Leer de tekenen van wash-trading herkennen - Cointelegraph Magazine

Wash-handel op non-fungible token (NFT)-marktplaatsen staat weer in de schijnwerpers nadat critici beweerden dat de snelgroeiende NFT-marktplaats Blur de praktijk heeft gestimuleerd met zijn handelsbeloningsschema.

10% van Blur's totale tokenvoorraad werd verdeeld onder gebruikers op basis van hun handelsactiviteit in het tweede tokenbeloningsprogramma vanaf 14 februari. Het platform heeft een stijging van het handelsvolume gezien in vergelijking met andere toonaangevende NFT-marktplaatsen.

Sceptici beweren dat wash-trading een belangrijke rol speelde, waarbij CryptoSlam meldt dat er de afgelopen maanden voor ongeveer $ 577 miljoen aan NFT's heen en weer is verhandeld en dat 80% van de transacties op het platform 'anorganisch' is. De meningen lopen echter uiteen. 

Een nieuwe deep-dive van Dune Analytics door Hildobby stelt dat de overgrote meerderheid van het handelsvolume van het platform eigenlijk boven boord is vanwege de manier waarop het de beloningen heeft gestructureerd. Maar de analyse is verre van een zuivere gezondheidsverklaring voor de sector, met dezelfde methodologie die suggereert dat LooksRare en X2Y2 respectievelijk 98% en 85% van het volume momenteel als verdacht hebben gemarkeerd.

NFT-marktplaatsen zijn tot nu toe goed voor een gerapporteerd handelsvolume van $ 73.8 miljard. Gegevens van Dune Analytics suggereren echter dat meer dan 42% van het volume nep is, met $ 31.2 miljard toegeschreven aan wash-trading. 

De effecten zijn veelomvattend. Hoge prijzen en gefabriceerde populariteit van bepaalde collecties hebben onervaren digitale verzamelaars achtergelaten als bijkomende schade. En in sommige gevallen hebben criminelen NFT's gebruikt als middel om geld wit te wassen.

Er is echter goed nieuws voor meer opgeleide verzamelaars, omdat de meeste wash-trading het type NFT-collecties omringt dat de voorkeur geniet van onervaren of weinig informatieve verzamelaars. 

"Natuurlijk, in absolute termen is er veel washandel, maar het gebeurt toch meestal met NFT-collecties met een slechte reputatie."

Wat is NFT-washtrading?

Wash trading zelf is geen nieuw fenomeen. De term vindt zijn oorsprong in de vroege jaren 1900, waar de praktijk van "wash sales" in de Verenigde Staten werd uitgevoerd door vóór het einde van het belastingjaar een waardepapier te verkopen om een ​​verlies te claimen en ze vervolgens direct terug te kopen. 

Washandel in crypto is een uitloper van die vroege praktijken, waarbij individuen of samenspannende partijen onderling een bepaald financieel activum kopen en verkopen om de perceptie van hogere handelsvolumes of liquiditeit te creëren. Uitwisselingen en projecten doen het vooral om zichzelf populairder te laten lijken. 

Het is belangrijk op te merken dat wash-trading illegaal is in een aantal rechtsgebieden over de hele wereld en verboden is door belangrijke regelgevende instanties. Deze praktijk wordt beschouwd als een vorm van marktmanipulatie en is schadelijk voor beleggers en vormt een bedreiging voor de integriteit van de financiële markten.

Aangezien de cryptocurrency-ruimte nog redelijk in opkomst is, krijgen regelgevers nog steeds grip op de ins en outs. Dit laat crypto- en NFT-washandel achter in een grijs gebied waar de praktijk ongecontroleerd en onbeheerd is. President Joe Biden heeft echter voorgesteld om de maas in de wet te dichten die de praktijk niet illegaal maakte voor crypto-activa in de VS in de komende begroting. 

Onderzoek uitgevoerd door analisten en inzichten van experts uit de industrie aan Cointelegraph Magazine suggereert dat wash-trading aan de gang is op een aantal NFT-marktplaatsen.

NFT-washandel en het witwassen van geld

Hildebert Moulié is zo'n expert, wiens diepgaande onderzoek NFT wash trading eind 2022 in de schijnwerpers bracht. Overdag is Moulié een datawetenschapper die werkt voor cryptocurrency-investeringsmaatschappij Dragonfly. In zijn vrije tijd bouwde Moulié een datadashboard dat de sluier oplichtte over wash trading in de NFT-ruimte.

Uit zijn populaire post op Dune eind vorig jaar bleek dat ongeveer 80% van het totale NFT-handelsvolume in januari 2022 het resultaat was van wash-trading, en dat cijfer gemiddeld rond de 58% voor de totaliteit van 2022. Moulié's methode voor het routeren van wash-trading maakte gebruik van vier specifieke filters. 

