Kunnen we het er allemaal over eens zijn dat de Federal Reserve een plan heeft om op hol geslagen inflatie te bestrijden? Zij doen. Voorzitter Jerome Powell heeft het bijna toegegeven. Na zijn opmerkingen vóór eerdere renteverhogingen te temperen, waardoor er ruimte was voor opleving van de markt, heeft Powell hier geen enkel probleem mee. Het is noodzakelijk om de economie te verwoesten en neerwaartse druk uit te oefenen op de arbeidsmarkten en loonsverhogingen om de sluipende inflatie een halt toe te roepen. Of je nu in die logica gelooft of gelooft - zoals Elon Musk - dat dergelijke bewegingen kunnen leiden tot deflatie - doet er niet toe.
Het enige dat telt, is wat degenen die stemmen over de renteverhogingen geloven, en er is voldoende bewijs dat ze niet zullen stoppen totdat de rente boven de 4% ligt. De renteverhoging van woensdag met 75 basispunten brengt ons alleen maar in die richting. Dit is de derde dergelijke aanpassing van 75 basispunten, en we hebben alles behalve te horen gekregen dat het niet de laatste zou zijn. Hoewel deze renteverhogingen historisch waren, verlengen ze de economische pijn die ermee gepaard gaat. Het wordt tijd dat de Fed brutaal eerlijk is over waar de economie staat en waar ze naartoe gaat.
Jerome Powell heeft gezegd dat hij de economie een zachte landing wil geven. Hij zei echter ook: "Onze verantwoordelijkheid om prijsstabiliteit te leveren is onvoorwaardelijk."
Alleen is de zachte landing die hij wil bereiken iets uit een sciencefictionroman. Het is iets dat degenen die de situatie volgen niet geloven. Voormalig president van de Federal Reserve Bank of New York William Dudley toegegeven zo veel, zeggende: “Ze gaan proberen een recessie te vermijden. Ze gaan proberen een zachte landing te maken. Het probleem is dat de ruimte om dat te doen op dit moment zo goed als onbestaande is.”
Zie ook: De markt stijgt niet snel - dus wen aan donkere tijden
Loretta Mester, president van de Cleveland Federal Reserve Bank, een van de 12 die stemden over de renteverhoging, heeft zich bij Powell aangesloten en stelt dat de Fed de rente tot meer dan 4% moet verhogen en daar moet houden. Slechts één vraag blijft, en het is niet waar de rente zal eindigen. De vraag: waarom staat de Fed erop de pijn weg te slepen?
Het lijdt geen twijfel dat een renteverhoging van 150 basispunten de markt echt door elkaar schudt. Dat geldt ook voor een stijging van 75 basispunten met de belofte dat er nog meer zal komen. Het heeft een voordeel om in één keer de sprong te wagen. Eenmaal gedaan, had Powell naar buiten kunnen komen en duidelijk een pad voorwaarts kunnen uitstippelen. Hij had Wall Street, burgers en handelspartners over de hele wereld kunnen verzekeren dat de stijging van 150 basispunten de magische kogel is die nodig is om de inflatie terug te dringen en dat elke andere beweging van inches in plaats van mijlen zou zijn. In plaats daarvan merkte Powell op zijn persconferentie van woensdag op dat tegen het einde van het jaar nog eens 100 of 125 basispunten aan verhogingen nodig zouden zijn.
Zoals bij de meeste veranderingen, is duidelijke communicatie het belangrijkste element om buy-in te krijgen. Op dit moment voelen handelaren zich verraden. In het begin gaven de voorspellingen van de Fed aan dat een stijging van 75 punten historisch was en waarschijnlijk niet herhaald zou worden. Toch houdt de inflatie aan. Op de lange termijn zou een eerlijke benadering voor meer onrust zorgen aan de voorkant, waardoor de genezing veel sneller kan beginnen.
Een onderzoek van Brookings Institution, Inflatie in de VS tijdens het COVID-tijdperk begrijpen, bereikt een niet-verrassende conclusie: de Fed "zal de werkloosheid waarschijnlijk veel hoger moeten drijven dan de 4.1 procent-projectie, wil ze erin slagen de inflatie tegen het einde van 2 terug te brengen tot haar doelstelling van 2024 procent."
voor alle duidelijkheid, we hadden 100 bps moeten krijgen als de Fed wilde laten zien dat het serieus was
75 bps is voor politieke verzoening omdat JPow de hamer niet laat vallen voor de verkiezingen
en elke lagere zou een farce zijn geweest https://t.co/mth8qlGOif
— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) 21 september 2022
De Fed houdt de rente al meer dan tien jaar op een historisch laag niveau. Beleggers, bedrijven en de samenleving zijn begonnen te werken alsof tarieven van bijna nul de norm zouden zijn. Het is begrijpelijk dat deze snelle afwijking van de norm de markten heeft doen wankelen. En de implicaties reiken veel verder dan de markten. De implicaties die dergelijke verhogingen hebben voor de staatsschuld zijn nog ondragelijker.
De verhogingen komen er echter aan. Daar bestaat geen twijfel over. Om de schijnvertoning voort te zetten dat 75 basispunten, en een aantal soortgelijke extra verhogingen, op de een of andere manier smakelijker is omdat de markten het niet allemaal tegelijk voelen, is pure poppycock. De markten, evenals investeerders, verdienen het om de waarheid te weten. Even belangrijk is dat de samenleving het verdient om de weg naar herstel te beginnen. We hadden vanmorgen kunnen beginnen. In plaats daarvan zal het in de komende maanden zijn.
Zie ook: Wat zal crypto's waarschijnlijke bull run in 2024 stimuleren?
Wat betreft cryptocurrency, zou de renteverhoging de trend niet moeten veranderen in vergelijking met traditionele activa. Elke hit op de markt zal zowel digitale als traditionele activa beïnvloeden. Om een nieuwe bullmarkt te laten ontstaan, zal de regelgeving moeten worden hervormd. Dat zal pas in ieder geval volgend jaar gebeuren. Hoe eerder de Fed zijn magische getal bereikt, hoe sneller de economische genezing zal beginnen. Op die manier zou de cryptogemeenschap de voorkeur moeten geven aan een versnelde tijdlijn. Scheur de pleister eraf en laat de genezing beginnen terwijl er over de wettelijke richtlijnen wordt onderhandeld. Dan zal crypto in een positie zijn waar het weer kan bloeien.
Richard Gardner is de CEO van Modulus, dat technologie bouwt voor instellingen zoals NASA, Nasdaq, Goldman Sachs, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, Bank of America, Barclays, Siemens, Shell, Microsoft, Cornell University en de University of Chicago.
Dit artikel is bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld en mag niet worden opgevat als juridisch of beleggingsadvies. De meningen, gedachten en meningen die hier worden uitgedrukt, zijn alleen van de auteur en weerspiegelen of vertegenwoordigen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.
Bron: https://cointelegraph.com/news/jerome-powell-is-prolonging-our-economic-agony