Verschillende screenshots circuleerden gisteren op Twitter en rapporteerden APR's op Kucoin.
#Kucoin biedt staking tot 200% + APR op USD Tether # Bitcoin #ETH.
Ik word niet al te enthousiast als ik dit zie. Eigenlijk baart dit mij zorgen.
Ik denk dat dit een rode vlag is, geldklopperij. pic.twitter.com/xUuD143waY— Eunice D Wong (@Eunicedwong) 29 november 2022
Sommige zelfs meer dan 200%, met name die waarbij Tether (USDT) betrokken is.
Het is vermeldenswaard dat APR en APY vergelijkbare percentages zijn, hoewel er een verschil is.
Het verschil tussen APY en APR
Gewoonlijk wordt APY (Annual Percentage Yield) gebruikt om het jaarlijkse rendement op investering inclusief samengestelde rente aan te geven. Dit wordt verkregen door rente toe te voegen aan de hoofdsom waarover de rente wordt betaald. Dus als deze, wanneer deze worden betaald, worden toegevoegd aan de hoofdsom waarover toekomstige rente zal worden betaald, wordt de aldus verkregen rente samengestelde rente genoemd en is deze duidelijk groter dan enkelvoudige rente.
De APR (Annual Percentage Rate) vertegenwoordigt daarentegen het jaarlijkse percentage enkelvoudige rente op de hoofdsom, en hangt uitsluitend en uitsluitend af van de waarde van de initiële investering, zonder samengestelde rente. Het blijkt dus lager te zijn dan de APY.
Des te meer reden dan dat APR's van 200% als abnormaal, zo niet absurd, moeten worden beschouwd.
De oorzaak van de afwijkende APR's op Kucoin
De oorzaak van deze absurde JKP's is nog niet bekend, maar mogelijk ligt het aan een gebrek aan aanbod.
In feite zijn APR's op uitleen- en leenplatforms zoals die van Kucoin niet vast, maar variëren ze afhankelijk van de marktdynamiek.
Hoe hoger de vraag naar leningen, hoe meer APR's stijgen, maar het is zeer onwaarschijnlijk dat APR's van 200% het gevolg zijn van een toegenomen vraag.
Iets soortgelijks kan worden bereikt met een grote vermindering van het aanbod. Dat wil zeggen, als er maar heel weinig mensen bereid zijn om hun geld op Kucoin te lenen, kan het aanbod van bijvoorbeeld USDT dat wordt uitgeleend kelderen, en als de vraag hoog blijft, is het enige dat overblijft om de APR's met een groot bedrag te verhogen. nieuwe bieders zoveel mogelijk te verleiden.
De kans is groot dat er iets soortgelijks is gebeurd.
De uitwisselingscrisis
Het feit is dat na de recente storingen van FTX En in het bijzonder BlockFien dat van Celsius in juni vertrouwen steeds minder houders erop hun tokens in bewaring te laten op portemonnees van derden.
In feite zijn degenen die geld hadden gestort op FTX, BlockFi en Celsius, ze voorlopig allemaal kwijtgeraakt en weten ze ook niet wanneer ze iets terugkrijgen of, nog belangrijker, hoeveel ze kunnen terugkrijgen.
Daarentegen blijven degenen die hun tokens in eigen portefeuilles hebben bewaard, dat wil zeggen wiens seed- of privésleutels exclusief in hun bezit zijn, in het bezit van hetzelfde bedrag, tenzij ze hun privésleutels zijn kwijtgeraakt of als ze zijn gestolen.
Gewoonlijk worden degenen die handelen gedwongen om hun geld op beurzen te laten staan om het te kunnen verhandelen, maar degenen die het gewoon in hun bezit hebben, kunnen het in plaats daarvan veilig opslaan in eigen portefeuilles, zoals hardwareportefeuilles die hun privésleutels offline houden.
Uitleendiensten zoals die van Kucoin
Kucoin is een uitwisseling die voornamelijk cryptocurrency-handel mogelijk maakt, maar het biedt ook een uitleenservice (lenen en uitlenen).
Lenen bestaat erin dat gebruikers tokens lenen door rente te betalen totdat ze ze terugbetalen, terwijl uitlenen bestaat uit het uitlenen van hun tokens in ruil voor rente.
Naast handelen, stelt Kucoin ook degenen die tokens op hun portemonnee hebben, in staat om uitleningen te doen, dat wil zeggen om ze uit te lenen aan andere uitwisselingsgebruikers in ruil voor rente. Het jaarlijkse rentepercentage dat door leners wordt betaald, komt precies overeen met het hierboven genoemde JKP.
