Hoe een Solend Whale met een lening van $ 108 miljoen het Solana-netwerk bijna crashte

Solend, een gedecentraliseerde leningsprotocol op de solarium netwerk, heeft ternauwernood vermeden dat 95% van de SOL-deposito's in zijn kredietpool werd geliquideerd.

Centraal in de controverse staat een grote rekeninghouder, bekend als een walvis, met een buitensporige aanwezigheid in het uitleenprotocol en verantwoordelijk voor de overgrote meerderheid van de SOL-munten daarin. Op de rekening stond een uitstaande lening van $ 108 miljoen aan US Dollar Coin (USDC) en ketting (USDT), gedekt in SOL, de eigen cryptocurrency van het Solana-netwerk. De lening dreigde te worden geliquideerd toen de prijs van SOL vorige week woensdag en zaterdag daalde tot $ 27.

Als de prijs van SOL was blijven dalen en de 21 miljoen dollar aan SOL die als onderpand voor de lening diende, was geliquideerd, zou Solend vrijwel geen SOL hebben overgehouden. De medeoprichter van het project suggereerde dat de haast om zoveel SOL goedkoop op te kopen het Solana-netwerk van 2.6 miljard dollar had kunnen laten crashen.

Dinsdag vroeg maakte het protocol bekend dat de walvislener dat wel had gedaan heeft ter waarde van $25 miljoen aan USDC-schulden verplaatst aan Mango Markets, een ander op Solana gebaseerd leningsprotocol, waardoor Solend een deel van de last wordt verlicht en het risico van het protocol wordt verminderd. 

De totale waarde vastgelegd in het Solend-protocol bereikte begin april een hoogtepunt van $1.4 miljard, werd tijdens de ineenstorting van Terra in mei gehalveerd tot $725 miljoen en is de afgelopen week snel gedaald. 

Vanaf dinsdagmiddag was er voor $247 miljoen aan activa vastgelegd in het protocol en nog eens $171 miljoen aan uitstaande leningen.

Die liquidatie zou rampzalig zijn geweest voor Solend, omdat de markt, bij achterblijvende prijzen, moeite zou hebben gehad om de 21 miljoen dollar aan SOL (of 20% van het onderpand) te absorberen die automatisch zou zijn geliquideerd. Het leenprotocol zou het risico hebben gelopen bijna zijn gehele SOL-leningenpool tegen ernstig lage tarieven te verliezen.

En de strijd van vereffenaars om SOL ter waarde van 21 miljoen dollar op te kopen voor verkoopprijzen zou het Solana-netwerk op de proef hebben gesteld, schreef de pseudonieme mede-oprichter van Solend. dier die in de grond snuffelt.

“Dit zou chaos kunnen veroorzaken, waardoor het Solana-netwerk onder druk zou komen te staan”, schreven ze in de blogpost. “Liquidatoren zouden bijzonder actief zijn en de liquidatiefunctie spammen, waarvan bekend is dat het een factor is die ervoor heeft gezorgd dat Solana in het verleden ten onder ging.” 

Nadat Solend de lener ervan had overtuigd een deel van zijn schulden naar een ander protocol te verplaatsen, slaagde Solend erin een deel van zijn blootstelling te verminderen, maar deze niet volledig weg te nemen. De lener is nog steeds $ 84 miljoen verschuldigd aan het protocol. 

De gemeenschap heeft actie ondernomen om dat risico te beperken, of in ieder geval te voorkomen dat het opnieuw gebeurt. 

Eerder vandaag de Solend-gemeenschap stemde met overweldigende meerderheid keurt een voorstel goed dat een leenlimiet van $50 miljoen per rekening oplegt en past het slimme contract (de computercode die het leenprotocol regelt) aan, zodat het tijdelijk 1%, en niet 20%, van de deposito's op leningen met onderpand zal liquideren.

De Defi leningsprotocol, waarvan de naam een ​​samenvoeging is van de woorden ‘Solana’ en ‘lend’, begon vorige week te proberen contact op te nemen met de kredietnemer toen het erop leek dat de 5.7 miljoen SOL-deposito als onderpand zou dienen voor een $108 miljoen stablecoinlening (US Dollar Coin and Tether), zou kunnen worden geliquideerd als de prijs van SOL zou dalen naar $22.30.

Rooter, de mede-oprichter, kwam zelfs met een voorstel, getiteld 'SLND1', om de controle over de rekening over te nemen, zodat het onderpand op een georganiseerde manier kon worden geliquideerd, zonder dat het Solana-netwerk verstopt zou raken (en mogelijk zou crashen). Maar daarna stemmen voor dat plan, de gemeenschap heeft het omvergeworpen.

“We hebben geluisterd naar uw kritiek op SLND1 en de manier waarop deze werd uitgevoerd”, schreef het Solend-team over het voorstel om de stemming ongeldig te verklaren nadat zij feedback hadden gekregen dat 24 uur niet genoeg tijd was geweest voor de leden om hun stem uit te brengen.

Destijds wankelden de markten door het nieuws dat cryptogeldverstrekker Celsius de opnames had bevroren om een ​​bankrun te voorkomen en dat het $3 miljard kostende hedgefonds Three Arrows Capital met crediteuren onderhandelde om zichzelf solvabel te houden. 

Solend werkt hetzelfde als veel andere kredietverstrekkers Defi, een term die wordt gebruikt voor niet-bewaar-apps waarmee gebruikers crypto-activa kunnen verhandelen, lenen en uitlenen zonder tussenpersonen van derden, zoals banken. Op Solend storten gebruikers onderpand – momenteel 47 verschillende munten en tokens verdeeld over 18 liquiditeitspools – en lenen ze crypto-activa ter waarde van maximaal 75% van hun onderpand. 

Het gebruik van crypto om leningen op welke blockchain dan ook veilig te stellen, is bijzonder riskant geweest in de turbulente markt. In mei waarschuwde Lido via Twitter kredietnemers dat de Ethereum dat ze hadden gestort om Lido Staked Ethereum (stETH) te lenen, wordt mogelijk geliquideerd. 

Een soortgelijk probleem stak vorige week de kop op toen een grote kredietnemer, destijds werd aangenomen dat het Three Arrows Capital was, probeerde de liquidatie van $ 300 miljoen aan leningen van DeFi-kredietverstrekkers Aave en Compound te voorkomen.

Wil je een crypto-expert worden? Haal het beste van Decrypt rechtstreeks in je inbox.

Ontvang de grootste crypto-nieuwsverhalen + wekelijkse razzia's en meer!