De afgelopen jaren hebben de totale rendementen op de Amerikaanse aandelenmarkten zwaar geleund op de prestaties van slechts een paar megacap-technologiegroepen: bekende namen als Apple, Alphabet en Amazon.
Deze bedrijven zullen het komende jaar een aanzienlijke impact blijven hebben op het totale rendement, vooral vanwege hun zware weging in de economie
De snelle opkomst van
Apple
's (ticker: AAPL) marktkapitalisatie is een voorbeeld van de afhankelijkheid van technologische megacaps in de S&P 500, zei een team onder leiding van Mark Haefele, de chief investment officer bij UBS Global Wealth Management. Voordat de recente technologiesector instortte, werd Apple het eerste beursgenoteerde bedrijf dat op meer dan $3 biljoen werd gewaardeerd.
In 2021 zullen de vijf grootste bijdragers aan de S&P 500 – Apple,
Microsoft
(MSFT),
Nvidia
(NVDA),
Alfabet
(GOOGL), en
Tesla
(TSLA) – goed voor 8.8 procentpunten van het jaarlijkse totaalrendement van de index van bijna 29%, inclusief dividenden. In 1985 vertegenwoordigden de vijf grootste bijdragers minder dan 4 procentpunten van het totale rendement, merkte het UBS-team op.
En vandaag de dag zijn de grootste aandelen in de S&P 500 – Apple, Microsoft, Alphabet,
Amazone
(AMZN) en Tesla zijn goed voor 23% van de index, wat volgens de UBS-strategen een zeer hoge weging is in vergelijking met de geschiedenis.
“Maar hoewel deze zware weging betekent dat deze aandelen een grote impact zullen hebben op het totale indexrendement, beschouwen we ze niet langer als de beste plek om te zoeken naar buitensporige rendementen in de technologiesector”, aldus Haefele en zijn groep. “We verwachten dat er meer waarde zal komen uit kunstmatige intelligentie, big data en cyberbeveiliging.”
De Zwitserse bank verwacht dat de bredere AI-markt met 20% per jaar zal groeien, tot 90 miljard dollar in 2025 en een groei van 2.5 keer in de komende vijf jaar zal impliceren. En de uitbreiding van de sector zou nog sneller kunnen plaatsvinden als AI-verbeteringen op het gebied van rekenkracht, machine learning en deep learning sneller plaatsvinden.
Als het om big data gaat, verwachten Haefele en zijn team dat het wereldwijde data-universum dit decennium met een factor meer dan tien zal groeien – wat neerkomt op het equivalent van maar liefst 10 iPhones met een capaciteit van 610 GB per persoon op de planeet.
“Onze vooruitzichten worden vooral bepaald door de toenemende adoptie van internet en datagebruik in grote economieën als China, India en Indonesië”, aldus de UBS-groep. Ze zien ook een toename van het aantal verbonden apparaten, waaronder koelkasten, auto's en windturbines. “We verwachten dat de markt voor big data-oplossingen die deze informatie verwerken tussen 8 en 2020 met 2025% per jaar zal groeien.”
Op het gebied van cyberveiligheid ziet de Zwitserse bank uitgaven naar de sector gaan, te midden van een brede toename van cybercriminaliteit. In 2021 kregen bijna 330 miljoen mensen te maken met cybercriminaliteit en besteedden ze ongeveer 2.7 miljard uur aan het omgaan met de nasleep, benadrukten de UBS-strategen, daarbij verwijzend naar Nortons Cyber Safety Insights Report 2021.
“We verwachten dat de sector die zich toelegt op het voorkomen van dergelijke aanvallen in de periode 10-2020 met gemiddeld 25% zal groeien dankzij de gestaag hogere IT-uitgaven van ondernemingen en de grotere acceptatie van cloudbeveiliging”, aldus het team van Haefele. “Cybersecurity is ook een van de meest defensieve segmenten binnen IT; de uitgaven eraan hebben een beperkt nadeel.”
In de periode 2020-2025 verwacht UBS dat de bredere technologiesector een middelmatige tot hoge eencijferige omzetgroei per jaar zal realiseren. Voor deze drie thematische sectoren verwacht de Zwitserse bank een vergelijkbaar hogere gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 10%, met een gemiddelde jaarlijkse winstgroei van 16%.
Schrijf naar Jack Denton op: [e-mail beveiligd]