Monetair beleid: definitie, soorten en instrumenten

Wat is monetair beleid?

Monetair beleid verwijst naar de acties die door een centrale bank of monetaire autoriteit worden ondernomen om de geldhoeveelheid en rentetarieven in een economie te beheren, met als doel economische groei en stabiliteit te bevorderen. Om de prijs en toegankelijkheid van krediet te beïnvloeden, kan dit het wijzigen van de geldhoeveelheid, het vaststellen van rentetarieven of het gebruik van andere instrumenten met zich meebrengen. 

Het uiteindelijke doel van monetair beleid is het bereiken en behouden van een gezonde economie. Dit omvat meestal het balanceren van meerdere doelstellingen, zoals:

Om economische stabiliteit te waarborgen, de effecten van economische schokken te verminderen en duurzame economische groei te bevorderen, controleren centrale banken zorgvuldig de geldhoeveelheid en de rentetarieven. Afhankelijk van de unieke omstandigheden en vereisten van elke economie kunnen de exacte doelen en tactieken van het monetaire beleid echter veranderen.

Soorten monetair beleid

Er zijn twee hoofdtypen monetair beleid:

• Expansief monetair beleid: Het doel van een expansief monetair beleid is het stimuleren van de geldhoeveelheid en het bevorderen van economische expansie. Het verlagen van de rente, het vergroten van de geldhoeveelheid en het versoepelen van reserveverplichtingen kunnen allemaal worden gebruikt om dit te bereiken.
• Contractief monetair beleid: het heeft tot doel de geldhoeveelheid te verminderen en de inflatie onder controle te houden. Het verhogen van de rente, het verminderen van de geldhoeveelheid en het verhogen van de reserveverplichtingen kunnen allemaal worden gebruikt om dit te bereiken.

Verschillende soorten instrumenten voor monetair beleid

De instrumenten die worden gebruikt om het monetaire beleid te implementeren, kunnen grofweg in drie typen worden onderverdeeld:

• Open-markttransacties: Hierbij koopt of verkoopt de centrale bank staatsobligaties op de open markt om de geldhoeveelheid te vergroten of te verkleinen.
• Rentetarieven: De centrale bank kan de benchmarkrente wijzigen, dit is de rente waartegen banken kunnen lenen van de centrale bank. Dit beïnvloedt andere rentetarieven in de economie, wat van invloed is op lenen en uitgeven.
• Reserveverplichtingen: De centrale bank kan de reserveverplichtingen voor banken wijzigen, wat van invloed is op de hoeveelheid geld die banken in reserve moeten houden en kunnen uitlenen.

Andere instrumenten die minder vaak worden gebruikt, zijn onder meer kortingsleningen, morele overreding en directe controle op bankleningen.

Monetair beleid van fiat-valuta versus monetair beleid van cryptocurrencies

Om macro-economische doelen zoals prijsstabiliteit, volledige werkgelegenheid en economische groei te bereiken, bepalen en implementeren centrale banken zoals de Federal Reserve in de Verenigde Staten het monetaire beleid voor fiat-valuta's. Om de vraag naar en het aanbod van geld in de economie te beïnvloeden, passen centrale banken een verscheidenheid aan monetaire beleidsmaatregelen toe, waaronder het wijzigen van rentetarieven, het uitvoeren van open-markttransacties en het opleggen van reserveverplichtingen.

Zie ook: Crypto resoneert beter met BIS' visie op ideaal monetair systeem

Daarnaast is cryptocurrencies zoals Bitcoin (BTC) een gedecentraliseerd monetair beleid gebruiken, wat verwijst naar de aanpak van het beheersen van de geldhoeveelheid in een cryptocurrency die is gebaseerd op gedecentraliseerde, algoritmische regels, in plaats van op gecentraliseerde besluitvorming door een centrale autoriteit of centrale bank.

In een gedecentraliseerd monetair systeem worden wiskundige algoritmen opgeslagen in de software van de cryptocurrency controle over de creatie en circulatie van geld. Dit zorgt ervoor dat de geldhoeveelheid stabiel blijft en niet onderhevig is aan willekeurige wijzigingen door een centrale autoriteit. Bijvoorbeeld, Bitcoin is beperkt tot 21 miljoen, en de aanmaaksnelheid ervan neemt in de loop van de tijd geleidelijk af.

Decentralisatie van het monetaire beleid heeft een aantal voordelen ten opzichte van centralisatie. Door een stabieler en voorspelbaarder monetair beleid te voeren, wordt het vertrouwen in een gecentraliseerde autoriteit overbodig en wordt het risico op inflatie verlaagd. Bovendien maakt het het moeilijker voor regeringen om de geldhoeveelheid te manipuleren voor politieke of commerciële doeleinden.

Zie ook: Wat is de economische impact van cryptocurrencies?

Gedecentraliseerd monetair beleid heeft echter ook zijn uitdagingen. Ze kunnen mogelijk niet snel reageren op veranderingen in de marktomstandigheden omdat ze minder flexibel zijn dan gecentraliseerd monetair beleid. Bovendien kan deflatoire druk van de schaarste aan verschillende cryptocurrencies voorkomen dat mensen investeren en geld uitgeven.

Hoe ziet het monetaire beleid van CBDC's eruit?

Aangezien centrale banken in staat zullen zijn om de hoeveelheid te wijzigen centrale bank digitale valuta (CBDC's) om hun macro-economische doelen te bereiken, vergelijkbaar met conventionele fiat-valuta's, kunnen CBDC's uitgegeven door centrale banken meer controle bieden over de vraag en aanbod van geld dan cryptocurrencies. Dit geeft aan dat centrale banken de hoeveelheid geld in omloop en de vraag ernaar in de economie kunnen beïnvloeden door rentetarieven te wijzigen, open-markttransacties uit te voeren en reserveverplichtingen op te leggen.

Zie ook: Groothandel CBDC versus retail CBDC: belangrijkste verschillen

Het precieze monetaire beleid van CBDC's zou echter afhangen van hun individuele ontwerp en de doelen van de centrale banken die ze uitgeven. Het monetaire beleid van sommige CBDC's kan meer open zijn, terwijl dat van andere mogelijk nauwer is afgestemd op bestaande fiat-valuta's of cryptocurrencies. Het zich ontwikkelende karakter van digitale valuta's en de vereiste voor centrale banken om deze nieuwe technologie toe te passen, zullen uiteindelijk waarschijnlijk van invloed zijn op het monetaire beleid van CBDC's.