Ten eerste werden adressen gemarkeerd die zowel de koper als de verkoper van een specifieke NFT waren. Het tweede filter identificeerde heen en weer transacties tussen twee verschillende wallets. Als een adres drie of meer keer dezelfde NFT had gekocht, werd het ook geïdentificeerd als potentiële wash-trading. Het laatste filter werd gebruikt om adressen of transacties te identificeren die de bovengenoemde methoden omzeilen door te controleren of de adressen van de koper en de verkoper door dezelfde portemonnee werden gefinancierd. 

Na het toepassen van al deze filters, blijkt uit de gegevens van Moulié dat 42% van het NFT-handelsvolume momenteel wordt aangedreven door wash-trading op 29 grote NFT-marktplaatsen die momenteel actief zijn.

Blockchain-analysebedrijf Chainalysis verdiepte zich ook in NFT-washandel in twee afzonderlijke rapporten in 2022. Een belangrijke conclusie uit het onderzoek wees uit dat 110 winstgevende washandelaren vorig jaar $ 8.9 miljoen aan winst behaalden. Het bedrijf vertelt Magazine dat overheidsinstanties interesse hebben getoond om meer te weten te komen over NFT-washandel, maar weigerden specifieke details te verstrekken.

Chainalysis houdt ook toezicht op illegale fondsen die door het cryptocurrency-ecosysteem bewegen. De tools constateerden tegen het einde van 2021 een stijging van het aantal fondsen dat vanaf illegale adressen werd verzonden, waarbij in de laatste twee kwartalen van het jaar ongeveer $ 2.4 miljoen naar NFT-marktplaatsen vloeide.

Het rapport concludeert dat het bedrag aan illegale fondsen dat naar NFT-marktplaatsen werd gestuurd in verband met het witwassen van geld verbleekt in vergelijking met de $ 8.6 miljard aan op cryptocurrency gebaseerde witwaspraktijken die Chainalysis in 2021 in de gaten hield. Desalniettemin is de praktijk een optie voor cybercriminelen.

Welke NFT-marktplaats heeft de minste washandel?

Moulié's onderzoek benadrukt LooksRare en X2Y2 als de twee ergste overtreders, waarbij 94.7% van het handelsvolume van LooksRare en 85% van het handelsvolume van X2Y2 naar verluidt wordt toegeschreven aan wash trading. Dit is aanzienlijk, gezien het feit dat de twee platforms respectievelijk $ 27.6 miljard en $ 4.2 miljard aan totaal handelsvolume hebben verwerkt.

OpenSea is qua volume nog steeds de grootste NFT-marktplaats, maar het heeft een beter trackrecord, met slechts 2.35% van het totale handelsvolume van $ 33.1 miljard dat aan de praktijk wordt toegeschreven.

Blur (14%), Sudoswap (11%), Skillet (17%) en BitKeep (12.8%) hebben allemaal wash-trading-percentages in het midden van de tienerjaren, terwijl NFT-aggregator Element het op twee na hoogste wash-trading-percentage heeft, met 63% van zijn handelsvolume van $ 94.3 miljoen gemarkeerd als wash trading. 

DappRadar deelt gegevens met Cointelegraph die de inzichten van Moulié bevestigen. LooksRare had 20,743 NFT's gemarkeerd als waarschijnlijke wasverkopen van januari 2022 tot maart 2023, terwijl X2Y2 11,289 had.

OpenSea had in totaal 4,357 NFT's gemarkeerd als mogelijke wasverkopen, terwijl Blur er de afgelopen vier maanden 2,285 heeft geproduceerd.

Uit de gegevens van DappRadar blijkt dat de verhouding tussen het waarschijnlijke wash-handelsvolume en het totale volume op LooksRare 3,361.96% was, terwijl de verhouding voor X2Y2 210.99% was.

NFT wash trading, uitgelegd

Moulié vertelt Magazine dat NFT-washtrading plaatsvindt wanneer een bepaalde NFT wordt verhandeld tussen twee adressen die eigendom zijn van dezelfde persoon, met als doel dat het opgaat in organische handelsactiviteiten.

Er zijn twee hoofdredenen voor dit soort activiteiten. Ten eerste stimuleren handelsplatforms zoals LooksRare en X2YX handel met symbolische beloningen. Indien correct uitgevoerd, wassen handelaren handels-NFT's om winst te maken door deze symbolische beloningen te verwerven om vergoedingen te compenseren.

De tweede reden is meer subversief, aangezien een handelaar de verschijning van hoge handelsvolumes van een bepaalde NFT-collectie probeert op te drijven om de aandacht en hogere biedingen van andere handelaren te trekken.

"Als wash-trading niet wordt opgemerkt, kan dit de waargenomen waarde van een NFT-collectie voor andere handelaren verhogen, waardoor ze deze kunnen kopen of verhandelen."

