(Bloomberg) - Als oudste zoon van de rijkste man van Turkije was Yahya Ulker voorbestemd om het miljardenbedrijf van zijn familie over te nemen. Maar de 29-jarige koos voor een ander pad en steunde lokale startups en durfkapitalisten.
Meest gelezen van Bloomberg
Na het behalen van een bedrijfsdiploma en een periode bij Credit Suisse Group AG, begon hij te ploeteren in durfkapitaal in plaats van een uitvoerende rol op zich te nemen bij Yildiz Holding AS, 's werelds op twee na grootste snackfabrikant die al 78 jaar in zijn familie is. Zijn vader, Murat Ulker, is eigenaar van internationale merken zoals Godiva-chocolade en McVities-koekjes, en heeft volgens Forbes een nettowaarde van $ 4.7 miljard.
In 2019 richtte Yahya Ulker Yildiz Ventures op met $ 50 miljoen om rechtstreeks te investeren in startups en durfkapitaalfondsen. Het bedrijf heeft sindsdien verschillende e-commerce startups ondersteund, waaronder Istegelsin en VC-fondsen, zoals het Duitse Earlybird Venture Capital en het Turkse Revo Capital. Hij mikt nu op "ten minste een tweevoudige groei van alle investeringen" - een gunstig rendement in een land waar de ongebreidelde inflatie al meer dan twee decennia op het hoogste niveau is en een sterk dalende valuta de deals beïnvloedt.
Yildiz Ventures moet op "een flexibele en moedige manier" handelen, aangezien de zakelijke omgeving "snel verandert", zei Yahya Ulker in een recent telefonisch interview. Het bedrijf "focust op startups in de e-commerce-, retail- en foodsectoren, zodat we een basis kunnen leggen voor het creëren van synergieën met de belangrijkste activiteiten van Yildiz Holding."
Privé vermogen
Yahya Ulker is een van de vele erfgenamen van de derde generatie van enkele van de grootste conglomeraten van Turkije die kiezen voor een minder traditionele route om hun fortuin te besteden. De opkomst van de particuliere rijkdom van het land als een kracht in durfkapitaal komt op het juiste moment, aangezien stijgende rentetarieven, marktomwentelingen en een wereldwijde vertraging van de financiering de vooruitzichten van een industrie bedreigen na een hausse in 2021.
Volgens CB Insights is de wereldwijde durfkapitaalfinanciering in de afgelopen drie maanden gedaald tot $ 74.5 miljard, het laagste niveau in negen kwartalen. Dat is een daling van 34% per kwartaal, de grootste in tien jaar.
Daarentegen trokken Turkse startups in de eerste negen maanden van het jaar een recordbedrag van $ 1.5 miljard aan investeringen aan van durfkapitaalfondsen, private equity-fondsen en family offices, tegen $ 1.44 miljard een jaar eerder, volgens gegevens van startups.watch.
Turkse durfkapitaalfondsen hebben ondertussen in de eerste helft van 2022 meer dan driekwart van het totale bedrag van vorig jaar opgehaald, volgens startup-dataplatform Magnitt. Het aantal door bedrijven of family office geleide durfkapitalisten in het land is de afgelopen zes jaar meer dan verviervoudigd.
"De betrokkenheid van Turkse holdings en family offices in de risicokapitaalcategorie kent een enorme vlucht", zegt Cem Kemal Mimaroglu, oprichter van het in New York gevestigde ComposeVC. Het durfkapitaal-ecosysteem van het land is een "late volgeling" vanwege "eerder conservatieve en visie-beperkte bedrijfscultuur en onvoorspelbare economie."
Windfall
Turkse conglomeraten met diepe zakken zouden een bron van financiële steun kunnen worden om te wedijveren met enkele van de grootste wereldwijde investeerders, nadat een combinatie van goedkope arbeid, economische groei en consumentenbestedingen een meevaller hebben gegenereerd voor de grootste bedrijven van het land die ze graag willen uitgeven. Het grootste conglomeraat van het land, Koc Holding AS, had in 40 een omzet van $ 2021 miljard, of 5% van het bruto binnenlands product van Turkije, terwijl Yildiz Holding $ 5.4 miljard had.
De toename van VC's is grotendeels te danken aan bedrijven die willen profiteren van belastingvoordelen als ze lokale VC-fondsen opzetten die voornamelijk in Turkije investeren. "Als gevolg hiervan heeft het lokale VC-ecosysteem een toegenomen aanbod van dollars en een relatieve stijging van de waarderingen gezien", aldus Mimaroglu.
Koc Holding heeft in 2010 het grootste CVC-fonds van het land, Inventram, opgericht met een investering van $ 110 miljoen. Hanzade Dogan Boyner, de oprichter van de aan de Nasdaq genoteerde online marktplaats hepsiburada.com, heeft een $ 100 miljoen in Londen gevestigd fonds D4 Ventures opgezet, terwijl Vinci VC van Inci Holding $ 50 miljoen heeft opgehaald sinds de oprichting in 2018.
"Terwijl de wereldwijde waarderingen en investeringen in 2022 opnieuw worden gekalibreerd, varen Turkse startups op de golven van het vorige tijdperk", zei Mimaroglu. "De waarderingen en investeringen dalen, maar in een veel langzamer tempo en tempo dan in Europa en de VS."
Na de megadeals van Getir, Insider en Dream Games in het begin van het jaar, daalde de financiering sterk. Als gevolg hiervan zagen Turkse VC's de grootste daling in het tweede kwartaal van de eerste drie maanden in vergelijking met andere opkomende risicomarkten die Magnitt bestrijkt, volgens Philip Bahoshy, chief executive officer van het in Dubai gevestigde Magnitt.
Ondanks uitdagingen zoals ontslagen en dalende aandelenkoersen, hebben veel van de Turkse startups de steun van enkele van 's werelds grootste investeerders weten veilig te stellen.
In de grootste deal van het land tot nu toe dit jaar, haalde de boodschappenbezorgapp Getir $ 768 miljoen op van investeerders, waaronder Mubadala Investment Co., Sequoia en Tiger Global Management, wat het een waardering van $ 11.8 miljard opleverde. E-commerceplatform Trendyol werd de grootste startup van Turkije met een waardering van $ 16.5 miljard nadat het $ 1.5 miljard ontving van investeerders, waaronder Softbank Group Corp. en Abu Dhabi's ADQ.
Al deze investeringen vertalen zich in deals. Getir zou in vergevorderde gesprekken zijn om rivaal Gorillas Technologies GmbH te kopen, wat het Turkse bedrijf schaalgrootte zou geven op belangrijke Europese markten, waaronder het VK en Duitsland. Finberg, een zakelijk durfkapitaalfonds opgericht door Fibabanka van miljardair Husnu Ozyegin in 2018, behaalde een rendement van minstens 10 keer zijn initiële investering in Getir en de Turkse betalingsstartup United Payment in twee gedeeltelijke exits, volgens Finberg-bestuurslid Ihsan Elgin.
Wat de durfkapitaalstructuur ook is, je hebt het potentieel om in een paar jaar hetzelfde geld te verdienen als traditionele bedrijven in decennia, volgens Serkan Unsal, oprichter van startups.watch. "Dit wekt de eetlust van grote conglomeraten en family offices."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/heirs-richest-turks-put-fortunes-040536719.html