het dot-bomb-tijdperk gooiden investeerders geld naar bedrijven zonder significant product of trackrecord op het gebied van omzet of pad naar winst. Velen waren slechts ‘dotcom’-versies van fysieke detailhandelaren die speelgoed, dierbenodigdheden verkochten of ook internetzoekbedrijven runden. Van de 457 beursintroducties in 1999 zagen 117 hun aandelenkoersen met meer dan 100% stijgen op de eerste handelsdag. Toen de Nasdaq rond oktober 2000 uiteindelijk zijn dieptepunt bereikte, had de Nasdaq 78% van zijn waarde verloren, en in de daaropvolgende maanden zou een groot aantal bedrijven failliet gaan.

Tijdens deze neergang laten veel van de genoemde bedrijven met aanzienlijke koersdalingen, zoals Zoom en Twilio, nog steeds een aanzienlijke omzetgroei en winst zien. Er wordt beweerd dat de pandemie de groei snel heeft bevorderd en de aandelenkoersen kunstmatig heeft doen stijgen, maar de onderliggende bedrijven zijn echte bedrijven met klanten, groei en, in veel gevallen, winstgevendheid – een schril contrast met de nasleep van het dot-bomb-tijdperk.

We moeten ons een weg naar buiten banen

De afgelopen weken heb ik de gelegenheid gehad om met de CEO's van veel technologiebedrijven, waaronder Marvell, om de tafel te zitten
MRVL,
-2.75%,
Dell
DELL,
+ 0.73%,
IBM
IBM,
-0.31%,
Intel
INTC,
-0.29%,
SAP
SAP,
-1.30%,
Hewlett Packard Enterprise
HPE,
-1.20%
en Five9
FIVN,
-5.23%.
Ik heb er een punt van gemaakt om elk van hen te vragen naar de huidige macro-omstandigheden – inflatie, oorlog, rentetarieven, krappe arbeidsmarkten, aanbodketens, enz. Uiteraard besteden alle CEO’s zorgvuldige aandacht aan de macro-omgeving, maar een belangrijk thema is kwam naar voren in gesprekken:

Technologie zal de belangrijkste ingrediënten leveren voor het oplossen van veel van de uitdagingen. 

Terwijl Cathie Wood niet erg populair is geweest onder investeerders in de nasleep van het Ark Innovation Fund
ARKK,
-2.91%
Hoewel ze met meer dan 70% is gedaald ten opzichte van het hoogste niveau ooit, heeft haar stelling dat de impact van technologieën op de langere termijn het antwoord is op veel van 's werelds grootste uitdagingen op het gebied van gezondheidszorg, financiën, cyberveiligheid en klimaat verdienste.

Met andere woorden: automatisering, cloud, software as a service (SaaS), kunstmatige intelligentie (AI), communicatie en 5G zullen bedrijven optimaliseren, het risico op fraude en cybercriminaliteit verminderen, ondergeschikte taken automatiseren en workflows verbeteren, en innovatie mogelijk maken door een hogere doorvoersnelheid. en connectiviteit met lagere latentie. De toeleveringsketen vereist diversificatie van de productie en het gebruik van big data en AI om de inkoop van materialen, productassemblage, verzendgegevens en meer te optimaliseren.

De bedrijven die deze technologieën mogelijk maken, zullen van cruciaal belang zijn voor de toekomst, en de bijbehorende aandelen zouden vroeg dan laat een basis moeten vinden naarmate dit steeds duidelijker wordt.

De technologiewinsten waren veel beter dan verwacht 

De afgelopen maand waren de technologie-inkomsten veel beter dan de meesten verwachtten. Hoewel er een paar negatieve verrassingen zijn geweest, zoals die van Amazon
AMZN,
+ 4.40%
verrassende misser, de meeste technologiebedrijven deden het redelijk goed. Zelfs de richtlijnen hielden grotendeels stand, ondanks het gerommel van de economische ineenstorting.

Al vroeg in de winstgolf waren grote technologiebedrijven als IBM en Microsoft actief
MSFT,
-0.50%
had opnieuw een uitstekend kwartaal. Appel
AAPL,
-0.53%
kwam ook ruim boven verwachting binnen. Bijna alle chipmakers presteerden boven verwachting, met bedrijven als Qualcomm
QCOM,
+ 2.48%
en AMD
AMD,
-0.39%
recordresultaten hebben. Afgelopen week zagen we Nvidia
NVDA,
-0.74%
recordresultaten laten zien ondanks zorgen over crypto en gaming. Marvell had een absoluut geweldig resultaat en Dell Technologies zorgde voor een enorme opwaartse verrassing, aangewakkerd door solide prestaties in zijn datacenteractiviteiten.

Technologiebedrijven die zullen floreren 

Als je naar recente resultaten kijkt, is het moeilijk om geen trendlijn te ontdekken tussen enterprise-technologiebedrijven en substantiële prestatiecijfers. 

Hoewel Apple een moloch is, blijft het, ondanks de aanhoudende zorgen over problemen met de toeleveringsketen, de verwachtingen overtreffen. 

Dit kwartaal leverde robuuste resultaten op voor bedrijfssoftware- en technologiebedrijven die konden voldoen aan de behoeften van bedrijven die willen investeren in IT-infrastructuur, software en technologie om hun bedrijven in staat te stellen efficiënter, productiever en klantgerichter te worden. 

Sommige bedrijven om naar te kijken. 

Microsoft: Het enorm gediversifieerde portfolio, het cloudbedrijf en het portfolio van bedrijfsapplicaties maken het tot een basisproduct voor bijna elke onderneming. 

Service nu
NU,
-1.85%
: Vorige week gaf het bedrijf op zijn investeerdersdag optimistische vooruitzichten, waarbij het zich richtte op 16 miljard dollar aan terugkerende inkomsten in 2026, omdat bedrijven investeren in workflow- en procesautomatisering. 

IBM: Als de deal tussen VMware en Broadcom investeerders aanspreekt, zou een bedrijf als IBM, dat eigenaar is van Red Hat, allure moeten hebben. IBM heeft ook uitzonderlijk goed standgehouden tijdens de technologische recessie. 

Kwaliteit: Bijna elk 5G-apparaat ter wereld is op de een of andere manier verbonden met Qualcomm. Tussen de groeiende diversificatie in de autosector en het internet der dingen (IoT) en de licentieovereenkomsten voor mobiele telefoons met elke OEM/ODM wereldwijd, heeft het bedrijf een mooie toekomst. 

Nvidia: AI is een prioriteit op bestuursniveau bij vrijwel elke onderneming. De datacenteractiviteiten van Nvidia groeiden afgelopen kwartaal met 83% en zijn het meest prominente bedrijfssegment geworden, dat de gaming-inkomsten overtreft. 

Daniel Newman is de belangrijkste analist bij Futurum-onderzoek, die onderzoek, analyse, advies of consulting levert of heeft geleverd aan Nvidia, Intel, Qualcomm en tientallen andere bedrijven. Noch hij, noch zijn bedrijf heeft aandelenposities in genoemde bedrijven. Volg hem op Twitter @danielnewmanUV.