Moulié is echter van mening dat het niet mogelijk is om biologische handel gedurende een lange periode duurzaam te simuleren en merkt op dat elke collectie waarvan wordt onthuld dat deze veel wordt verhandeld, uiteindelijk onaantrekkelijk zal zijn voor potentiële verzamelaars. 

Zhong Yang Chan, hoofd onderzoek bij CoinGecko, is het ermee eens dat het de bedoeling is om handelsvolumes en NFT-prijzen te manipuleren, terwijl hij eraan toevoegt dat het oogsten van belastingverliezen een andere drijfveer van de praktijk is.

Hij zegt dat NFT wash-trading het vertrouwen en de geloofwaardigheid in de markt enigszins heeft aangetast en ook een rol heeft gespeeld bij het aanwakkeren van de NFT-bubbel van 2021 door projecten en deelnemers in staat te stellen het spel "cijfers gaan alleen omhoog" te spelen. 

Chan is van mening dat wash-trading het vermogen ondermijnt om de eigendomsgeschiedenis van NFT te verifiëren, wat bedoeld is om bij te dragen aan hun waarde en om collecties te onderscheiden van andere fysieke en virtuele verzamelobjecten. Het resultaat zijn collecties die prijsverstoringen en wilde schommelingen ervaren:

"Hoewel dit de NFT-authenticiteit niet beïnvloedt, kan het de waargenomen waarde beïnvloeden en twijfel zaaien voor een NFT-collectie die probeert een sterke gemeenschap op te bouwen."

Andrew Thurman, een analist bij het blockchain-analyseplatform Nansen, herhaalt de gevoelens van Moulié en benadrukt de zwendel die verband houdt met wash-trading en de negatieve impact op echte gebruikers.

Wash-trading van kleine collecties kan oplichters mogelijk helpen gebruikers op verschillende manieren te bedriegen. Thurman wijst op onderzoek van Nansen dat gevallen aan het licht bracht van oplichters die handelscollecties creëerden en opschonen om gebruikers over te halen nieuwe NFT's te slaan.

De oplichters veranderen de muntprijs halverwege de munt of leiden gebruikers ertoe tegen zichzelf te handelen om handelskosten te genereren of de waardeloze NFT's te verkopen.

"Deze NFT's zouden geen organische waarde hebben en worden kort gemaakt alsof ze dat wel doen."

Thurman merkt ook op dat wash-trading ook een nadelige invloed heeft op echte gebruikers van NFT-marktplaatsen of -platforms, omdat het het aantal beloningen verlaagt dat een organische gebruiker zou verdienen. 

Hoe NFT wash trading te voorkomen

Dus, hoe kan de industrie wash trading tegengaan? 

Moulié merkt op dat verschillende NFT-marktplaatsen al verschillende benaderingen hebben om wash-trading te verminderen, waarbij vergoedingen een prominent punt zijn. Vergoedingen belemmeren het vermogen van washandelaren om de winst te maximaliseren door extra kosten voor de handel te creëren. 

Marketplace-vergoedingen en royalty's voor makers zijn twee vergoedingsmechanismen die een deel van de winst van een handelaar nemen, waarbij Moulié OpenSea als voorbeeld naar voren brengt. Het platform dwong royaltyvergoedingen af, die andere marktplaatsen als gevolg daarvan hebben geëmuleerd. 

Het schrappen van het soort beloningen dat handel stimuleert, is volgens Moulié een andere manier om de praktijk te beteugelen: 

"Terwijl platforms die tokens naar gebruikers zoals LooksRare en X2Y2 sturen, veel wash-trading zien, vond Blur een nieuwe oplossing, die listings beloont en niet handelt."

Het gebrek aan regulering of waargenomen handhaving rond NFT-marktplaatsen is volgens Chan een ander punt om te overwegen. Marktmanipulatie en het oogsten van belastingverliezen zijn illegaal voor traditionele financiële activa, en het lijkt erop dat regelgevers dit in de toekomst zullen afdwingen, zoals de begrotingsvoorstellen van Biden suggereren. Het toepassen van de bestaande standaarden op de ontluikende Web3- en NFT-ruimte is misschien niet zo duidelijk.

Pedro Herrera, hoofd onderzoek van DappRadar, merkt op dat NFT-washandel een groeiende zorg is voor regelgevers en wetshandhavers over de hele wereld, maar ze hebben op dit moment grotere vissen om te bakken.

"De focus van de regelgeving ligt op crypto-adoptie, DeFi en beveiligingstokens", zegt hij. “Er is een grote behoefte om eerst de regels vast te stellen voor de op Web3 gebaseerde financiële laag.”

