(Bloomberg) — Amerikaanse technologieaandelen staan op het punt hun volgende hindernis te nemen wanneer het winstseizoen voor het meest invloedrijke segment van de S&P 500-index de komende week van start gaat: verdwijnende winsten.
Meest gelezen van Bloomberg
De technologiezware Nasdaq 100-aandelenindex betreedt dit cruciale traject tegen een donkere achtergrond die een sterke start van het jaar in de weg stond. Om de risico's die voor ons liggen te onderstrepen, heeft Microsoft Corp., dat dinsdag van start gaat met de rapportering van de groep, samen met Amazon.com Inc. deze week begonnen met het schrappen van duizenden banen terwijl de verkoop stagneert. Google-moeder Alphabet Inc. volgde met eigen plannen om het personeelsbestand te verkleinen.
Wall Street verlaagt al maanden de winstverwachtingen voor de technologiesector, die naar verwachting de grootste rem zal zijn op de winst van de S&P 500 in het vierde kwartaal, blijkt uit gegevens van Bloomberg Intelligence. Het gevaar voor investeerders is echter dat analisten nog steeds te optimistisch blijken, aangezien de vraag naar de producten van de sector afbrokkelt naarmate de economie afkoelt.
"Tech is de drijvende kracht achter een groot deel van de algehele winstrecessie die we in de S&P zien", zegt Michael Casper, een aandelenstrateeg bij Bloomberg Intelligence. "Hoewel er veel ingebakken zit, afhankelijk van of deze recessie zich voordoet en hoe erg deze zich voordoet, is er zeker nog een negatief herzieningsrisico voor de sector."
Bedrijven als Texas Instruments Inc., Lam Research Corp. en Intel Corp. rapporteren volgende week ook. Apple Inc., Alphabet en andere reuzen kondigen de week erna aan. De groep heeft een enorme invloed op het pad van de totale markt, waarbij infotech meer dan 25% van de marktkapitalisatie van de S&P 500 voor zijn rekening neemt.
De winsten voor het vierde kwartaal van technologiebedrijven in de benchmark zullen naar verwachting met 9.2% dalen ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder, de steilste daling sinds 2016, gegevens verzameld door BI-show. De snelheid van de verslechtering van het sentiment is opmerkelijk: drie maanden geleden zag Wall Street de winst alleen maar vlak binnenkomen.
De omzetgroei voor deze bedrijven vervaagt ten opzichte van de afgelopen jaren, toen de pandemie en de daaropvolgende lockdowns de verkoop een boost gaven voor alles, van digitale diensten tot personal computers en de componenten die ze aandrijven. Hogere kosten drukken ook de winst.
Waarderingsproblemen
De zorg is echter dat de waarderingen nog steeds verre van goedkoop zijn, ondanks de daling van 33% vorig jaar in de Nasdaq 100. De prijs van de meter is ongeveer 21 keer de verwachte winst voor de komende 12 maanden, vergeleken met een gemiddelde van 20.5 voor het afgelopen decennium. , en verdere bezuinigingen zouden het alleen maar duurder doen lijken. De multiple bereikte zijn dieptepunt op 17.7 in 2020 en op 11.3 in 2011, in de nasleep van de recessie die in 2009 eindigde.
Toch is voor Sameer Bhasin, directeur van Value Point Capital, het meeste slechte nieuws al ingeprijsd. Hij verwacht dat de winstramingen voor het eerste kwartaal nog verder kunnen dalen, maar zegt dat sommige van de angsten overdreven zijn.
"Technologie lijdt niet onder een vraagprobleem van de industrie, maar meer onder een vertering van de excessen die tijdens de pandemie zijn ingebouwd", zei hij. "Er staat geld aan de zijlijn dat wacht om weer in de sector te worden gestoken."
Analisten verwachten dat de techwinsten in de tweede helft van het jaar weer zullen groeien, blijkt uit gegevens die zijn verzameld door BI. Dat maakt de vooruitzichten van managers voor het hele jaar des te kritischer voor aandelen.
Terwijl de inkomsten de komende weken binnenstromen, zullen beleggers tal van risico's in de gaten moeten houden.
Onder hen zijn de mogelijkheid dat de inflatie meer verankerd blijkt te zijn dan velen verwachten, evenals het effect van hogere tarieven op de winst, zegt Nick Getaz, een portefeuillebeheerder van het Franklin Rising Dividends Fund.
"Monetair beleid heeft een achterstand en we zitten waarschijnlijk nog steeds in de fase daarvan", zei hij. "We hebben niet de winstimpact gezien die je zou verwachten van renteverhogingen."
Elders in bedrijfswinsten:
–Met assistentie van Ryan Vlastelica.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-kicks-off-tech-earnings-153000956.html