Het probleem is dat de portemonnees van Kucoin, net als die van alle gecentraliseerde beurzen, bewaarbaar zijn, wat betekent dat de privésleutels uitsluitend in handen zijn van de beurs en niet van de gebruikers. Dit betekent dat als opnames worden opgeschort of stopgezet, of zelfs als de beurs failliet gaat, gebruikers het bezit van hun tokens verliezen omdat ze deze niet langer kunnen gebruiken.
In feite kunnen ze er niet eens zeker van zijn dat hun geld nog steeds in het bezit is van de beurs, zoals bijvoorbeeld gebeurde in de FTX-zaak waar klantgelden door de beurs zelf werden uitgegeven alsof het hun eigen geld was.
In het licht hiervan is het niet verwonderlijk dat veel uitwisselingsgebruikers hun geld opnemen en in plaats daarvan opslaan in niet-bewarende, dwz volledige portefeuilles.
Als dit precies is wat er gebeurt met Kucoin, of andere crypto-uitleendiensten, is het meer dan redelijk om te verwachten dat het aantal geldschieters en het volume van het kapitaal dat wordt aangeboden voor uitlening scherp daalt.
Markt vreest
Maar de vraag bij veel mensen is: zijn deze absurde APR's alleen op Kucoin?
In feite zou de zojuist beschreven dynamiek enigszins van toepassing moeten zijn op alle diensten voor het uitlenen en lenen van cryptovaluta.
Het is echter mogelijk om je voor te stellen dat, om liquiditeitsproblemen te voorkomen, zoals degene die zich naar verluidt voordoet bij de uitleen- en leendiensten van Kucoin, andere soortgelijke diensten op zoek gaan naar kapitaal om ook elders te lenen, dwz zich niet beperken tot de gelden die cliënten zelf vrijwillig hiervoor beschikbaar stellen.
Aan de andere kant blijkt het met zulke verdiensten bijzonder aantrekkelijk om een deel van je kapitaal uit te lenen als je er zeker van bent dat je het allemaal met rente terugkrijgt.
De twijfel ligt juist in het feit dat zulke hoge APR's lijken te wijzen op een tekort aan liquiditeit op Kucoin, tot het punt waarop er niet genoeg kapitaal beschikbaar is om te profiteren van zulke eenvoudige en hoge potentiële winsten.
Met andere woorden, er zijn mensen die geloven dat zulke hoge JKP's suggereren dat Kucoin liquiditeitsproblemen heeft.
De reactie van Kucoin
De CEO van Kucoin reageerde op de kwestie op Twitter en zei dat het gewoon FUD is.
We krijgen veel vragen over het Dual Investment Product, dat heel anders is dan andere producten met een hoge rentegarantie. Dit is een duidelijke inleiding over het product en ik dring er bij gebruikers op aan om de risico's te begrijpen voordat ze nieuwe handelsproducten uitproberen. https://t.co/1nT6VPoDQR
— Johnny_KuCoin (@lyu_johnny) 29 november 2022
In feite zouden dit APR's zijn die alleen betrekking hebben op zogenaamde Dual Investment, een service die verschilt van andere gegarandeerde producten met een hoge rente.
Dual Investment is een onbeschermd, risicovol financieel product met een hoog rendement dat ook op andere platformen te vinden is.
Daarom is het niet alleen een uitleen- en leendienst met een laag risico. Sterker nog, bij uitlenen is het grootste risico dat het platform niet liquide genoeg is om geldverstrekkers terug te kunnen betalen, terwijl er bij Dual Investment ook risico's zijn door prijsbewegingen.
Daarom zou de mogelijke insolventie van Kucoin moeten worden geanalyseerd door de APY's van de echte uitleendienst te onderzoeken, en niet de APR's van de Dual Investment-service.
Ondanks deze verduidelijking door de CEO van de beurs, zijn er nog steeds mensen bezorgd over de mogelijke insolventie van Kucoin en andere beurzen.
De reactie van de cryptomarkt
Op dit moment is het duidelijk waarom de cryptomarkt niet lijkt te hebben gereageerd op deze speculaties.
Op maandag was de prijs van Bitcoin bijvoorbeeld daadwerkelijk gedaald van $16,400 naar $16,000, maar waarschijnlijk niet alleen vanwege de geruchten die begonnen te circuleren over de hypothese van een gebrek aan liquiditeit in Kucoin. Sterker nog, diezelfde maandag werd het nieuws van het faillissement van BlockFi vrijgegeven.
In plaats daarvan keerde het gisteren terug naar $16,400, terwijl het vanavond ook steeg tot $16,800. Geen van deze bewegingen lijkt tijdelijk samen te vallen met het nieuws dat naar buiten kwam over Kucoin of de opheldering van de CEO.
Het lijkt er dus zeker op dat de cryptomarkt helemaal niet reageerde op de veronderstelling van insolventie van Kucoin, waarschijnlijk omdat de kwestie van hoge APR's van de diensten van Dual Investment al goed bekend was bij professionele handelaren.
Bron: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/