Thurman vertelt Magazine dat platforms, waaronder OpenSea en Blur, handelsbeperkingen hebben ingevoerd als preventieve maatregel. Dit verhindert dat een NFT wordt vermeld als deze onlangs van adres is veranderd, maar bestrijdt de prevalentie van de praktijk niet volledig.

"Afgezien daarvan is het moeilijk om wash-trading op platforms als LooksRare en Blur te voorkomen - het is een onderdeel van het sybil-probleem", zegt hij.

Sybil-aanvallen vormen een bijzondere bedreiging voor blockchain en gedecentraliseerde netwerken. Een aanvaller probeert controle over of invloed op een systeem te krijgen door een groot aantal pseudonieme portefeuilles, adressen of identiteiten te creëren en te controleren.

Zoals Thurman suggereert, zouden sybil-aanvallen in het geval van NFT-marktplaatsen een aanvaller in staat stellen valse handelsvolumes van verschillende NFT's te creëren door te handelen met behulp van een aantal verschillende adressen die ze anoniem beheren.

NFT-gegevensproviders sluiten washandel uit

Afgezien van de voor de hand liggende gevolgen van het kunstmatig opdrijven van prijzen of astroturfing-populariteit, verstoort wash-trading ook het vermogen om cryptocurrency-markten te analyseren en te volgen. Moulié zegt dat toen hij diepgaande inzichten wilde geven over NFT-handel, hij eerst de wash-trading-activiteit moest verwijderen om erachter te komen wat er werkelijk aan de hand was.

"Elke goede analist zal je vertellen dat wanneer je een dataset wilt gaan bestuderen, de eerste stap is om deze op te schonen", zegt hij, eraan toevoegend dat veel NFT-dataproviders nu filteren op wash-trading-activiteit.

"Veel van de grote analyseplatforms hebben wash-trading-filters en de manier waarop ze zijn gebouwd, is vaak een industriegeheim", zegt hij.

Thurman deelt de sectie NFT Trends en Indexen van Nansen bij wijze van voorbeeld, met het washandelfilter zowel aan als uit. De eerste afbeelding toont de NFT-handelsvolumes op de marktplaats waarbij wash-trading is verwijderd:

Het tweede screenshot bevat wash-trading en benadrukt de marktverstoringen die worden veroorzaakt door platforms die handelsvolume belonen. De wil van LooksRare en Blur hebben tussen de 10 en 20 keer het volume met het washandelfilter uitgeschakeld:

Chan zegt dat analyseplatforms steeds beter worden in het identificeren en filteren van washandel. De activiteit wordt weergegeven als specifieke transactiepatronen, waardoor algoritmen onoprechte transacties kunnen detecteren en filteren van echte transacties: 

"Terwijl washandelaren steeds geavanceerder worden, verbeteren analyseplatforms ook hun algoritmen om nieuwe washandelpatronen te detecteren."

Ondanks hun inspanningen is Thurman het ermee eens dat wash-trading altijd tot op zekere hoogte analytische inzichten vertekent.

Hoe NFT-washandel te identificeren

Een belangrijke conclusie is dat verzamelaars en NFT-handelaren zich bewust moeten zijn van wash-trading en het effect ervan op prijzen en handelsvolumes van collecties en verzamelobjecten. Zoals Thurman zegt: "Echte verzamelaars moeten ondertussen gewoon op hun hoede zijn voor klassieke zwendelvectoren."

Vlad Hategan, een cryptocurrency-expert bij dappGambl, belicht nuttige tips om potentiële NFT-wash-handel te herkennen.

De eerste aanloophaven is onderzoek. Zoek een artiest of kunstwerk op en inspecteer de marktvraag. Plotselinge pieken in handelsvolume of prijs zijn potentiële rode vlaggen. Patronen die ongewoon lijken, waaronder pieken of constant lage handelsvolumes gedurende een langere periode, dragen de kenmerken van manipulatieve handelsacties. Er zijn verschillende wash-trading-dashboards op Dune die kunnen helpen.

Blijf bij gerenommeerde marktplaatsen die robuuste controleprocessen voor verkopers en vermeldingen afdwingen en vermijd platforms die anonieme of niet-geverifieerde gebruikers toestaan ​​om NFT's te verhandelen.

Lage of verlaagde prijzen zijn een ander potentieel teken van een wash-trading-schema om onwetende handelaren te lokken.

Vraag ten slotte om hulp als je twijfelt. Financieel adviseurs en handelaren die goed bekend zijn met NFT-markten kunnen goede begeleiding bieden bij het identificeren van onbetrouwbare NFT's of handelsgegevens.

Inschrijven

De meest boeiende reads in blockchain. Eenmalig geleverd
week.

Gareth Jenkinson

Gareth is een journalist en radiopresentator in Durban, Zuid-Afrika. Als hij het niet over sport heeft in de ether, heeft hij zijn oog laten vallen op de cryptocurrency-markt.