Moody waarschuwt voor het risico van acceptatie van stablecoins

In zijn laatste rapport heeft Moody's Investors Service gewaarschuwd dat de recente instabiliteit in de traditionele banksector een negatieve invloed kan hebben op de acceptatie van stablecoins. Het ratingbureau heeft gewezen op de risico's waarmee door fiat ondersteunde stablecoins zoals USDC worden geconfronteerd, door te stellen dat de afhankelijkheid van stablecoin-emittenten van een klein aantal off-chain financiële instellingen hun stabiliteit beperkt. De depegging van USDC op 10 maart, die werd veroorzaakt door de plotselinge ineenstorting van Silicon Valley Bank, heeft dit risico duidelijk gemaakt.

Circle Internet Financial, de uitgever van USDC, had $ 3.3 miljard aan activa op de bank staan, en in drie dagen tijd wist het bedrijf ongeveer $ 3 miljard aan USDC-aflossingen vrij te maken toen de waarde van zijn stablecoin naar een dieptepunt van ongeveer $ 0.87 zakte. . USDC herwon echter snel zijn koppeling nadat de Federal Deposit Insurance Corporation had aangekondigd dat het alle deposito's bij Silicon Valley Bank zou backstopen.

Analisten van Moody's zijn van mening dat toezichthouders in de toekomst waarschijnlijk strenger toezicht op de stablecoin-sector zullen nastreven, gezien de recente marktvolatiliteit en de potentiële risico's die aan stablecoins zijn verbonden. Het ratingbureau heeft ook gewaarschuwd dat als USDC zijn koppeling niet had herwonnen, het een run had kunnen ondergaan en gedwongen was geweest zijn activa te liquideren. Een dergelijk scenario had kunnen leiden tot meer runs op banken die de activa van Circle aanhouden, wat had kunnen leiden tot de depegging van andere stablecoins.

Ondanks de ineenstorting van Terra, die leidde tot oproepen tot regulering van stablecoins, gelooft Moody's dat door fiat ondersteunde stablecoins zoals USDC anders werken dan algoritmische tokens en minder snel falen. Desalniettemin waarschuwt het ratingbureau dat emittenten van stablecoin stappen moeten ondernemen om hun afhankelijkheid van een klein aantal off-chain financiële instellingen te verminderen om hun stabiliteit te verbeteren.

Concluderend hebben de recente instabiliteit in de traditionele banksector en de ontkoppeling van USDC de potentiële risico's van stablecoins duidelijk gemaakt. Hoewel Moody's van mening is dat door fiat ondersteunde stablecoins minder snel falen dan algoritmische tokens, waarschuwt het kredietbeoordelingsbureau dat stablecoin-emittenten stappen moeten ondernemen om hun afhankelijkheid van een klein aantal off-chain financiële instellingen te verminderen. Nu regelgevers waarschijnlijk strenger toezicht op de stablecoin-sector zullen nastreven, kan de acceptatie van stablecoin negatief worden beïnvloed.